A. 退市制度相關問題仍待解決嗎
對於本次退市制度的完善，平安證券認為，本次修改拓寬了重大違法強制退市內容。2014年《退市意見》明確上市公司因欺詐發行、重大信息披露違法暫停上市、終止上市的具體情形，及相應的終止上市例外情形、恢復上市、重新上市的規定。此次修改刪除對上市公司重大違法具體情形的表述，而是概括為「構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為」。這一新的表述，一是較為寬泛的兜底了所有可能出現的重大違法情形，范圍較原來更廣；二是不再允許重大違法終止上市的例外情形出現，足見監管層對上市公司重大違法行為的零容忍和強硬態度。
董登新認為，退市制度現在還有兩個環節需要進一步完善。一是上市公司扣非的凈利潤指標什麼時候開始使用。目前，非經常性損益容易被上市公司濫用，現在ST類上市公司中不少出現了連續4至6年扣非凈利潤為負數的情況。相對而言，扣非凈利潤指標是比較真實的反映上市公司財務狀況的指標，應當用其取代一般凈利潤指標。在這個問題上，需要會計事務所承擔連帶的終身問責。另一問題就是要明確不允許哪些垃圾股買殼借殼。
B. 一周內七家公司終止IPO，這些企業為何要終止審核
注冊系統中有7家公司終止了IPO。今年以來，已有16家公司終止了審計。IPO審核的步伐似乎在收緊。
此前，國務院特別強調「提高上市公司質量」，證監會開會明確將2021年IPO發行節奏寫入六大工作安排，可能成為一大「注腳」。那麼，這些企業為什麼要終止審計呢？注冊制審核的趨勢又變了嗎？本周《紅周刊》封面文章《IPO 閘口 " 收緊 "》將為投資者詳細解讀。
七家公司在一周內終止了首次公開募股
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事實上，其他因素，如會計政策調整的合規性和增長的充分性，也是市場關注的焦點。例如，《紅周刊》最近發布了一份文件，聲明徐輝設計被終止或有警告。在文章《徐輝設計被終止上市早有先兆，調整會計政策增收，暴露成長性不足》中，逐一指出了徐輝，收益設計通過會計政策調整增加應收賬款，增長潛力有限等問題。
文章指出，招股說明書顯示，2017年至2019年和2020年1月至6月(以下簡稱「報告期」)，徐輝設計錄得營業收入分別為1.87億元、2.10億元、2.49億元和8895.02億元；歸屬於母親的凈利潤分別為2163.81萬元、5925.81萬元、7544.4萬元和1940.19萬元。2017-2019年，在公司營業收入和凈利潤持續上升的同時，資產負債表上應收賬款上升較快，應收賬款周轉次數明顯低於同行業可比公司。
2017年至2019年，公司應收賬款凈額分別為9158.47萬元、1.24億元和1.65億元，分別占總資產的41.91%、46.59%和46.97%，占當期營業收入的49.00%、59.10%和66.14%。應收賬款不僅占總資產和營業收入的比重較高，而且增長速度也快於總資產和營業收入。此外，徐輝設計應收賬款占營業收入的比例高於可比公司。同時，徐輝設計2020年上半年應收賬款比例也很高，等等。
再比如，集美新材料被指存在最大供應商持續借款、應收賬款預期比例持續上升等問題。然而，世宇科技對海外客戶銷售額的明顯下降也受到媒體等的質疑。當然，除了終止IPO的公司，還有被停牌的公司。比如1月21日匯川物聯IPO停牌。《紅周刊》記者發表了四篇文章對其進行深入分析(《匯川物聯專利靠 " 外購 " 研發數據鬧 " 烏龍 " 有虛構交易嫌疑》發表於2020年9月12日，《匯川物聯借應收賬款計提 粉飾業績；多版本財務數據下業績 真假難辨》發表於2020年9月19日，《匯川物聯將財務差錯甩給聯通、移動等運營商，公司性質上演 " 羅生門 "，拿完補貼轉身變臉》發表於2020年12月12日，《專利事項暴露匯川物聯 " 隱秘 "，三季度凈利率不降反增有異常》發表於2020年12月19日)，《紅周刊》記者提問的問題
紅周刊提問的重點主要表現在以下幾個方面：
問題焦點一：專利問題
《紅周刊》發表於2020年12月19日：《專利事項暴露匯川物聯 " 隱秘 "，三季度凈利率不降反增有異常》
1.外包專利簽約協議：《紅周刊》質疑匯川物聯，有13項發明專利，其中11項與核心AI遠程視頻測量技術相關，但只有3項是自主開發申請的，其餘10項發明專利全部通過外包獲得。根據《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》第四條的相關規定，發行人主營業務收入應在5項以上的發明專利(包括國防專利)，而主營業務收入在匯川物聯，的發明專利只有3項，明顯不符合在科技創新局申請發明專利的資格要求。
上交所詢問後，其法律意見稱，他與閩江大學的合作雙方已簽訂了一份具體的R&D項目合同，該合同規定其中的「專利申請權」歸匯川物聯所有
之後解釋說『這些專利沒有單獨簽訂專門的項目開發協議或者專利權屬協議』。那麼，雙方到底是簽了協議還是沒簽？
2.獨立的R&D:在匯川物聯，的13項發明專利中，有10項是通過外包獲得的，其餘3項發明專利在對詢證函的回復中有所陳述，其餘3項發明專利是通過「獨立的R&D」獲得的，R&D方法都是「獨立的R&D」。《紅周刊》記者查詢了國家知識產權局中國及跨國專利信息查詢網站，發現：
(1)『基於雙光學同軸的遠程測距系統及其測距激光點定位方法』據記者查詢，該專利的發明人梁篤國、曹寧，與中國電信上海研究院副總工程師、高級專家同名；後一項專利的發明人賴愛光，是科協，福建省，的前副主席和福建省光學技術研究所所長，也就是說，他不是物聯，匯川的雇員
(2)名為「遠程測距終端、方法和系統」的專利的兩個發明人不是物聯，匯川的雇員
那麼，物聯，匯川的上述專利中所謂的「獨立研究和開發」似乎有失實陳述的嫌疑。
問題焦點2:企業的性質
《紅周刊》發表於2020年12月12日：《匯川物聯將財務差錯甩給聯通、移動等運營商，公司性質上演 " 羅生門 "，拿完補貼轉身變臉》
R&D在物聯， 匯川的投資有點低。如果物聯， 匯川是軟體企業，不符合科技創新板上市要求。因此，該公司將自己歸類為「新一代信息技術產業」下的「物聯網」，稱其不再適用《暫行規定》關於軟體企業R&D投資比例的要求。
但是，實際情況如何呢？
1.匯川物聯市獲得「軟體企業規模獎」獎勵「軟手」。報告期內，連續幾年獲得軟體業務收入「規模獎」。
2.匯川物聯多次收到「支持雲補貼」項目資金，只能由軟體企業申報。
3.根據福建軟體行業協會網站披露的信息，從2017年到2020年，物聯， 匯川連續四年被評為「軟體企業」。
問題三：大客戶依賴嚴重，公司獨立性不足
1.福建省三大通信運營商的主營業務收入分別占物聯， 匯川，主營業務收入的89.99%、97.18%、98.58%和97.92%；
2.匯川物聯與通信運營商的整體平均佔比逐年下降，2018年、2019年和2020年1-6月的平均佔比分別比上年同期下降5.14%、2.38%和7.56%。
顯然，匯川物聯嚴重依賴大客戶，在運營上獨立性明顯不足。
這些IPO被終止或暫停的公司能否東山再起？猶未可知。
C. 30% 提前退休是什麼梗
人社部社會保障研究所所長金維剛近日披露，當前「未老先退」問題突出，有的地區提前退休的人員佔到當年退休人員的30%。
「社會保險制度設計是基於精算的，而精算只能依據正常情況下的生命表、統計數據等來模擬測算；但是，部分地區通過『篡改年齡』等非正常行為以達提前退休目的的行為，會導致和基於正常情況下精算的結果出現偏差，最終會對基金安全造成影響，而且，這種弄虛作假行為是投機和違規行為，影響了社會風氣，帶來很壞的示範效應。」5月4日，51社保創始人余清泉接受《華夏時報》記者采訪時表示，通過修改年齡達到提前退休的目的行為是嚴令禁止的，人社部對此曾多次發過文件嚴格控制提前退休。
4月底，全國老齡辦、民政部、國家發展改革委、人社部、國家衛計委等五部門聯合發布了《「十三五」國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》，其中表示，「十三五」期間將通過「增收」、嚴管等措施改革和完善養老保險制度，綜合施策，實現養老保險基金長期平衡，在確保基本養老金按時足額發放的基礎上，嚴格控制提前退休，防止基金跑冒滴漏。
五花八門的提前退休
根據我國現行規定，男性60歲退休、女幹部和科技人員55歲退休，女工人50歲退休，長期從事特殊工種或因工緻殘、失去勞動能力的可以提前退休。
也就是說，提前退休的制度並非天然不合理，中央是允許符合條件的人員提前退休的。
在國家的現行政策里，確有規定特殊工種、相關工齡已滿等法定情況可提前退休。根據國務院頒發的《關於工人退休、退職的暫行辦法》和《關於安置老弱病殘幹部的暫行辦法》，從事井下、高空、高溫、特別繁重體力勞動或者其他有害身體健康的工作(下稱「特殊工種」)，男年滿55周歲，女年滿45周歲，連續工齡滿10年的，應該退休。除此之外，因工緻殘、失去勞動能力的，也在可提前退休之列。
但在實際操作層面，提前退休制度屢屢被鑽空子。
「非正常提前退休的方式五花八門，主要有三種形式：一是更改年齡，將年齡改大；二是通過關系搞到特殊工種等方面的證明，以達到提前退休的目的；三是人已離職，但依然在原單位按最低標准繳納社保。」5月4日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受《華夏時報》記者采訪時表示，更改年齡有兩種情況，一種是無意識的更改年齡，比如，前期因求學或者參軍的需要而修改的年齡，這種更改的目的不是為了早拿養老金，但客觀上確實屬於提前退休；二是故意更改身份證年齡，其目的就是騙保，從而達到提前退休的目的。
據記者了解，提前退休有的是基於企業的角度，比如，有些效益較差的國企希望以提前退休「甩包袱」，千方百計讓職工提前退休，減少工資和保險福利等支出，從而實現減員增效的目的，這在一定程度上助長了提前退休之風。除此之外，還有基於個人的角度，有些人出於自身經濟利益考慮，希望能從效益差的企業里「脫身」，還有一些人，即便單位的效益很好，依然希望脫離體制的束縛。
為此，盡管中央對提前退休原則做了規定，到了一些地方，在錯綜復雜的利益關系下，就變成了有條件的提前退休，沒條件的找關系、創造條件也要提前退休的現象。
已經提前退休多年的水利局員工王永福接受《華夏時報》記者采訪時表示，當年沒退休的時候，每月的收入不過4000多元，提前退休後的養老金雖然只有3000元左右，但有個單位返聘了他，每月的工資也有2500元，「關鍵是自由了，同時，隨著基本養老金多年的連漲，我的養老金已經遠遠超過當時在職員工的工資。」王永福稱，當年提前退休的名額只有兩個。
近年來，基本養老金連續上調，甚至已經出現養老金高於在職工資的「倒掛」現象，而這，也是在職人員一窩蜂地千方百計去爭取提前退休的主要原因之一。
加重養老基金負擔
提前退休，在一些地方和單位比例較高，且多有不合規之處，這帶來諸多矛盾，變相加重了養老金負擔。
「保障符合條件的職工提前退休十分必要，但在我國老齡化程度日益加重，養老金負擔居高不下的大背景下，亟待堵住違規提前退休的口子，因為提前退休現象普遍存在，就意味著大量職工要提前領取退休金，這將大大增加養老金負擔。」董登新表示，不管是哪種形式的提前退休，都無形中使得社保繳費不完整甚至是不充足，對社保基金積累受到影響。
曾經有一項關於提前退休的民調顯示，從單位性質來講，提前退休和離崗現象多發的單位依次是：行政單位(51.9%)、事業單位(25.1%)、國企(19.8%)、私企(1.6%)、外企(0.5%).
「機關事業單位人員提前退休主要影響的是職業年金和基本養老保險基金，基本養老保險沒有並軌之前，機關事業單位人員工作年限只要達到30年，養老金大都是按照在職工資的80%計發，待遇還是相對較高的；但改革後，養老金則由基本養老金和職業年金組成，養老金的不確定性增加了。」5月4日，中國養老金融50人論壇特邀成員孫博接受《華夏時報》記者采訪時表示，機關事業單位的養老基金屬於獨立運行，因此，短期來看，對大的基本養老金盤子影響不大，但通過修改年齡等行為提前退休，繳費的人少了，領養老金的人多了，長期來看，依然會加重基本養老金負擔。
人社部門統計顯示，我國居民實際退休年齡遠低於法定退休年齡，領取養老金的平均年齡僅為53歲。顯而易見，提前退休加劇了基金收支的不平衡，不堵住提前退休的口子，後面的延遲退休年齡又談何容易。
董登新也表示，要規范這類提前退休的不正常現象，按照國家法律法規，嚴格執行提前退休的審批監管，減少資金流失，同時，在「增收節流」的基礎上，防止騙保、犯罪、腐敗等行為的滋生。
D. 馬雲如何了
馬雲
阿里巴巴集團創始人、亞洲首富
本詞條是多義詞，共31個義項
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貢獻維護者 長風之刃、疑難助手
馬雲，男，漢族，中共黨員[1]，1964年9月10日生於浙江省杭州市，祖籍浙江省嵊州市谷來鎮， 阿里巴巴集團主要創始人，現擔任日本軟銀董事、大自然保護協會中國理事會主席兼全球董事會成員、華誼兄弟董事、生命科學突破獎基金會董事、聯合國數字合作高級別小組聯合主席。[2][3]
1988年畢業於杭州師范學院外語系，同年擔任杭州電子工業學院英文及國際貿易教師，1995年創辦中國第一家互聯網商業信息發布網站「中國黃頁」，1998年出任中國國際電子商務中心國富通信息技術發展有限公司總經理，1999年創辦阿里巴巴，並擔任阿里集團CEO、董事局主席。
2013年5月，辭任阿里巴巴集團CEO，繼續擔任阿里集團董事局主席。[4]6月30日，馬雲當選全球互聯網治理聯盟理事會聯合主席。[5]2019年9月，馬雲卸任阿里巴巴董事局主席，繼續擔任阿里巴巴集團董事會成員。[6][7]
2017年12月15日，榮獲「影響中國」2017年度教育人物[8]。2018年9月10日，馬雲發出公開信宣布將於2019年9月10日卸任集團董事局主席，由CEO張勇接任。 2018年12月，黨中央、國務院授予馬雲同志改革先鋒稱號，頒授改革先鋒獎章。[9]2019年3月，馬雲以373億美元財富排名2019年福布斯全球億萬富豪榜第21位。[10]2019年5月10日，馬雲等17位全球傑出人士被聯合國秘書長古特雷斯任命為新一屆可持續發展目標倡導者。[11]。2019年10月獲得福布斯終身成就獎[12]。2019年10月，入選2019福布斯年度商業人物之跨國經營商業領袖名單[13]。2020年9月30日，馬雲不再擔任阿里巴巴集團董事。[14]
E. 華數傳媒網路有限公司的最新事件
再續不死鳥傳奇 華數傳媒借殼上市首日飆漲621%
停盤6年，如今方重見天日，華數傳媒 避開交易所新退市制度的條框約束，重組後一俊遮百丑，昨日開盤大漲621%，續寫由「死而不僵」到「生龍活虎」的傳奇。
華數傳媒由*ST嘉瑞改名而來，而*ST嘉瑞的前身是「安塑股份」。由於2003、2004、2005年連續三年虧損，在2006年4月13日後被暫停上市。2007年，該公司名稱變更為「湖南嘉瑞新材料集團股份有限公司」，證券簡稱也變更為「*ST嘉瑞」。
雖然*ST嘉瑞於2007年實施了股改，並經歷了三次重組，但前兩次都胎死腹中。最初，湘暉資產有意撮合*ST嘉瑞和紫薇地產，但最終不了了之。時至2009年，湘暉資產又牽線*ST嘉瑞和天潤置地重組，但在2011年2月緣於房地產宏觀調控，重組偃旗息鼓。
2011年5月，*ST嘉瑞結緣華數數字電視傳媒集團有限公司。然而，同年9月，證監會修改上市公司重大資產重組相關規定，明確「上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在三年以上。」而當時華數傳媒成立尚不滿三年時間，於是重組又被耽擱半年。
直到今年6月12日，*ST嘉瑞的重組方案終獲證監會並購重組委通過，今年8月底實施完畢，*ST嘉瑞變身華數傳媒，主業變成了新媒體及有線電視網路，進軍有線電視、數字電視網路及產業投資等新型產業。
隨著華數傳媒粉墨登場，一批堅守了*ST嘉瑞6年時間的投資者終於可以歡享資本運作帶來的盛宴了。
*ST嘉瑞2012半年報顯示，該公司前十大流通股東均為自然人，其中第一二名散戶投資者分別持有148.94萬股和127.32萬股。
第一名散戶是2006年停牌前的第一季度進入，持股96.67萬股，成本約為153萬元，由於實施了股改，變成了148.94萬股，持股比例為1.25%，每股成本攤薄到1.02元。華數傳媒昨日收盤價14.42元/股，這意味著如果以14.42元/股出手，*ST嘉瑞的第一散戶將獲得1313.7%左右的收益。
為什麼一家停牌6年的公司，還能夠完成烏鴉變鳳凰的傳奇，這種重組到底有多大的價值呢？
武漢科技大學教授董登新對中國資本證券網表示，垃圾股的重組之後可能仍是垃圾，因為不少垃圾股重組復牌三兩年後原形畢露又面臨退市。垃圾股的重組本身是一種低效重組，往往會浪費資源，我們真正鼓勵的重組應該是健康重組，就是強強聯合，這種強強聯合才是我們經濟轉型產業調整最需要的，垃圾股該退市就退市；華數傳媒令人詬病的地方是重組長達6年，低效甚至可能暗藏貓膩。
董登新在其微博中表示，這將極大地慫恿並鼓勵股民暴炒垃圾股的信心，前期新退市制度的風險宣傳可能功虧一簣！
F. 56歲去死了他有沒有補血金.是農民自己買社保基金
56歲去死了他有沒有補血金.是農民自己買社保基金？
隨著A股上市公司2020年中報業績披露的落幕，社保基金持股情況逐漸浮出水面。
Wind數據顯示，截至9月7日，滬深兩市共3919家上市公司披露年中報業績，其中，有565家上市公司前十大流通股股東名單中出現了社保基金的身影，合計持倉市值達3950億元。
時代周報記者梳理發現，今年二季度，社保基金仍然喜歡扎堆持股，偏好計算機、醫葯、化工等熱門股。此外，去年7月科創板開板以來，不少機構便開始大舉建倉，其中包括「社保基金」。二季度，社保基金已現身22家科創板公司，合計持股量6370.23萬股，持股市值合計36.23億元。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對時代周報記者分析：「總體上，社保基金的投資標的是不錯的，但普通投資者很難學習其投資方法。一方面，社保基金的投資金額相對較大，有自身的信息渠道和專家團隊進行分析；另一方面，由於社保基金的投資風格比較謹慎，籌備上市的企業一般都很歡迎社保基金的投資，這樣會提高企業上市的影響力。」
現身22家科創板公司
與今年一季度相比，二季度多隻社保基金組合新進251隻股票，增持213隻股票，同時對156家上市公司的股票進行了減持。
在社保基金新進的251隻股票中，東方財富的持股數量最多。全國社保基金113組合、112組合、基本養老保險基金802組合在二季度同時新入，合計買入1.62億股，截至二季度末合計持股市值高達32.8億元。
今年上半年，東方財富的業績大增，營收達到33.38億元，同比增長67.09%，歸母凈利潤18.09億元，同比增長107.69%，以優異成績完成了今年的「中考」。其中，證券業務和金融電子商務服務業務是東方財富主要業績貢獻來源。
新進個股中，TCL科技的持股數量僅次於東方財富，共增持12808萬股，持倉市值高達7.94億元。TCL科技上半年實現營業收入293.3億元，同比增長12.3%；歸屬於上市公司股東凈利潤12.1億元，同比下降42.3%。
科創板績優公司也成為社保基金追逐的對象，目前社保基金已經在22家科創板公司中現身，其中新進10隻，增持4隻。持股數量方面，社保基金持股量最多的是中國通號，共持有2034.45萬股，滬硅產業、傳音控股等緊隨其後，持股量分別為1183.55萬股、903.87萬股。
一直以來，社保基金給人的印象是追求穩定的投資收益，風險偏好相對較低。為何社保基金會進入科創板這個高成長與高風險並存的市場？
蘇寧金融研究院特約研究員何南野對時代周報記者分析，社保基金作為國家級投資基金的典型代表，具有風向標作用，平時投資中，更會注重發揮引領作用，積極服務實體經濟，助力經濟結構轉型，因此，會適當地布局一些高科技產業。
「雖風險高，但政策意義明顯，且收益也會比較顯著。就科創板而言，社保基金持有、增持的往往都是一些大型公司，業績比較扎實，其中，中國通號、傳音控股也是科創50的權重股，整體風險是較為可控的，整體是符合社保基金投資風格的。」何南野說道。
扎堆持有181股
上半年金融股仍是社保基金的「心頭好」。從持股市值看，二季度末社保基金持有農業銀行的市值最多，達795億元，工商銀行、中國人保緊隨其後，分別達614.12億元和244.82億元，均超百億元。
持股數量方面，社保基金持股量最多的是農業銀行，共持有235.21億股。工商銀行緊隨其後，社保基金共持有123.32億股。此外，中國人保、交通銀行持股數量超過10億股，分別為38.02億股和11.35億股。
從所屬行業看，社保基金重倉的565家公司主要集中於計算機、通信和其他電子設備製造業（67家）、醫葯製造業（40家）、軟體和信息技術服務業（35家）、化學原料及化學製品製造業（34家）等。
與一季度類似，二季度共181隻股票獲得兩只及以上社保組合的「抱團」持有。從前十大流通股東名單中社保基金家數來看，社保基金家數最多的是雙匯發展，共有6家社保基金出現在前十大流通股東名單中，持股量合計為8910.30萬股，占流通股比例為10.10%。
4隻社保基金在二季度增倉雙匯發展，二季度雙匯發展上漲20.34%，相比一季度，社保基金持有市值增加12.3億元，合計市值達41.1億元。
「社保基金組合是全國社保基金委託給基金公司進行管理，多隻社保基金組合背後，代表的是不同基金公司的投資理念。」何南野表示，很多行業龍頭股都吸引了多隻社保基金組合，本質上是公募基金抱團的結果，這一直是A股市場的常規操作之一。
注重長期價值投資
作為戰略儲備基金，全國社會保障基金管理的資產總額超2.23萬億元（截至2018年末），專用於人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出。這一決定了社保基金的投資風格偏於穩健，注重長期的價值投資。
譬如，華東醫葯、華僑城A等28隻個股獲社保基金連續持倉超5年。社保基金持有期限最長的個股是華東醫葯，自2008年四季度以來已累計持有47個季度。此外，華僑城A、中南傳媒、華魯恆升等股票社保基金持有的期限也較長。
從歷史業績來看，2019年全國社保基金投資收益額超過3000億元，投資收益率約15.5%。截至2019年末，累計投資收益額1.25萬億元，年均投資收益率8.15%。自2010年以來，社保基金僅2008年和2018年出現虧損，其餘年份均是盈利。
何南野分析，社保基金追求平衡性投資，一是秉承價值投資理念，追求穩健的長期投資收益；二是積極布局未來產業，如晶元、信息技術、醫療等，以獲得更高的回報率。
「從社保基金的投資理念和特點來看，是很適合普通投資者學習的，即價值投資及科技投資並重，在獲取穩健長期收益的同時，也積極通過倉位配置，平衡風險，追求更高的投資回報。」何南野說道。
不過，董登新表示，全國社
G. 股市搶庄告訴那家好的
股市強庄高速他是比較好的，如果沒有告訴他的話，你可以從消息面上去看到。
H. 三孩政策出爐：著眼人口長期均衡發展，破解「不敢生」難題需多策並
5月31日，中共中央政治局召開會議，會議指出，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利於改善我國人口結構、落實積極應對人口老齡化國家戰略、保持我國人力資源稟賦優勢。
會議同時強調，要貫徹落實積極應對人口老齡化國家戰略，同時將婚嫁、生育、養育、教育一體考慮，促進生育政策和相關經濟社會政策配套銜接。
近年來，我國生育政策一再放寬，但總和生育率卻持續走低。會議上一再提到的「配套支持措施」或將切實減輕家庭子女的生養教育成本，激發家庭生育潛力。
中國養老金融50人論壇核心成員董登新教授在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，從懷孕、產子到0-3歲托幼服務這一系列階段的銜接工作最為關鍵。
而在「一老一小」的另一端，完善多層次養老保障體系、實行漸進式延遲退休、健全基本養老服務體系等措施，也將助力應對日漸加深的「老齡化」趨勢。
破解「不敢生」難題
從第七次人口普查數據來看，一方面，2020年我國60歲及以上人口佔比為18.70%，較2010年上升5.44個百分點;另一方面，2020年我國育齡婦女總和生育率為1.3，遠低於人口學上2.1的世代更替水平。「高齡少子化」的趨勢逐漸加深。
董登新在接受記者采訪時表示，有效提高人口出生率，能夠對沖老齡化壓力。從人口生育源頭解決問題，才是破解人囗老齡化問題的根本之策。
為應對人口變局，我國生育政策持續放寬。從2013年的單獨二孩、到2016年的全面二孩、再至「十四五」規劃綱要中提出的「增強生育政策包容性」，今日的三孩生育政策早有鋪墊。
但受訪專家均意識到，當前我國「少子化」成因不在於「不讓生」，而在於「不想生」「不敢生」，沉重的生養教育成本讓不少家庭面對生育望而卻步。
「生育政策對於生育意願以及實際的生育水平依然能產生影響。」中國與全球化智庫特邀高級研究員、人口學者黃文政對記者指出，「但僅憑放寬生育，還是難以扭轉低生育率的局面。」
何以破局?上述會議列舉了涵蓋婚嫁、生育、養育、教育等多方面的經濟社會政策。包含加強適婚青年婚戀觀、家庭觀教育引導，對婚嫁陋習、天價彩禮等不良社會風氣進行治理，提高優生優育服務水平，發展普惠托育服務體系，推進教育公平與優質教育資源供給，降低家庭教育開支。要完善生育休假與生育保險制度，加強稅收、住房等支持政策，保障女性就業合法權益等。
在董登新看來，做好懷孕、產子到0-3歲托幼服務這一系列階段的銜接工作，是目前的當務之急。其中，需要切實保障育齡婦女的權益：「要保證孕婦在孕期依法享有就業合法權益，不受就業歧視，而在產後要足額發放生育津貼，探索延長產假以及發放育兒津貼的可能性。」他說。
而養育任務社會化則是受訪專家的共識。黃文政表示，由家庭單獨承受孩子的養育成本，負擔沉重。若能聯動政府、市場、社會組織、家庭等諸多主體共同搭建社會育兒體系，將能顯著緩解育兒壓力。具體的措施包括增設普惠型托兒所、幼兒園等。
董登新則提出，或可探索新型支付標准，降低多孩家庭的教育負擔：「譬如一孩在入學公立托兒所、幼兒園時應足額繳納全部費用，二孩減半，三孩免費。財政應當給予經辦機構適度的政策性補償。」
養老保險全國統籌大勢所趨
據「一老一小」實為一個有機統一體。經清華大學公共管理教授楊燕綏測算，中國將在2023年之前步入深度老齡化社會(65歲以上人口佔比達14%以上)，屆時將對勞動力供給、家庭養老負擔與基本公共服務供給帶來一定挑戰。
針對積極應對人口老齡化國家戰略，上述會議也作出部署要求。要穩妥實施漸進式延遲法定退休年齡，積極推進職工基本養老保險全國統籌，完善多層次養老保障體系，探索建立長期護理保險制度框架，加快建設居家社區機構相協調、醫養康養相結合的養老服務體系和健康支撐體系，發展老齡產業，推動各領域各行業適老化轉型升級，大力弘揚中華民族孝親敬老傳統美德，切實維護老年人合法權益。各級黨委和政府要健全完善老齡工作體系，加大財政投入力度，完善老齡事業發展財政投入政策和多渠道籌資機制，為積極應對人口老齡化提供必要保障。
在2020年，全面實現職工基本養老保險省級統籌的目標已基本達成，為全國統籌奠定了大局。董登新表示：「實現全國統籌的本質是全國統收統支，將職工基本養老保險基金集中到一個『大水池』，最大限度地發揮規模優勢，增強基金的互助共濟作用以及防範支付風險的能力。」
改革措施將不會單兵推進。董登新認為，隨著全國統籌步伐的邁進，延遲退休政策將得到落實，而職工基本養老保險的養老金替代率也需進一步下調，兩者都將直接或間接地緩解養老金支付壓力。
養老金替代率，是指勞動者退休時的養老金領取水平與退休前工資收入水平之間的比率，是衡量勞動者退休前後生活保障水平差異的基本指標之一。
我國養老金體系由三支柱構成，第一支柱為基本養老保險;第二支柱為企業年金、職業年金;第三支柱為個人儲蓄性養老保險與商業養老保險。董登新認為，若第一支柱的替代率過高，企業、職工的繳費負擔將處於高位，第二、第三支柱發展的空間也相對較小。為完善多層次養老保障體系，在社保大幅降費後，第一支柱替代率有可能、也有必要進一步下降。
另一方面，健全基本養老服務體系，則是切實提升老年人獲得感的一項舉措。楊燕綏向記者表示，醫養結合的關鍵在於促進優質醫療資源的下沉，將護理、健康管理、康復、慢病、急診直至臨終關懷等一系列專業醫療服務嵌入社區，更好地滿足居家養老的老年人對於醫護服務的需求。
I. 前海人壽遭重罰是怎麼一回事
在去年底被暫停萬能險新業務之後，保監會日前又對前海人壽及其董事長姚振華開出了一份行政處罰書，對姚振華給予撤銷任職資格並禁入保險業10年的處罰。這標志著我國監管層協作監管進一步加強。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析認為，保監會對姚振華案件的處罰結果，釋放了多重信號：保監會對保險業務的合規性監管更嚴厲；保險業與證券業協作監管將進一步加強等。
值得注意的是，證監會對慧球科技、匹凸匹信披違法等案件作出行政處罰，顯示監管趨嚴的態勢。
證監會表示，將依法、全面、從嚴監管，對資本市場各類違法行為堅持「零容忍」「全覆蓋」的執法態度，對欺詐發行、內幕交易、市場操縱等嚴重擾亂市場秩序和危害中小投資者利益的行為保持執法高壓態勢。
在仇彥英看來，這標志著我國資本市場的監管將趨嚴，違規成本將提高，這有利於資本市場逐步走向健康發展軌道。
J. 江西銅業 股權激勵 何時被叫停
近日，財政部、科技部、國資委聯合發布《國有科技型企業股權和分紅激勵暫行辦法》（簡稱《暫行辦法》），決定從3月1日起，將國有科技型企業股權和分紅激勵試點政策推向全國。
無疑，這對國有科技型企業是一個好消息。其可面向企業重要技術和經營管理人員實施股權出售、股權獎勵、股權期權等股權激勵方式或實施項目收益分紅等激勵方式。
在企業界，股權激勵和分紅激勵被稱為企業高管與核心技術人員的「金手銬」，這是因為其能夠有效地把公司高管及核心技術人員的自身利益與公司的長遠利益相掛鉤，從而保證了激勵和約束的一致性。當前，我國國有科技型企業存在哪些問題，文件出台背景是怎樣的，果真能激勵從業人員積極性嗎？
一、延續試點將股權激勵工作全面鋪開
早在2010年，財政部、科技部聯合印發了《中關村國家自主創新示範區企業股權和分紅激勵實施辦法》，確定在中關村國家自主創新示範區開展企業股權和分紅激勵試點工作，取得了較好的政策效果。此後，試點政策陸續推廣到武漢東湖、上海張江等國家自主創新示範區及安徽合蕪蚌等自主創新綜合試驗區。
「制定《暫行辦法》的目的，主要是將中關村試點的股權激勵推廣到全國國有科技型企業，旨在加快實施創新驅動發展戰略，建立國有科技型企業自主創新和科技成果轉化的激勵分配機制，調動技術和管理人員的積極性和創造性，推動高新技術產業化和科技成果轉化。」南京財經大學經濟系主任周紹東說。
周紹東表示，現階段，我國國有科技型企業存在自主創新不足、自主創新質量不高、研發機構作用發揮不夠等問題，解決這些問題最重要的是要建立良好的社會科技創新環境，建立以企業為科技創新主體的國家創新體系，倡導創新、吸引人才。他認為，《暫行辦法》針對國有科技型企業中的激勵不足、人才積極性不高、員工流失比率高等突出問題，提出了一系列政策措施和應對方案，對於提高國有科技型企業的自主創新能力、完善國有企業內部分配機制，具有十分積極的意義。
二、擴大范圍調動科技型企業活力
企業界普遍認為，合理的股權激勵和分紅激勵制度，是造就微軟、蘋果等超級企業巨頭的最大「功臣」。
此次《暫行辦法》明確了國有大型企業的股權激勵總額不超過企業總股本的5%，中型企業不超過10%。激勵對象主要是兩類人，一類是重要技術人員，另一類是經營管理人員。
對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析，設定這樣的比例主要是因為國有企業規模很大，比例稍微一高，額度就非常大，高科技的新資產型國企規模不大，總股本也不是很大，可以適當提高股權激勵比例，比如到10%；對於企業規模的不同以及行業的偏差，給予不同的激勵最高限額，有利於防止國有資產流失。
在周紹東看來，與試點政策相比，《暫行辦法》進一步擴大了企業適用范圍，而且提高了股權激勵的總體額度，增強了對科技型初創企業的激勵作用等。並且在突出對科技型企業引導功能的同時，著力規范過度激勵及過程調整行為，明確股權激勵的約束條件，嚴格把控股權獎勵尺度。
根據國家統計局公布的數據，2015年規模以上工業企業實現利潤63554億元，比上年下降2.3%，而國有控股企業利潤下降幅度達到21.9%。
「企業活力不夠，盈利能力不強，除了整體環境因素外，主要是企業內部員工特別是中高層管理者的積極性、主動性沒有被調動起來。而隨著這種差別化激勵方式的落實，國有科技類企業活力有望得到顯著改善，有利於提高國有上市公司的業績表現。」周紹東說。
三、實施得當有望在其他類型國企推廣
細心的讀者也許會發現，此次三部委下發的這一政策主要針對的是國有科技型企業，股權激勵和分紅激勵的主要對象則是這些企業的經營和管理層面的人員，這也是企業最為直接的利潤創造者。有人不禁會問，這對其他的企業適用嗎？
「如果實施得當的話，《暫行辦法》還可以向其他類型的國企進行推廣，特別是製造業國有企業、科研院所改制類國企以及國有服務業企業。」周紹東明確指出，在國有金融企業中，尤其需要開展股權激勵試點工作，以縮小國有金融企業與私營和外資金融企業的員工收入差距，提高國有金融企業的人才競爭力。
董登新表示，這種激勵方式比較適合高科技、輕資產、鼓勵創新的企業，無論是國有的還是民營的都比較適合。高科技輕資產企業對於當前的中國尤為難能可貴，特別需要由它們來推動或是促進經濟轉型產業升級，提升企業創新能力和研發水平空間，這正是政策的重心所在。
四、加強監管防範國有資產流失
股權激勵政策雖好，但是眾多專家們都不約而同迅速的表示難以騰飛，如何在最大限度發揮激勵機製作用的同時防範國有資產流失是最大的一個難點。
「規范科技型企業治理結構是實施股權激勵的條件，要嚴格把握實施股權激勵的條件，防止內部人自我激勵。」周紹東說，對科技型企業的管理決不能出現真空現象，既然是國有科技型企業，國家控股，國家就要發揮控制力，關鍵是對經理人的監督、約束和控制。特別是在內部分配和股權激勵、分紅激勵上，國家股份在董事會決策中一定要佔有主導地位。代表國家行使權力的代理人要抱著對國家和人民負責的態度，盡職盡責履行大股東職能。
周紹東認為，可以借鑒國際成熟做法，改革股權激勵和分紅激勵的相關稅收、監管制度，建立知識產權歸屬和利益分享機制，明確發明人的收益權，進一步完善股權激勵政策，有效激發國有科技型企業科研管理人員創新動力。有望打破現行制度下被激勵人員一獲得股權就要交納所得稅、國企實施股權獎勵被視為國有資產流失等制度性瓶頸。