A. 退市制度相关问题仍待解决吗
对于本次退市制度的完善，平安证券认为，本次修改拓宽了重大违法强制退市内容。2014年《退市意见》明确上市公司因欺诈发行、重大信息披露违法暂停上市、终止上市的具体情形，及相应的终止上市例外情形、恢复上市、重新上市的规定。此次修改删除对上市公司重大违法具体情形的表述，而是概括为“构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他重大违法行为”。这一新的表述，一是较为宽泛的兜底了所有可能出现的重大违法情形，范围较原来更广；二是不再允许重大违法终止上市的例外情形出现，足见监管层对上市公司重大违法行为的零容忍和强硬态度。
董登新认为，退市制度现在还有两个环节需要进一步完善。一是上市公司扣非的净利润指标什么时候开始使用。目前，非经常性损益容易被上市公司滥用，现在ST类上市公司中不少出现了连续4至6年扣非净利润为负数的情况。相对而言，扣非净利润指标是比较真实的反映上市公司财务状况的指标，应当用其取代一般净利润指标。在这个问题上，需要会计事务所承担连带的终身问责。另一问题就是要明确不允许哪些垃圾股买壳借壳。
B. 一周内七家公司终止IPO，这些企业为何要终止审核
注册系统中有7家公司终止了IPO。今年以来，已有16家公司终止了审计。IPO审核的步伐似乎在收紧。
此前，国务院特别强调“提高上市公司质量”，证监会开会明确将2021年IPO发行节奏写入六大工作安排，可能成为一大“注脚”。那么，这些企业为什么要终止审计呢？注册制审核的趋势又变了吗？本周《红周刊》封面文章《IPO 闸口 " 收紧 "》将为投资者详细解读。
七家公司在一周内终止了首次公开募股
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事实上，其他因素，如会计政策调整的合规性和增长的充分性，也是市场关注的焦点。例如，《红周刊》最近发布了一份文件，声明徐辉设计被终止或有警告。在文章《徐辉设计被终止上市早有先兆，调整会计政策增收，暴露成长性不足》中，逐一指出了徐辉，收益设计通过会计政策调整增加应收账款，增长潜力有限等问题。
文章指出，招股说明书显示，2017年至2019年和2020年1月至6月(以下简称“报告期”)，徐辉设计录得营业收入分别为1.87亿元、2.10亿元、2.49亿元和8895.02亿元；归属于母亲的净利润分别为2163.81万元、5925.81万元、7544.4万元和1940.19万元。2017-2019年，在公司营业收入和净利润持续上升的同时，资产负债表上应收账款上升较快，应收账款周转次数明显低于同行业可比公司。
2017年至2019年，公司应收账款净额分别为9158.47万元、1.24亿元和1.65亿元，分别占总资产的41.91%、46.59%和46.97%，占当期营业收入的49.00%、59.10%和66.14%。应收账款不仅占总资产和营业收入的比重较高，而且增长速度也快于总资产和营业收入。此外，徐辉设计应收账款占营业收入的比例高于可比公司。同时，徐辉设计2020年上半年应收账款比例也很高，等等。
再比如，集美新材料被指存在最大供应商持续借款、应收账款预期比例持续上升等问题。然而，世宇科技对海外客户销售额的明显下降也受到媒体等的质疑。当然，除了终止IPO的公司，还有被停牌的公司。比如1月21日汇川物联IPO停牌。《红周刊》记者发表了四篇文章对其进行深入分析(《汇川物联专利靠 " 外购 " 研发数据闹 " 乌龙 " 有虚构交易嫌疑》发表于2020年9月12日，《汇川物联借应收账款计提 粉饰业绩；多版本财务数据下业绩 真假难辨》发表于2020年9月19日，《汇川物联将财务差错甩给联通、移动等运营商，公司性质上演 " 罗生门 "，拿完补贴转身变脸》发表于2020年12月12日，《专利事项暴露汇川物联 " 隐秘 "，三季度净利率不降反增有异常》发表于2020年12月19日)，《红周刊》记者提问的问题
红周刊提问的重点主要表现在以下几个方面：
问题焦点一：专利问题
《红周刊》发表于2020年12月19日：《专利事项暴露汇川物联 " 隐秘 "，三季度净利率不降反增有异常》
1.外包专利签约协议：《红周刊》质疑汇川物联，有13项发明专利，其中11项与核心AI远程视频测量技术相关，但只有3项是自主开发申请的，其余10项发明专利全部通过外包获得。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第四条的相关规定，发行人主营业务收入应在5项以上的发明专利(包括国防专利)，而主营业务收入在汇川物联，的发明专利只有3项，明显不符合在科技创新局申请发明专利的资格要求。
上交所询问后，其法律意见称，他与闽江大学的合作双方已签订了一份具体的R&D项目合同，该合同规定其中的“专利申请权”归汇川物联所有
之后解释说‘这些专利没有单独签订专门的项目开发协议或者专利权属协议’。那么，双方到底是签了协议还是没签？
2.独立的R&D:在汇川物联，的13项发明专利中，有10项是通过外包获得的，其余3项发明专利在对询证函的回复中有所陈述，其余3项发明专利是通过“独立的R&D”获得的，R&D方法都是“独立的R&D”。《红周刊》记者查询了国家知识产权局中国及跨国专利信息查询网站，发现：
(1)‘基于双光学同轴的远程测距系统及其测距激光点定位方法’据记者查询，该专利的发明人梁笃国、曹宁，与中国电信上海研究院副总工程师、高级专家同名；后一项专利的发明人赖爱光，是科协，福建省，的前副主席和福建省光学技术研究所所长，也就是说，他不是物联，汇川的雇员
(2)名为“远程测距终端、方法和系统”的专利的两个发明人不是物联，汇川的雇员
那么，物联，汇川的上述专利中所谓的“独立研究和开发”似乎有失实陈述的嫌疑。
问题焦点2:企业的性质
《红周刊》发表于2020年12月12日：《汇川物联将财务差错甩给联通、移动等运营商，公司性质上演 " 罗生门 "，拿完补贴转身变脸》
R&D在物联， 汇川的投资有点低。如果物联， 汇川是软件企业，不符合科技创新板上市要求。因此，该公司将自己归类为“新一代信息技术产业”下的“物联网”，称其不再适用《暂行规定》关于软件企业R&D投资比例的要求。
但是，实际情况如何呢？
1.汇川物联市获得“软件企业规模奖”奖励“软手”。报告期内，连续几年获得软件业务收入“规模奖”。
2.汇川物联多次收到“支持云补贴”项目资金，只能由软件企业申报。
3.根据福建软件行业协会网站披露的信息，从2017年到2020年，物联， 汇川连续四年被评为“软件企业”。
问题三：大客户依赖严重，公司独立性不足
1.福建省三大通信运营商的主营业务收入分别占物联， 汇川，主营业务收入的89.99%、97.18%、98.58%和97.92%；
2.汇川物联与通信运营商的整体平均占比逐年下降，2018年、2019年和2020年1-6月的平均占比分别比上年同期下降5.14%、2.38%和7.56%。
显然，汇川物联严重依赖大客户，在运营上独立性明显不足。
这些IPO被终止或暂停的公司能否东山再起？犹未可知。
C. 30% 提前退休是什么梗
人社部社会保障研究所所长金维刚近日披露，当前“未老先退”问题突出，有的地区提前退休的人员占到当年退休人员的30%。
“社会保险制度设计是基于精算的，而精算只能依据正常情况下的生命表、统计数据等来模拟测算；但是，部分地区通过‘篡改年龄’等非正常行为以达提前退休目的的行为，会导致和基于正常情况下精算的结果出现偏差，最终会对基金安全造成影响，而且，这种弄虚作假行为是投机和违规行为，影响了社会风气，带来很坏的示范效应。”5月4日，51社保创始人余清泉接受《华夏时报》记者采访时表示，通过修改年龄达到提前退休的目的行为是严令禁止的，人社部对此曾多次发过文件严格控制提前退休。
4月底，全国老龄办、民政部、国家发展改革委、人社部、国家卫计委等五部门联合发布了《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》，其中表示，“十三五”期间将通过“增收”、严管等措施改革和完善养老保险制度，综合施策，实现养老保险基金长期平衡，在确保基本养老金按时足额发放的基础上，严格控制提前退休，防止基金跑冒滴漏。
五花八门的提前退休
根据我国现行规定，男性60岁退休、女干部和科技人员55岁退休，女工人50岁退休，长期从事特殊工种或因工致残、失去劳动能力的可以提前退休。
也就是说，提前退休的制度并非天然不合理，中央是允许符合条件的人员提前退休的。
在国家的现行政策里，确有规定特殊工种、相关工龄已满等法定情况可提前退休。根据国务院颁发的《关于工人退休、退职的暂行办法》和《关于安置老弱病残干部的暂行办法》，从事井下、高空、高温、特别繁重体力劳动或者其他有害身体健康的工作(下称“特殊工种”)，男年满55周岁，女年满45周岁，连续工龄满10年的，应该退休。除此之外，因工致残、失去劳动能力的，也在可提前退休之列。
但在实际操作层面，提前退休制度屡屡被钻空子。
“非正常提前退休的方式五花八门，主要有三种形式：一是更改年龄，将年龄改大；二是通过关系搞到特殊工种等方面的证明，以达到提前退休的目的；三是人已离职，但依然在原单位按最低标准缴纳社保。”5月4日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《华夏时报》记者采访时表示，更改年龄有两种情况，一种是无意识的更改年龄，比如，前期因求学或者参军的需要而修改的年龄，这种更改的目的不是为了早拿养老金，但客观上确实属于提前退休；二是故意更改身份证年龄，其目的就是骗保，从而达到提前退休的目的。
据记者了解，提前退休有的是基于企业的角度，比如，有些效益较差的国企希望以提前退休“甩包袱”，千方百计让职工提前退休，减少工资和保险福利等支出，从而实现减员增效的目的，这在一定程度上助长了提前退休之风。除此之外，还有基于个人的角度，有些人出于自身经济利益考虑，希望能从效益差的企业里“脱身”，还有一些人，即便单位的效益很好，依然希望脱离体制的束缚。
为此，尽管中央对提前退休原则做了规定，到了一些地方，在错综复杂的利益关系下，就变成了有条件的提前退休，没条件的找关系、创造条件也要提前退休的现象。
已经提前退休多年的水利局员工王永福接受《华夏时报》记者采访时表示，当年没退休的时候，每月的收入不过4000多元，提前退休后的养老金虽然只有3000元左右，但有个单位返聘了他，每月的工资也有2500元，“关键是自由了，同时，随着基本养老金多年的连涨，我的养老金已经远远超过当时在职员工的工资。”王永福称，当年提前退休的名额只有两个。
近年来，基本养老金连续上调，甚至已经出现养老金高于在职工资的“倒挂”现象，而这，也是在职人员一窝蜂地千方百计去争取提前退休的主要原因之一。
加重养老基金负担
提前退休，在一些地方和单位比例较高，且多有不合规之处，这带来诸多矛盾，变相加重了养老金负担。
“保障符合条件的职工提前退休十分必要，但在我国老龄化程度日益加重，养老金负担居高不下的大背景下，亟待堵住违规提前退休的口子，因为提前退休现象普遍存在，就意味着大量职工要提前领取退休金，这将大大增加养老金负担。”董登新表示，不管是哪种形式的提前退休，都无形中使得社保缴费不完整甚至是不充足，对社保基金积累受到影响。
曾经有一项关于提前退休的民调显示，从单位性质来讲，提前退休和离岗现象多发的单位依次是：行政单位(51.9%)、事业单位(25.1%)、国企(19.8%)、私企(1.6%)、外企(0.5%).
“机关事业单位人员提前退休主要影响的是职业年金和基本养老保险基金，基本养老保险没有并轨之前，机关事业单位人员工作年限只要达到30年，养老金大都是按照在职工资的80%计发，待遇还是相对较高的；但改革后，养老金则由基本养老金和职业年金组成，养老金的不确定性增加了。”5月4日，中国养老金融50人论坛特邀成员孙博接受《华夏时报》记者采访时表示，机关事业单位的养老基金属于独立运行，因此，短期来看，对大的基本养老金盘子影响不大，但通过修改年龄等行为提前退休，缴费的人少了，领养老金的人多了，长期来看，依然会加重基本养老金负担。
人社部门统计显示，我国居民实际退休年龄远低于法定退休年龄，领取养老金的平均年龄仅为53岁。显而易见，提前退休加剧了基金收支的不平衡，不堵住提前退休的口子，后面的延迟退休年龄又谈何容易。
董登新也表示，要规范这类提前退休的不正常现象，按照国家法律法规，严格执行提前退休的审批监管，减少资金流失，同时，在“增收节流”的基础上，防止骗保、犯罪、腐败等行为的滋生。
D. 马云如何了
马云
阿里巴巴集团创始人、亚洲首富
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贡献维护者 长风之刃、疑难助手
马云，男，汉族，中共党员[1]，1964年9月10日生于浙江省杭州市，祖籍浙江省嵊州市谷来镇， 阿里巴巴集团主要创始人，现担任日本软银董事、大自然保护协会中国理事会主席兼全球董事会成员、华谊兄弟董事、生命科学突破奖基金会董事、联合国数字合作高级别小组联合主席。[2][3]
1988年毕业于杭州师范学院外语系，同年担任杭州电子工业学院英文及国际贸易教师，1995年创办中国第一家互联网商业信息发布网站“中国黄页”，1998年出任中国国际电子商务中心国富通信息技术发展有限公司总经理，1999年创办阿里巴巴，并担任阿里集团CEO、董事局主席。
2013年5月，辞任阿里巴巴集团CEO，继续担任阿里集团董事局主席。[4]6月30日，马云当选全球互联网治理联盟理事会联合主席。[5]2019年9月，马云卸任阿里巴巴董事局主席，继续担任阿里巴巴集团董事会成员。[6][7]
2017年12月15日，荣获“影响中国”2017年度教育人物[8]。2018年9月10日，马云发出公开信宣布将于2019年9月10日卸任集团董事局主席，由CEO张勇接任。 2018年12月，党中央、国务院授予马云同志改革先锋称号，颁授改革先锋奖章。[9]2019年3月，马云以373亿美元财富排名2019年福布斯全球亿万富豪榜第21位。[10]2019年5月10日，马云等17位全球杰出人士被联合国秘书长古特雷斯任命为新一届可持续发展目标倡导者。[11]。2019年10月获得福布斯终身成就奖[12]。2019年10月，入选2019福布斯年度商业人物之跨国经营商业领袖名单[13]。2020年9月30日，马云不再担任阿里巴巴集团董事。[14]
E. 华数传媒网络有限公司的最新事件
再续不死鸟传奇 华数传媒借壳上市首日飙涨621%
停盘6年，如今方重见天日，华数传媒 避开交易所新退市制度的条框约束，重组后一俊遮百丑，昨日开盘大涨621%，续写由“死而不僵”到“生龙活虎”的传奇。
华数传媒由*ST嘉瑞改名而来，而*ST嘉瑞的前身是“安塑股份”。由于2003、2004、2005年连续三年亏损，在2006年4月13日后被暂停上市。2007年，该公司名称变更为“湖南嘉瑞新材料集团股份有限公司”，证券简称也变更为“*ST嘉瑞”。
虽然*ST嘉瑞于2007年实施了股改，并经历了三次重组，但前两次都胎死腹中。最初，湘晖资产有意撮合*ST嘉瑞和紫薇地产，但最终不了了之。时至2009年，湘晖资产又牵线*ST嘉瑞和天润置地重组，但在2011年2月缘于房地产宏观调控，重组偃旗息鼓。
2011年5月，*ST嘉瑞结缘华数数字电视传媒集团有限公司。然而，同年9月，证监会修改上市公司重大资产重组相关规定，明确“上市公司购买的资产对应的经营实体持续经营时间应当在三年以上。”而当时华数传媒成立尚不满三年时间，于是重组又被耽搁半年。
直到今年6月12日，*ST嘉瑞的重组方案终获证监会并购重组委通过，今年8月底实施完毕，*ST嘉瑞变身华数传媒，主业变成了新媒体及有线电视网络，进军有线电视、数字电视网络及产业投资等新型产业。
随着华数传媒粉墨登场，一批坚守了*ST嘉瑞6年时间的投资者终于可以欢享资本运作带来的盛宴了。
*ST嘉瑞2012半年报显示，该公司前十大流通股东均为自然人，其中第一二名散户投资者分别持有148.94万股和127.32万股。
第一名散户是2006年停牌前的第一季度进入，持股96.67万股，成本约为153万元，由于实施了股改，变成了148.94万股，持股比例为1.25%，每股成本摊薄到1.02元。华数传媒昨日收盘价14.42元/股，这意味着如果以14.42元/股出手，*ST嘉瑞的第一散户将获得1313.7%左右的收益。
为什么一家停牌6年的公司，还能够完成乌鸦变凤凰的传奇，这种重组到底有多大的价值呢？
武汉科技大学教授董登新对中国资本证券网表示，垃圾股的重组之后可能仍是垃圾，因为不少垃圾股重组复牌三两年后原形毕露又面临退市。垃圾股的重组本身是一种低效重组，往往会浪费资源，我们真正鼓励的重组应该是健康重组，就是强强联合，这种强强联合才是我们经济转型产业调整最需要的，垃圾股该退市就退市；华数传媒令人诟病的地方是重组长达6年，低效甚至可能暗藏猫腻。
董登新在其微博中表示，这将极大地怂恿并鼓励股民暴炒垃圾股的信心，前期新退市制度的风险宣传可能功亏一篑！
F. 56岁去死了他有没有补血金.是农民自己买社保基金
56岁去死了他有没有补血金.是农民自己买社保基金？
随着A股上市公司2020年中报业绩披露的落幕，社保基金持股情况逐渐浮出水面。
Wind数据显示，截至9月7日，沪深两市共3919家上市公司披露年中报业绩，其中，有565家上市公司前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影，合计持仓市值达3950亿元。
时代周报记者梳理发现，今年二季度，社保基金仍然喜欢扎堆持股，偏好计算机、医药、化工等热门股。此外，去年7月科创板开板以来，不少机构便开始大举建仓，其中包括“社保基金”。二季度，社保基金已现身22家科创板公司，合计持股量6370.23万股，持股市值合计36.23亿元。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代周报记者分析：“总体上，社保基金的投资标的是不错的，但普通投资者很难学习其投资方法。一方面，社保基金的投资金额相对较大，有自身的信息渠道和专家团队进行分析；另一方面，由于社保基金的投资风格比较谨慎，筹备上市的企业一般都很欢迎社保基金的投资，这样会提高企业上市的影响力。”
现身22家科创板公司
与今年一季度相比，二季度多只社保基金组合新进251只股票，增持213只股票，同时对156家上市公司的股票进行了减持。
在社保基金新进的251只股票中，东方财富的持股数量最多。全国社保基金113组合、112组合、基本养老保险基金802组合在二季度同时新入，合计买入1.62亿股，截至二季度末合计持股市值高达32.8亿元。
今年上半年，东方财富的业绩大增，营收达到33.38亿元，同比增长67.09%，归母净利润18.09亿元，同比增长107.69%，以优异成绩完成了今年的“中考”。其中，证券业务和金融电子商务服务业务是东方财富主要业绩贡献来源。
新进个股中，TCL科技的持股数量仅次于东方财富，共增持12808万股，持仓市值高达7.94亿元。TCL科技上半年实现营业收入293.3亿元，同比增长12.3%；归属于上市公司股东净利润12.1亿元，同比下降42.3%。
科创板绩优公司也成为社保基金追逐的对象，目前社保基金已经在22家科创板公司中现身，其中新进10只，增持4只。持股数量方面，社保基金持股量最多的是中国通号，共持有2034.45万股，沪硅产业、传音控股等紧随其后，持股量分别为1183.55万股、903.87万股。
一直以来，社保基金给人的印象是追求稳定的投资收益，风险偏好相对较低。为何社保基金会进入科创板这个高成长与高风险并存的市场？
苏宁金融研究院特约研究员何南野对时代周报记者分析，社保基金作为国家级投资基金的典型代表，具有风向标作用，平时投资中，更会注重发挥引领作用，积极服务实体经济，助力经济结构转型，因此，会适当地布局一些高科技产业。
“虽风险高，但政策意义明显，且收益也会比较显著。就科创板而言，社保基金持有、增持的往往都是一些大型公司，业绩比较扎实，其中，中国通号、传音控股也是科创50的权重股，整体风险是较为可控的，整体是符合社保基金投资风格的。”何南野说道。
扎堆持有181股
上半年金融股仍是社保基金的“心头好”。从持股市值看，二季度末社保基金持有农业银行的市值最多，达795亿元，工商银行、中国人保紧随其后，分别达614.12亿元和244.82亿元，均超百亿元。
持股数量方面，社保基金持股量最多的是农业银行，共持有235.21亿股。工商银行紧随其后，社保基金共持有123.32亿股。此外，中国人保、交通银行持股数量超过10亿股，分别为38.02亿股和11.35亿股。
从所属行业看，社保基金重仓的565家公司主要集中于计算机、通信和其他电子设备制造业（67家）、医药制造业（40家）、软件和信息技术服务业（35家）、化学原料及化学制品制造业（34家）等。
与一季度类似，二季度共181只股票获得两只及以上社保组合的“抱团”持有。从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是双汇发展，共有6家社保基金出现在前十大流通股东名单中，持股量合计为8910.30万股，占流通股比例为10.10%。
4只社保基金在二季度增仓双汇发展，二季度双汇发展上涨20.34%，相比一季度，社保基金持有市值增加12.3亿元，合计市值达41.1亿元。
“社保基金组合是全国社保基金委托给基金公司进行管理，多只社保基金组合背后，代表的是不同基金公司的投资理念。”何南野表示，很多行业龙头股都吸引了多只社保基金组合，本质上是公募基金抱团的结果，这一直是A股市场的常规操作之一。
注重长期价值投资
作为战略储备基金，全国社会保障基金管理的资产总额超2.23万亿元（截至2018年末），专用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出。这一决定了社保基金的投资风格偏于稳健，注重长期的价值投资。
譬如，华东医药、华侨城A等28只个股获社保基金连续持仓超5年。社保基金持有期限最长的个股是华东医药，自2008年四季度以来已累计持有47个季度。此外，华侨城A、中南传媒、华鲁恒升等股票社保基金持有的期限也较长。
从历史业绩来看，2019年全国社保基金投资收益额超过3000亿元，投资收益率约15.5%。截至2019年末，累计投资收益额1.25万亿元，年均投资收益率8.15%。自2010年以来，社保基金仅2008年和2018年出现亏损，其余年份均是盈利。
何南野分析，社保基金追求平衡性投资，一是秉承价值投资理念，追求稳健的长期投资收益；二是积极布局未来产业，如芯片、信息技术、医疗等，以获得更高的回报率。
“从社保基金的投资理念和特点来看，是很适合普通投资者学习的，即价值投资及科技投资并重，在获取稳健长期收益的同时，也积极通过仓位配置，平衡风险，追求更高的投资回报。”何南野说道。
不过，董登新表示，全国社
G. 股市抢庄告诉那家好的
股市强庄高速他是比较好的，如果没有告诉他的话，你可以从消息面上去看到。
H. 三孩政策出炉：着眼人口长期均衡发展，破解“不敢生”难题需多策并
5月31日，中共中央政治局召开会议，会议指出，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。
会议同时强调，要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，同时将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑，促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接。
近年来，我国生育政策一再放宽，但总和生育率却持续走低。会议上一再提到的“配套支持措施”或将切实减轻家庭子女的生养教育成本，激发家庭生育潜力。
中国养老金融50人论坛核心成员董登新教授在接受21世纪经济报道记者采访时表示，从怀孕、产子到0-3岁托幼服务这一系列阶段的衔接工作最为关键。
而在“一老一小”的另一端，完善多层次养老保障体系、实行渐进式延迟退休、健全基本养老服务体系等措施，也将助力应对日渐加深的“老龄化”趋势。
破解“不敢生”难题
从第七次人口普查数据来看，一方面，2020年我国60岁及以上人口占比为18.70%，较2010年上升5.44个百分点;另一方面，2020年我国育龄妇女总和生育率为1.3，远低于人口学上2.1的世代更替水平。“高龄少子化”的趋势逐渐加深。
董登新在接受记者采访时表示，有效提高人口出生率，能够对冲老龄化压力。从人口生育源头解决问题，才是破解人囗老龄化问题的根本之策。
为应对人口变局，我国生育政策持续放宽。从2013年的单独二孩、到2016年的全面二孩、再至“十四五”规划纲要中提出的“增强生育政策包容性”，今日的三孩生育政策早有铺垫。
但受访专家均意识到，当前我国“少子化”成因不在于“不让生”，而在于“不想生”“不敢生”，沉重的生养教育成本让不少家庭面对生育望而却步。
“生育政策对于生育意愿以及实际的生育水平依然能产生影响。”中国与全球化智库特邀高级研究员、人口学者黄文政对记者指出，“但仅凭放宽生育，还是难以扭转低生育率的局面。”
何以破局?上述会议列举了涵盖婚嫁、生育、养育、教育等多方面的经济社会政策。包含加强适婚青年婚恋观、家庭观教育引导，对婚嫁陋习、天价彩礼等不良社会风气进行治理，提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，推进教育公平与优质教育资源供给，降低家庭教育开支。要完善生育休假与生育保险制度，加强税收、住房等支持政策，保障女性就业合法权益等。
在董登新看来，做好怀孕、产子到0-3岁托幼服务这一系列阶段的衔接工作，是目前的当务之急。其中，需要切实保障育龄妇女的权益：“要保证孕妇在孕期依法享有就业合法权益，不受就业歧视，而在产后要足额发放生育津贴，探索延长产假以及发放育儿津贴的可能性。”他说。
而养育任务社会化则是受访专家的共识。黄文政表示，由家庭单独承受孩子的养育成本，负担沉重。若能联动政府、市场、社会组织、家庭等诸多主体共同搭建社会育儿体系，将能显著缓解育儿压力。具体的措施包括增设普惠型托儿所、幼儿园等。
董登新则提出，或可探索新型支付标准，降低多孩家庭的教育负担：“譬如一孩在入学公立托儿所、幼儿园时应足额缴纳全部费用，二孩减半，三孩免费。财政应当给予经办机构适度的政策性补偿。”
养老保险全国统筹大势所趋
据“一老一小”实为一个有机统一体。经清华大学公共管理教授杨燕绥测算，中国将在2023年之前步入深度老龄化社会(65岁以上人口占比达14%以上)，届时将对劳动力供给、家庭养老负担与基本公共服务供给带来一定挑战。
针对积极应对人口老龄化国家战略，上述会议也作出部署要求。要稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，积极推进职工基本养老保险全国统筹，完善多层次养老保障体系，探索建立长期护理保险制度框架，加快建设居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系和健康支撑体系，发展老龄产业，推动各领域各行业适老化转型升级，大力弘扬中华民族孝亲敬老传统美德，切实维护老年人合法权益。各级党委和政府要健全完善老龄工作体系，加大财政投入力度，完善老龄事业发展财政投入政策和多渠道筹资机制，为积极应对人口老龄化提供必要保障。
在2020年，全面实现职工基本养老保险省级统筹的目标已基本达成，为全国统筹奠定了大局。董登新表示：“实现全国统筹的本质是全国统收统支，将职工基本养老保险基金集中到一个‘大水池’，最大限度地发挥规模优势，增强基金的互助共济作用以及防范支付风险的能力。”
改革措施将不会单兵推进。董登新认为，随着全国统筹步伐的迈进，延迟退休政策将得到落实，而职工基本养老保险的养老金替代率也需进一步下调，两者都将直接或间接地缓解养老金支付压力。
养老金替代率，是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率，是衡量劳动者退休前后生活保障水平差异的基本指标之一。
我国养老金体系由三支柱构成，第一支柱为基本养老保险;第二支柱为企业年金、职业年金;第三支柱为个人储蓄性养老保险与商业养老保险。董登新认为，若第一支柱的替代率过高，企业、职工的缴费负担将处于高位，第二、第三支柱发展的空间也相对较小。为完善多层次养老保障体系，在社保大幅降费后，第一支柱替代率有可能、也有必要进一步下降。
另一方面，健全基本养老服务体系，则是切实提升老年人获得感的一项举措。杨燕绥向记者表示，医养结合的关键在于促进优质医疗资源的下沉，将护理、健康管理、康复、慢病、急诊直至临终关怀等一系列专业医疗服务嵌入社区，更好地满足居家养老的老年人对于医护服务的需求。
I. 前海人寿遭重罚是怎么一回事
在去年底被暂停万能险新业务之后，保监会日前又对前海人寿及其董事长姚振华开出了一份行政处罚书，对姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。这标志着我国监管层协作监管进一步加强。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析认为，保监会对姚振华案件的处罚结果，释放了多重信号：保监会对保险业务的合规性监管更严厉；保险业与证券业协作监管将进一步加强等。
值得注意的是，证监会对慧球科技、匹凸匹信披违法等案件作出行政处罚，显示监管趋严的态势。
证监会表示，将依法、全面、从严监管，对资本市场各类违法行为坚持“零容忍”“全覆盖”的执法态度，对欺诈发行、内幕交易、市场操纵等严重扰乱市场秩序和危害中小投资者利益的行为保持执法高压态势。
在仇彦英看来，这标志着我国资本市场的监管将趋严，违规成本将提高，这有利于资本市场逐步走向健康发展轨道。
J. 江西铜业 股权激励 何时被叫停
近日，财政部、科技部、国资委联合发布《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》（简称《暂行办法》），决定从3月1日起，将国有科技型企业股权和分红激励试点政策推向全国。
无疑，这对国有科技型企业是一个好消息。其可面向企业重要技术和经营管理人员实施股权出售、股权奖励、股权期权等股权激励方式或实施项目收益分红等激励方式。
在企业界，股权激励和分红激励被称为企业高管与核心技术人员的“金手铐”，这是因为其能够有效地把公司高管及核心技术人员的自身利益与公司的长远利益相挂钩，从而保证了激励和约束的一致性。当前，我国国有科技型企业存在哪些问题，文件出台背景是怎样的，果真能激励从业人员积极性吗？
一、延续试点将股权激励工作全面铺开
早在2010年，财政部、科技部联合印发了《中关村国家自主创新示范区企业股权和分红激励实施办法》，确定在中关村国家自主创新示范区开展企业股权和分红激励试点工作，取得了较好的政策效果。此后，试点政策陆续推广到武汉东湖、上海张江等国家自主创新示范区及安徽合芜蚌等自主创新综合试验区。
“制定《暂行办法》的目的，主要是将中关村试点的股权激励推广到全国国有科技型企业，旨在加快实施创新驱动发展战略，建立国有科技型企业自主创新和科技成果转化的激励分配机制，调动技术和管理人员的积极性和创造性，推动高新技术产业化和科技成果转化。”南京财经大学经济系主任周绍东说。
周绍东表示，现阶段，我国国有科技型企业存在自主创新不足、自主创新质量不高、研发机构作用发挥不够等问题，解决这些问题最重要的是要建立良好的社会科技创新环境，建立以企业为科技创新主体的国家创新体系，倡导创新、吸引人才。他认为，《暂行办法》针对国有科技型企业中的激励不足、人才积极性不高、员工流失比率高等突出问题，提出了一系列政策措施和应对方案，对于提高国有科技型企业的自主创新能力、完善国有企业内部分配机制，具有十分积极的意义。
二、扩大范围调动科技型企业活力
企业界普遍认为，合理的股权激励和分红激励制度，是造就微软、苹果等超级企业巨头的最大“功臣”。
此次《暂行办法》明确了国有大型企业的股权激励总额不超过企业总股本的5%，中型企业不超过10%。激励对象主要是两类人，一类是重要技术人员，另一类是经营管理人员。
对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，设定这样的比例主要是因为国有企业规模很大，比例稍微一高，额度就非常大，高科技的新资产型国企规模不大，总股本也不是很大，可以适当提高股权激励比例，比如到10%；对于企业规模的不同以及行业的偏差，给予不同的激励最高限额，有利于防止国有资产流失。
在周绍东看来，与试点政策相比，《暂行办法》进一步扩大了企业适用范围，而且提高了股权激励的总体额度，增强了对科技型初创企业的激励作用等。并且在突出对科技型企业引导功能的同时，着力规范过度激励及过程调整行为，明确股权激励的约束条件，严格把控股权奖励尺度。
根据国家统计局公布的数据，2015年规模以上工业企业实现利润63554亿元，比上年下降2.3%，而国有控股企业利润下降幅度达到21.9%。
“企业活力不够，盈利能力不强，除了整体环境因素外，主要是企业内部员工特别是中高层管理者的积极性、主动性没有被调动起来。而随着这种差别化激励方式的落实，国有科技类企业活力有望得到显著改善，有利于提高国有上市公司的业绩表现。”周绍东说。
三、实施得当有望在其他类型国企推广
细心的读者也许会发现，此次三部委下发的这一政策主要针对的是国有科技型企业，股权激励和分红激励的主要对象则是这些企业的经营和管理层面的人员，这也是企业最为直接的利润创造者。有人不禁会问，这对其他的企业适用吗？
“如果实施得当的话，《暂行办法》还可以向其他类型的国企进行推广，特别是制造业国有企业、科研院所改制类国企以及国有服务业企业。”周绍东明确指出，在国有金融企业中，尤其需要开展股权激励试点工作，以缩小国有金融企业与私营和外资金融企业的员工收入差距，提高国有金融企业的人才竞争力。
董登新表示，这种激励方式比较适合高科技、轻资产、鼓励创新的企业，无论是国有的还是民营的都比较适合。高科技轻资产企业对于当前的中国尤为难能可贵，特别需要由它们来推动或是促进经济转型产业升级，提升企业创新能力和研发水平空间，这正是政策的重心所在。
四、加强监管防范国有资产流失
股权激励政策虽好，但是众多专家们都不约而同迅速的表示难以腾飞，如何在最大限度发挥激励机制作用的同时防范国有资产流失是最大的一个难点。
“规范科技型企业治理结构是实施股权激励的条件，要严格把握实施股权激励的条件，防止内部人自我激励。”周绍东说，对科技型企业的管理决不能出现真空现象，既然是国有科技型企业，国家控股，国家就要发挥控制力，关键是对经理人的监督、约束和控制。特别是在内部分配和股权激励、分红激励上，国家股份在董事会决策中一定要占有主导地位。代表国家行使权力的代理人要抱着对国家和人民负责的态度，尽职尽责履行大股东职能。
周绍东认为，可以借鉴国际成熟做法，改革股权激励和分红激励的相关税收、监管制度，建立知识产权归属和利益分享机制，明确发明人的收益权，进一步完善股权激励政策，有效激发国有科技型企业科研管理人员创新动力。有望打破现行制度下被激励人员一获得股权就要交纳所得税、国企实施股权奖励被视为国有资产流失等制度性瓶颈。