Ⅰ 许子敬REN是什么
RepublicProtocol是一个BTC/ETH，BTC/ERC20和ETH/ERC20之间大量加密资产在分布式暗池交易的协议，是目前所知唯1拥有此类分布式加密资产暗池交易技术的区块链企业。在传统的美国和欧洲股票市场，暗池交易约占所有行业交易量的10-30％。摩根大通，高盛，富达，德意志银行，摩根士丹利是少数拥有暗池交易的经纪商。
Ⅱ 暗池交易的存在问题
“暗池”在交易的事前事后都存在问题：在交易前，公众投资者无法获知一部分潜在的交易信息，而“暗池”交易员则通过对比公众信息和“意向”获利；在交易后，交易商进行类似于场外柜台交易（OTC）的含混信息披露，使公众投资者无法获得确切交易数据，这影响了他们的未来投资决策。 美国证券交易委员会(SEC)曾在2009年10月份提议，基金行业所提交的市场数据应多包含一条信息，即处理某项特定股票交易的“暗池”名称。
SEC主席夏皮罗（Mary Schapiro）在声明中称，透明度是促进公众对金融市场公平和公正保有信心的关键，当日的决定是美国对资本市场检视和重建的重要过程。SEC委员会委员布里加里阿诺（James Brigagliano）则表示，规则建议是避免价格信息出现“分级市场”，促进流动性和透明度的关键举措。 美国“暗池”数量已经从2002年的10个增加至2010年的29个左右。美国证券交易委员会（SEC）称，2009年二季度，在“暗池”中完成的交易占到了全美股票成交量的7.2%，而行业内对这一比例的估计则高达10%。
美国目前最大的两个“暗池”是瑞信集团的Crossfinder和高盛公司的Sigma X。在其他大型交易商Liquidnet Holdings和Pipeline Trading Systems的“暗池”中，平均每笔交易也均在5万股以上。正是由于这些“暗池”的存在，在美国纽约证券交易所和纳斯达克上市交易的股票，占全美股票交易量已经从2006年的74%下降至2010年的51%左右。高盛公司在前一份声明称，“暗池”可降低交易成本，机构投资者可以通过“匿名”交易提高投资收益，而机构的客户群体，包括共同基金、养老基金以及大多数的中小投资者也正是通过这种交易使他们的投资获得了丰厚回报。 新加坡交易所(SGX)与另类股票交易平台Chi-X全球(Chi-X Global) 2009年8月份宣布暗池计划。
德意志银行2010年8月称，已经在香港推出首个暗池交易平台，以应对不断增加交易需求。德意志银行亚太地区股票相关主管Mark Davis表示，继香港后，还打算在新加坡、澳洲以及日本推出暗池交易平台。
Ⅲ 以互联网金融对传统金融发展的影响分析 论文选题，运用实证研究的方法，简述一个
摘要：互联网金融的快速发展给传统金融业带来越来越大的影响和冲击。面对这一新变化、新挑战，金融机构应该如何看待与应对？本文从互联网金融的内涵、表现形式及最新发展出发，分析其对传统金融业发展方向、结构转变及战略创新选择等方面的影响。
关键字：互联网金融
传统金融影响
随着我国金融深化和金融改革进程的加快，互联网金融浪潮的兴起，对传统金融部门、金融市场效率、金融交易结构，甚至整体金融架构都将产生深刻的影响。
互联网金融促进了传统金融机构和新兴机构的相互竞争，涌入的"搅局者”不断增多，尤其是非银行业金融机构及第三方支付等互联网金融抢食包括信贷、财富管理、资产管理、证券保险等在内的金融业务，给传统金融业带来越来越大的影响和冲击，面对这一新变化、新挑战，金融机构应该如何应对？本文拟对此作粗浅的探讨。
一、互联网金融的内涵
目前，有关互联网金融内涵的表述有多种，界定尚不统一。在此，笔者初步归纳认为：互联网金融是通过互联网、移动互联网等工具，介入传统金融业务过程的一种混合金融。从广义金融角度来看，互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。从狭义的金融角度来看，互联网金融是涉及货币的信用化流通支付的相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。当前互联网金融格局由传统金融机构和非金融机构组成。
传统金融机构的互联网金融主要包括传统金融业务的网上银行创新以及电商化技术创新等。非金融机构的互联网金融主要由凭借商业性互联网技术进行资金运作的电商企业、人人贷（P2P）模式的网络借贷平台、众筹模式的网络投资平台、理财类的手机理财APP 以及第三方支付平台等组成，是以互联网体系与思维去打造类金融业务，运用互联网的特性去完成金融的渠道、借贷、信息、销售、客户管理等工作。传统金融人有一种看法认为，传统银行早已采用了数据化、互联网技术电子银行管理体系，所以银行也就是互联网金融。但实际上，笔者认为，由银行操控的电子网络或利用的互联网应称为金融互联网。
在此，本文侧重探讨非金融机构组成的互联网金融对传统金融业的影响。
二、互联网金融发展模式和表现形式
第一种模式是银行网银，
当前商业银行借助互联网渠道为公众和社会提供服务，互联网在其中发挥渠道作用。第二种模式运用电商的平台，依据大数据收集和分析进而得到信用支持，以交易参数为基点的综合交易模式。
第三种模式是P2P 模式，这种模式提供了中介服务，把资金出借方与需求方2 结合在一起。平台的模式各有不同，主要有以下两类：
一是担保机构担保交易模式，此类平台作为中介，不吸储、不放贷，只提供金融信息服务，由合作的小贷公司和担保机构提供双重担保。如人人贷,此类平台的交易模式多为"1 对多”，即一笔借款需求由多个投资人投资。二是"P2P 平台下的债权合同转让模式”的宜信模式。可以称之为“多对多”模式，该模式通过互联网撮合投资人和借款人之间的借贷关系，实现个人对个人贷款。
第四模式通过交互式营销，充分借助互联网手段，把传统营销渠道和网络营销渠道紧密结合，使金融业实现由“产品中心主义”向“客户中心主义”的转变，共建开放共享的互联网金融平台。
第五种模式实际上是一种货币基金模式，以支付宝打造的一项余额增值服务——余额宝为代表，用户能随时把自己支付宝中的钱支付到余额宝中，不但免转账手续费，还可以获得收益。
三、互联网金融影响下传统金融发展方向在过去的一段时间中，随着互联网等通讯技术的发展及其与金融业的融合，“互联网金融”已成为一个重要的研究方向。在研究初期，众多学者，例如Allen et al.(2002)、Fight(2002)等，只将互联网视为实现金融服务与交易的一个新的方式，并在此基础上讨论互联网对金融业的影响。当然，如果只从技术的角度分析该问题，相对于传统的金融业务模式，互联网凭借在信息收集及处理、产品交付与风险防范等方面的优势，必将革新传统金融业，但归根结底，这种影响只可概括为：更快。随研究的深入，更多的注意力集中在互联网对传统金融组织、运行方式的冲击，以至于一些学者认为，互联网金融是继传统金融中介和资本市场之后的第三种金融模型
四、互联网金融影响下传统金融结构变化及其对互联网金融的影响“高频交易”(highfrequency trading,HFT)和“算法交易”(algorithmic trading, AT)持续增长。这一方面增加了交易的规模，另一方面也提高了金融产品的同质性。以美国为例，2003年的日均交易量为30亿股，2009年已上升为日均100亿股。与此同时，传统交易方式的占比显著下降，纽约证券交易。(NYSE)的市场份额2003年1月的80%下降到2009年12月的25.8%(Angel et al., 2011)。与交易量的大幅上升相反，电子交易可以减小平均交易规模，从而在交易大额头寸时更有效地节约成本。传统上需要借助交易所交易来隐藏实际规模的大额交易，如今可以通过电子交易系统的“暗池”(darkpools)控制其指令的暴露(exposure)，持续地通过较低的成本完成交易。电子交易在以”光速“进行，距离对交易的影响至关重要。Garvey & Wu(2010)的实证研究发现，电子交易成本与地理距离有显著的关系。距离交易所较近的股票市场交易员能够获得更高的指令执行质量，数据传输速度限制导致电子交易的速度产生差异，具有速度优势的交易员能够降低交易成本。市场结构的变化对金融市场的流动性、波动性和有效性产生了深刻的影响。
第一，直观上看，电子交易扩大了市场规模，可以为提供更多流动性。Hendershott et al.(2011)的实证研究证明，算法交易提高了纽约证券交易所股票的流动性，而且整个市场的流动性也变得更加充裕。在市场波动时，算法交易相比人工交易更倾向于释放流动性。然而，电子交易在增加流动性供给的同时，也增加了流动性需求，而且后者还可能减少市场流动性并导致利差扩大(Kumar et al., 2011)。
第二，电子交易通常在收市时平仓，交易员会在交易日结束的最后一分钟里卖出大额头寸，这有可能导致价格的显著变化，从而增加市场波动性。而且，高频交易的交3 易策略，如动量策略（momentum strategy)也可能会加剧市场的短期波动。最近的例子是2010年5月6日道琼斯指数的”闪电崩溃“。虽然高频交易并非引发崩溃的原因，但其随后的反应引起了巨大的卖出压力，加剧了市场波动(Kirilenko et al., 2011)。然而，观测期改变会影响实证检验的结果，如Chaboud et al.(2009)对外汇市场的研究发现，算法交易与市场波动性负相关。第三，对市场有效性的研究主要集中在电子交易的价格发现机制。Hendershott & Riordan(2009)认为，电子交易作为稳定投机者(stabilizing speculator)，其对流动性的供给和需求使市场价格更加有效。“暗池”交易会损害价格发现的有效性，同时降低市场的波动性(Ye, 2011)。引入流动性因素后，Zhu(2012)的模型证明，"暗池"可以提供价格相关信息，有助于价格发现，但会降低流动性。
五、互联网金融影响下传统金融的战略创新选择
（一）积极提升银行传统业务优势，提高金融服务水平。不容否认，当今银行在经济调控、风险控制、社会征信、庞大的线下客户及专业服务等方面还具有强大优势，但也存在不少弱性和缺失。因此，金融机构要积极创新，不断提升银行的传统业务水平，改进账户管理、支付结算、存贷款流程等基础性金融服务，以优质服务赢得市场，赢得客户.
（二）积极开拓电子、移动、智能银行。银行要加快转型步伐，提升网络银行、手机银行等支付工具功能，依托移动通讯、互联网，改进和开拓网上银行、手机银行、iPad 银行、微信银行等电子银行“家族”业务，提供客户远程服务，向公众提供更加便捷、高效的现代金融服务。
目前，北京银行已推出“直销银行”，光大银行推出“智能银行展示中心”，广发银行推出了“智能金账户，具备自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。这些环节均需银行开放端口和数据，目前，互联网金融产品还很难实现。
（三）
加强互联网金融合作。互联网线上天量客户以及大数据优势，对传统金融偏爱的线下模式形成巨大冲击。银行要取长补短，积极把握与互联网企业及平台的合作机会，充分利用互联网平台数据量大的特点，把握客户信用记录，提高客户信用评级精确度，了解客户购买力与消费习惯，提供更合适的金融产品与服务金融方案。近期，民生银行已与阿里在理财业务、直销银行业务、互联网终端金融、IT 科技等方面开启合作战略，以传统基础金融优势激发互联网金融的
Ⅳ 如果股市里面有很多智能炒股机器，散户还有机会赚钱吗
我看很多朋友还不知道程序化交易在A股已经达到了什么水平，我就给各位普及一下。
曾经，我认为量化交易离我们很远，它只存在于书本和美股之中，A股仍是散户主导，每一个跳动的数字背后都是追涨杀跌的投资者，每一快电脑屏幕前，都是阴险的庄家或无知的散户，我的每一笔成交单都是在与对方博弈。
但是，越来越多离奇成交单告诉我，你的对手盘，可能根本不是人。
成交明细是股票交易中最重要的数据，所有K线和指标都是根据它制作而成。沪深交易所每3秒推送一次成交信息，我们经常能看到某只成交量极低的个股，不时就会出现一个整数倍的大额成交单，而这个成交单由几十笔甚至几百笔组成，在3s内报送。
这就属于典型的程序化交易，如果你研究过成交分时走势，会发现个股的每一个反转、暴涨、暴跌的背后，都有这类大单的影子，程序化交易一直在引导股价走势，它早已渗透A股的每一个角落，存在于你的每一支持仓个股之中。
据上海证券交易所统计，2017年沪市程序化交易账户共1.26万户，与4546万总活跃账户相比，仅占0.06%，其日均成交量达到706亿，占总成交量的15%，成交量远远高于普通账户，这1.26万的账户持仓市值达到2.8万亿，平均每个账户持仓超过2亿，还不包括现金余额。
毫无疑问，这些超级账户在A股市场中是神一般的存在，它们将从以下三个维度对普通投资者形成降维打击。
资金量压制
资金量对于炒股而言具有天然的优势，每一个超级账户都可以拉动任意一支股票涨停，甚至能左右上证指数，这1.26万程序交易账户持有的市值占股市全部活跃账户的20.8%，完全可以将上证指数拉到4000点，或者打到2000点。
但钱多也有钱多的烦恼。比如，还没有完成建仓，股价就已经飞涨;还没卖出一半，股价就跌回了买点。但当大资金与程序交易相结合的时候，这些超级账户会用事实告诉你，悄悄建仓、悄悄出货根本不是难题。
股票的成交量明显是分时段的，早上9：30——10：00是交易最活跃的时段，10;00——14:00成交量相对较少，收盘时分成交量再次提升，如果某个人想要购买大盘指数，肯定会将更多的筹码分布在早盘和尾盘成交量多的时候，其他时间买入量较少，这就是目前市场中最流行的VWAP程序化交易策略。
可以看出，无论牛熊，券商炒股都在赚钱，从来没有任何一个季度亏损，如果中国股市中存在股神，那一定是券商，而这1.26万程序化超级账户，在其中扮演了重要的角色。
超级账户将增多
近期，证监会要放开程序化交易接口给私募，也就是要扩大这1.26万账户的范围，用来提升A股的成交量。
毫无疑问，增加程序化交易接口，肯定能增加成交量，也能提高券商的佣金收入，还能提升中国的金融科技水平，甚至可能缔造下一轮牛市，无论从任何一个宏观维度对A股都是利好，但是，对现有的五千万活跃股民是利好吗?
不一定，当前，每6笔交易之中，就有1笔程序化交易，接口开放之后，可能每两笔交易就有1笔程序交易，或许比例更高，美国程序化交易比例已经超过80%，当市场中的引导者增多，散户投资者的力量就会越来越薄弱，市场交易状况会更加复杂难以预测，一句话可以概括未来的A股，神仙打架，散户靠边，想在股市中赚钱，会越来越难。
Ⅳ 什么是暗池交易
“暗池”交易是美国“替代交易系统”（ATS）的一个主要形式。与常规交易所交易公示所有买单和卖单不同，机构投资者在“暗池”中通过交易员的高频操作，向特定投资者传递买进或卖出股票的“意向”（indications of interest）。传递这些“意向”的原本目的是测试指令是否能在一小部分投资者当中寻得匹配，但事实上其中有大部分“可执行的”（actionable）的“意向”最终在公众未知的情况下完成了交易。 “暗池”主要由替客户执行交易的大型证券公司建立和维护。美国“暗池”数量已经从2002年的10个增加至今年的29个左右。SEC称，2009年二季度，在“暗池”中完成的交易占到了全美股票成交量的7.2%，而行业内对这一比例的估计则高达10%。 SEC指出，“暗池”在交易的事前事后都存在问题：在交易前，公众投资者无法获知一部分潜在的交易信息，而“暗池”交易员则通过对比公众信息和“意向”获利；在交易后，交易商进行类似于场外柜台交易（OTC）的含混信息披露，使公众投资者无法获得确切交易数据，这影响了他们的未来投资决策。 针对两方面的问题，SEC提出的新规则包括： ——交易前，要求公示买入与卖出的“意向”，具体则通过降低“替代交易系统”中的强制信息披露底限来实现：目前，只有当“意向”涉及的交易量大于一只股票流通股本的5%，才须披露；新规将这一底限降至0.25%。也正因此，市场人士将这一提议描述为“限制95%的暗池交易”。 ——交易后，要求交易商对所有通过“暗池”完成的交易，与普通场内交易一样，即时披露信息，并公示交易发生的“暗池”名称。 ——但对单笔价值在20万美元以上、有合理理由只针对特定交易对手的 “意向”，可以免除上述两条规定。 SEC主席夏皮罗（Mary Schapiro）在声明中称，透明度是促进公众对金融市场公平和公正保有信心的关键，当日的决定是美国对资本市场检视和重建的重要过程。SEC委员会委员布里加里阿诺（James Brigagliano）则表示，规则建议是避免价格信息出现“分级市场”，促进流动性和透明度的关键举措。 分析人士称，降低强制信息披露的底限，将使较大规模的“意向”无法通过“暗池”完成交易；而对剩下的小规模交易，通过“暗池”进行交易的优势显著降低。这一规定可以在事实上鼓励这些本来趋向“暗池”的交易转向场内交易。 不过，由于目前并不存在对“暗池”数量的限制，那么交易商也完全可以将一笔交易分成若干份，在不同的“暗池”中同时“闪电”进行，取得与过去同样的效果。这样，交易“极小化”可能成为规避管制的途径之一。 更大的担忧集中在另一极：大规模交易，可以通过最后一条“特免”条款避免信息披露。信息数据公司Aite Group称，目前在“暗池”交易中，超过20万美元一笔的交易“意向”大约占总交易规模的8%。新规的结果，也可能使交易商努力跨过20万美元的“门槛”。对市场来说，“极大化”将使信息不对称的问题变得更为集中也更具风险。 无论是向“极小化”还是“极大化”演变，都可能带来“更暗的暗池”，这也许比目前的状况还要“险恶”，SEC委员会中的共和党委员特洛伊?帕里德斯（Troy Paredes）说。 另一位共和党委员凯西（Kathleen Casey）则表示，目前SEC可能对“暗池”交易的理解不足，而迫于政治压力的草率决定可能打击市场创新和灵活性。限制“暗池”交易，正是两位民主党参议员、纽约州的舒默（Charles Schumer）和特拉华州的卡夫曼（Ted Kaufman）在近日强烈呼吁的。 美国目前最大的两个“暗池”是瑞信集团的Crossfinder和高盛公司的Sigma X。在其他大型交易商Liquidnet Holdings和Pipeline Trading Systems的“暗池”中，平均每笔交易也均在5万股以上。 正是由于这些“暗池”的存在，在美国纽约证券交易所和纳斯达克上市交易的股票，占全美股票交易量已经从2006年的74%下降至今年的51%左右。
Ⅵ 什么是“暗池交易” dark pool
请看网络文库的这篇文章https://wenku..com/view/b116776a58fafab069dc0209.html
Ⅶ 暗池交易的原因
资产管理公司正转向“暗池”平台来进行股票交易，其部分原因是为了避免向高频交易员透露消息。所谓“高频交易”(High-frequency Trade)，是指大型投资机构利用自己的高速计算机，在极短的时间内判断出有价值的信息，从而先于市场的其他投资者进行交易，这种交易的特点是大量不停地买卖。
Ⅷ 程序化交易的其他
在确定了总体的构建思路后，应该对一个完整的交易系统的每一部分进行量化，包括：
一.最大单笔和总体交易头寸的确立，我觉得以总资金的固定比例同时结合单个品种的的平均振荡幅度来确定比较合适。
二.开仓时机的选择。既然确定了追随趋势，那么价格就应该是我们最为关心的指标，可以以价格突破某个高点作为开仓的信号，但是这个开仓信号可以加以其它不同条件进行过滤，把明显的假信号或者风险很大的开仓信号过滤掉，比如可以结合价格与均线的距离来确定。
三.加仓次数和时机的选择。关于加仓，是比较难于掌握的一个操作步骤，我初步认为加仓应该是在趋势已经确立后再进行，而这个压力或者支撑是否可以直接采用在技术分析上的价位？这样做会不会与整个程序化交易系统产生比较大冲突？因为这个毕竟是主观的东西，而且还难以在操作之前量化，与程序化交易系统的构造初衷有所背离，究竟可不可行还值得商榷。
四.止损位的设定。止损是整个交易系统中比较重要的部分，与确定最大头寸相似，我们可以把止损设定为固定比例同时根据不同品种的不同特征区别对待，并在加仓之后调整止损点位。
五.盈利头寸的平仓。关于平仓，因为是追随趋势，那我们就不能让价格的小波动影响到总体的操作，但在数量上如何界定是小回调还是大调整，抑或是价格反转，还是比较困难的。当然运用统计方法我们可以算出历史数据的大小波动及其对应的价格表现，但这样的历史数据对以后的操作有多大的借鉴意义还值得进一步验证。
总体上来说，以追随趋势为思路来设计的交易系统，其成功率一定达不到50%，因为市场的运动特征必然会导致出现这样的结果，但是在趋势明确的时候，盈利率却很可能很高。如果不考虑交易成本，那么期货市场本身就是个零和市场，赚钱的人赚到的钱和亏钱的人亏损的钱是相同的，而长期以来针对这样的一个市场能不能做出一套保赚不亏的交易系统一直都是有争议的，因为历史经验证明无论是多么成功的交易者，都会在这个市场中出现反复，市场只要存在其交易就必然进行，而在交易者退出市场之前什么事情都有可能发生，现在能赚钱的交易系统在今后的一段时间里可能就不好用了，所以说这个市场上根本就没有也不可能有那么一套在任何时间任何情况下都能屡试不爽的交易系统，可见不断地验证和修正对于交易系统是非常重要的。
最后提一点，程序化交易可能的最大好处就是可以帮助系统使用者最大程度地克服人性贪婪和恐惧的弱点。 目前支持股票期货、外汇等金融产品可编程交易的主要有：tradestation（交易大师）国际一流交易软件，不过收费比较贵，软件使用费298$/月，如果你要研究历史数据还要另买。
MT4（即将升级到MT5) 功能强大，免费使用，因为免费所以它的用户数迅速增长大有超过tradestation的趋势。
esignal 国际比较流行
Amibroker 老牌交易软件 （一）价值发现型
（二）趋势追逐型
（三）高频交易型
（四）低延迟套利型 （一）系统设计的投入产出分析
（二）系统设计的原则
1.准确性。
2.稳定性。
3.简单性。
（三）系统设计的步骤
1.交易策略的提出。
2.交易策略的程序化。
3.程序化交易系统的检验。
4.程序化交易系统的优化。 国内证券市场只有20年的历史，相比欧美以及亚太其他发达地区市场成熟度还有很大差距，不仅如此，国内市场的一些特性也使程序化交易在国内发展受到限制。
首先，国内的交易场所比较单一，股票只在交易所进行交易。而国外的情况则是大量的流动性存在于交易所以外，比如大大小小的暗池、ECN等。即使同一只股票也会在多个交易所交易，目前NYSE股票只有25%左右的交易量是通过NYSE执行的。国外很多执行算法就是为这种条件量身定做的，比如各种智能路由算法，而在国内这些算法都没了用武之地。
其次，国内市场的T+1交割制度使得大量日内交易策略不能得以实施，高频交易策略更是无从谈起。除此以外，股票市场不允许卖空、缺乏做市商制度、可供交易的产品简单、交易指令不够完善等，都不利于程序化交易策略的开展。
尽管如此，我们还是看好程序化交易在国内的发展前景。自今年4月沪深300股指期货被正式推出以来，大量的程序化套利策略纷纷出炉并创造出惊人的交易量。图14是沪深300股指期货月交易额和标普指数期货(包括普通合约和迷你合约)的月交易额对比。从图中可以看出如果将两种货币的汇率折算进去，基本上国内的股指期货交易额已经和标普指数在同一水平。标普指数期货是面向整个市场的，而股指期货国内目前并没有对机构投资者开放，可以想象未来市场全面开放后国内的市场潜力有多大。结合目前国内的情况，我们认为程序化交易有望得到大力发展的几个原因：
1.股指期货和ETF的套利交易需要更多的算法支持，因为类似的交易策略都涉及到一篮子股票的交易执行，有效的算法可以很大程度上降低执行风险。
2.国内券商对执行算法的服务很少。目前国内的股票市场，机构投资者都是通过券商提供的市场直连通道(Direct Market Access)直接下单交易，而券商并没有提供规模化的算法附加服务，未来还有广阔的发展空间。
3.其他潜在市场。其他市场比如商品期货、权证等同样实行 T+0交割制度，也是程序化交易的潜在市场。事实上，目前已经有不少从事短线交易(趋势跟踪、反转)的投资者开发出各种程序化交易平台和策略，只是专业化和规模化有待提高。商品期货程序化交易与股指期货程序化交易同样作为现在程序化交易发展的重点。
4.人才优势。程序化交易通常需要有扎实数理基础和过硬编程能力的人才，而国内这方面有很好的人才储备，越来越多的国外量化基金来华开办分公司并在当地雇佣人才从事算法策略研究和开发也证明了这点。
Ⅸ 暗池交易的资金交易
暗池交易中交易的资金叫off-market liquidity(场外资金)，暗池交易并不是完全没有记录，它一般记录在consolidated tape(证券买卖汇总记录带)，但是记录的条目为over-the-counter transactions(场外交易)。
与常规交易所交易公示所有买单和卖单不同，机构投资者在“暗池”中通过交易员的高频操作，向特定投资者传递买进或卖出股票的“意向”（indications of interest）。传递这些“意向”的原本目的是测试指令是否能在一小部分投资者当中寻得匹配，但事实上其中有大部分“可执行的”（actionable）的“意向”最终在公众未知的情况下完成了交易。