㈠ 股票估值要取什么时间段的数据进行计算
一、中长期估值选用发行该股票上市公司的基本面和该只股票的中长期运行态势进行测算,这里以分析上市公司的基本面为主。
二、短期估值:以技术面为主,时间选择主要有:周K线;日K线;分钟线及各种技术指标的运行情况等等。
㈡ 如何从基本面角度给股票估值
基本面分析主要包括决定企业价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、上市公司经营状况等方面的分析。
第一步:确定公司所处的发展周期;第二步:选择适应最佳的估值方法。
公司的发展周期分为:
初创期(概念和导入期)——适用市值空间法
成长早期——实用市销法
成长中期——更适用PEG法
成长晚期——更适用PE法
成熟期——更适用PB估值法
衰退期——更适用清算法
各估值方法介绍
1、 市值空间法
投资人在投资小市值股票的时候往往有这样的逻辑:这只股票业绩不怎么样,但是面对的是上千亿、万亿元的行业增长空间,那么作为行业龙头,市值起码有多少。
影响上市公司市值的因素有很多,但概括起来:一是内因,为财务因素,即上市公司的内在价值;二是外因,为非财务因素,即市场对上市公司内在价值的发现、认同,甚至溢价。
做估值很不容易,给成长股做估值更加不容易。母鸡还没开始下蛋,业绩还在亏损,PE都还是负的。而这个时候一些投资人选择了用市值来给成长股做估值。
有几种方式评估市值:一是评估公司未来的利润成长空间,考虑合理的PE值后,市值应该有多大,二是对比行业的标杆企业或者类似企业甚至海外类似的公司的市值(因为西方企业走过的路子我们正在走)。适用于非线性增长的,科技信息类,商业模式独特的互联网公司或生物制药公司,一些科技股符合报酬递增的经济规律,市值空间是主要的估值方式。
比如,投资者如果认为东方通这家公司,达到成长高峰期时,应该年赚10亿元,按照市场对于此类公司的估值应该给予100倍PE,那么其合理的估值就可以看到10亿乘以100=1000亿市值。
2、市销法(PS)
P是股价,S是每股的销售收入,P/S,用总市值除以销售额,这样算出的值叫PS。PS即市销率估值法的优点是,销售收入最稳定,波动性小;并且营业收入不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响,不像利润那样易操控;收入不会出现负值,不会出现没有意义的情况,即使净利润为负也可用。所以,市销率估值法可以和市盈率估值法形成良好的补充。市销率估值法的缺点是,它无法反映公司的成本控制能力,即使成本上升、利润下降,不影响销售收入,市销率依然不变。另外,市销率(PS)会随着公司销售收入规模扩大而下降;营业收入规模较大的公司,PS较低。用PS看企业潜在的价值,看它未来的盈利能不能大幅增长。 PS低了就存在上升的可能。PS最低的股票是长线大牛股。一本书介绍美国20年来的三类股票共20只,20年前三类股票各是PS最低的,PE最低的,PB 最低的。20年后,PE最低的股票涨幅最小,PB最低的次之,PS最低涨幅最大。
3、市盈率法(PB)= 股价÷每股净资产
和PE用法相同,一个相对高的PB倍数反映投资者预期较高的回报,反之亦然。PB又等于PE×ROE,所以,在从同一板块中挑选PB被低估的股票时会采用PB和ROE矩阵,那些ROE很高而PB又相对较低的股票最吸引人。此法适用成熟行业的股票,比如银行、地产、家电等行业。
4、市盈率
市盈率(PE)= 股价÷每股收益
PE是使用最广泛和有效的估值指标。PE的绝对值没有任何意义,一个低的PE不能证明股价低估,同样高PE也不能说明股价高估,PE是否合理只有通过和同行业公司股票对比和与历史PE波动周期对比才能得出结论。PE发也更适用于成长晚期与 成熟行业公司的估值。所以大家在对公司进行估值的时候一定要区别行业来对待,不宜以绝对的数值高就认为高估值了。我记得在2013年的时候,创业板30多倍的动态估值,大家也觉得高而不敢买,结果涨到100多倍。成长企业PE应该获得高溢价。
5、PEG法
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。 PEG指标是彼得•林奇发明的一个股票估值指标,是在PE(市盈率)估值的基础上发展起来的,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低,同时它们的增长速度又是比较高的公司,这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。其计算公式计算结果小于1,表明企业价值低估或者合理。
6、清算估值法
清算价值法就是根据企业目前所有资产的变卖价值来确定企业价值。适用于夕阳企业或者企业经营长期亏损,濒临破产清算的企业进行估值。当然此类个股一般不建议参与。当然A股已经PE、VC化,成为并购重组的壳资源,依然存在乌鸡变凤凰的可能,当然比较难以把控。
㈢ 股票价值评估方法有哪些
一、市盈率估值法
市盈率=股价÷每股收益,根据每股收益选择的数据不同,市盈率可分为三种:静态市盈率;动态市盈率;滚动市盈率。预测股价、对股价估值时一般采用动态市盈率,其计算公式为:
股价=动态市盈率×每股收益(预测值)
其中,市盈率一般采用企业所在细分行业的平均市盈率。如果是行业内的龙头企业,市盈率可以提高10%或以上;每股收益选用的是预测的未来这家公司能够保持稳定的每股收益(可选用券商研报中给出的EPS预测值)。
盈率适合对处于成长期的公司进行估值,下图有发展前景和想象空间的行业,它们的估值就比较高。由于市盈率与公司的增长率相关,不同行业的增长率不同,所以不同行业的公司之间的市盈率比较意义不大。
所以,市盈率的对比,要多和自己比(趋势对比),多跟同行企业比(横向对比)。
二、PEG估值法
用市盈率估值有其局限性。我们都知道市盈率代表这只股票收回投资成本所需要的时间,市盈率=10表示这只股票的投资回收期是10年。但有的股票的市盈率可达百倍以上,再用市盈率估值就不合适了。
这就需要PEG估值法上场了。也就是将市盈率和公司业绩成长性相对比,即市盈率相对于利润增长的比例。其计算公式为:
PEG=P/E÷G
=市盈率÷未来三年净利润复合增长率(每股收益)
一般来讲,选择股票时PEG越小越好,越安全。但PEG>1不代表股票一定被高估了,如果某公司股票的PEG为12,但同行业公司股票的PEG都在15以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。
三、市净率估值法
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。
一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。
计算公式为:
市净率=股价÷最近一期的每股净资产;
股价=市净率×最近一期的每股净资产。
这种估值方法适用于净资产规模大且比较稳定的企业,如钢铁、煤炭、建筑等传统企业可以使用。但IT、咨询等资产规模较小、人力成本占主导的企业就不适用。分析的时候依旧延续“同行比、历史比”的原则,通常市净率越低,表明投资越安全。
根据证监会行业分类,
食品制造业的市净率>信息技术行业>制造业>采矿业。
下面是今年10月份申万各行业的市净率排行榜。银行股的市净率最低;食品饮料行业的市净率最高;65%的企业的市净率在1—2之间。这是否意味着银行股被低估了呢?
未必。因为银行有很多不良资产。这也是市净率估值法的局限性。企业的机械设备、办公用品都是会减值的,但通过历史成本计价的市净率并不能反映这一情况。所以不要以为买了市净率低的股票就是捡到了便宜货,可能它们的实际价值早已低于账面价值。
四、市现率
市现率=每股股价/每股自由现金流。市现率越小,表明上市公司的每股现金增加额越多,经营压力越小。换言之:
一只股票的市价除以每股现金流量得到的数字,就代表着你从这只股票上用现金收回投资成本需要多少年。市现率越低,说明你收回成本的时间越短,就越值得投资。
五、DCF估值法
DCF,现金流量折现法,Discounted Cash Flow,指的是将未来的现金流、通过折现率、折算到现在的价值。说白了就是把明年的100块钱换算到今天,它会值多少钱?
假定未来3年内,企业每年年末都能收到100元,那么这300元钱折合到现在是多少钱呢?
根据现值计算公式,我们已知得是t=3,CFt=100,假定折现率为10%。套入公式中,结果如下:
第一年的100元折现后=100/(1+10%);①
第二年的100元折现后=100/(1+10%)2,②
第三年的100元折现后=100/(1+10%)3,③
最后把三年的折现值加在一起,即①+②+③,就是资产预计未来现金流量的现值。
还是那句话,这方法理论上很完美,但不如市现率好用。
㈣ 我的择股观3:如何合理对股票进行估值(1)(转
首先,给一只股票估值是很难的,因为产业行业不同,盈利能力不同,成长性不同,估值也不同。即使同样使用净现金流折现法,对同一家企业,不同的人进行估值,也会有较大的差距。
对一个企业进行估值,前提是这个企业要业绩稳定,有比较稳定的盈利增长。那些业绩动不动亏损,又动不动暴增的,进行估值没有多大的意义。一般估值的方法,有以下几种:
一、市净率法
这一般用在夕阳产业或则重资产企业,就是用市价除以净资产。按道理说,如果市价除以净资产小于1,说明已经非常便宜了。但事实也不是如此,如果企业破产清算时,尽管净资产有1个亿,卖给你8000万,别以为是占了便宜,因为你买过来后,这些净资产如果不能盈利,而且不断折旧,最终是血本无归。
一般夕阳产业,市净率不大于2,普通不大于5。
二、市盈率法
也就是用市场价价格除以每股盈利。究竟市盈率多大为价格贵了呢?一般成熟市场,蓝筹估值在15倍左右算正常,不大于25倍,否则价格就是高估了。创业板估值一般不大于40倍,用这个标准衡量,目前国内创业板还是偏高。市盈率最大的缺陷,就是偶然因素较大,不具备连续稳定性?
三、PEG法
就是市盈率除以增长率,比较适合于成长性企业,小于等于1是最好的。这里要说明一下,成长型企业要维持连续大于30%的高速成长,还是较难的。所以,一个企业的市盈率大于30,肯定是难以为继的,一般价格都是偏高的。
四、DCF法
也就是现金流折现法,这个方法是充分考虑现金的时间价值。因为企业的未来增长很难确定,计算也比较复杂,散户基本没法使用。本来想把自己的计算过程贴出来的,到考虑到太复杂,就直接给结果吧!
大部分成熟期或有护城河的企业,基本保持在5%到15%的净利润增长率,那对应的倍数(市盈率)就在大概11倍到20倍是合理的。就算是中小企业或创业板,如果能够保持20%到30%的净利润增长率,相应的倍数也应该在29到54倍是合理的,更何况,这种20%以上的高增长是不可持续的!各种增长率对应的大概市盈率倍数如下:5%(11),10%(15),15%(21),20%(29),25%(39),30%(54)。也就是说一个企业的盈利增长率只有5%,那对应的合理市盈率是11倍,增长率也10%,对应的合理市盈率为15倍…增长率为30%,对应合理的市盈率为54倍。所以,即使是创业板,如果市盈率在54倍以上,也是不合理的。(因为其中可变参数加多,本利是以15%预期收益率计算的)
㈤ 股票价值评估怎么做
股权评估
股权转让过程中,股权价值评估方法
①收益现值法,用收益现值法进行资产评估的,应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率,计算出资产的现值,并以此评定重估价值。
②重置成本法,用重置成本法进行资产评估的,应当根据该项资产在全新情况下的重置成本,减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额,考虑资产功能变化、成新率等因素,评定重估价值;或者根据资产的使用期限,考虑资产功能变化等因素重新确定成新率,评定重估价值。
③现行市价法,用现行市价法进行资产评估的,应当参照相同或者类似资产的市场价格,评定重估价值。
④清算价格法,用清算价格法进行资产评估的,应当根据企业清算时其资产可变现的价值,评定重估价值。
股权转让价格评估方法
股权转让价格应该以该股权的市场价值作为基准。
公司价值估算的基本方法:
1、 比较法(可比公司法、可比市场法):
2、 以资产市场价值为依据的估值方法:典型的房地产企业经常用的重估净资产法;
3 、以企业未来赢利折现为依据的评估方法:是目前价值评估的基本和最主流方法。具体来说有:股权自由现金流量(FCFE)、公司自由现金流(FCFF)、经济增加值(EVA)、调整现值法(APV)、三阶段股利折现模型(DDM)等。以上估值的基本原理都是基本一致的,即通过一定的处理方法把企业或股权的未来赢利折现。其中公司自由现金流量法(FCFF)、经济增加值(EVA)模型应用最广,也被认为是目前最合理有效的,而且可操作性很强的估值方法。
公司价值估算方法的选择,决定着本公司与PE合作之时的股份比例。
公司的价值是由市场对其收益资本化后得到的资本化价值来反映的。市盈率反映的是投资者将为公司的盈利能力支付多少资金。一般来说,在一个成熟的市场氛围里,一个具有增长前景的公司,其市盈率一定较高;反之,一个前途暗淡的公司,其市盈率必定较低。按照经济学原理,一项资产的价值应该是该资产的预期收益的现值或预期收益的资本化。所以,对该股权资产的定价,采取市盈率定价法计算的结果能够真实体现出其的价值。
㈥ 股票清算价值是什么什么是股票清算价值
你好,股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
㈦ 股票估值的方法有哪些
股票估值有几种方法?
1、市净率法:市净率即用市值除以每股净资产。这种方法适用于一些已经发展较成熟稳定的行业,一般而言,这些行业的利润不会有太大的波动,相对而言资产负债情况要更加重要,因此适合用于市净率进行估值。
2、市盈率法:也就是用市场价价格除以每股盈利。市盈率的本质是上市公司收回成本所需要的时间,因此市盈率低一点要比较好。目前国内的市盈率状况是蓝筹股偏低而创业板偏高,总之,市盈率要在同样的板块或者行业之间对比才显的有效。
3、PEG:PEG使用公司的市盈率除以公司的净利润增长速度,其计算公式是: PEG=PE/(企业年盈利增长率*100)。该指标比较适合于成长性企业,关于PEG有种大家几乎公认的说法,当PEG=1时,股票价格合理;当PEG值<=0.5时,股票价格为明显低估状态;当PEG值>=2时,股票价格处于明显高估状态。
4、DCF法。即现金流折现法,即将企业未来的现金流折现成现在的价值。这个公式比较复杂,一般而言是机构用的,这里就不做论述了。