A. 行為金融學是什麼意思啊
同學你好，很高興為您解答！
BehavioralFinance行為金融學金融學的一個范疇，主張以心理理論解釋股票市場的不正常情況。行為金融學假設市場參與者的信息結構及特點有系統地影響其投資決策及市場結果。
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B. 「許多人不會在虧損時賣出股票」行為金融學的什麼現象能解釋這種傾向
心態，不願意暗虧專明虧。
C. 明知道發放紅利股價會下跌,股東還要要求發放紅利是為什麼用行為金融學的理論解釋
兩個方面：
1、分紅前持有股票價值，更多的只是名義上的價值，而不是實實在在的，分紅之後錢到手才是實實在在的。並且分紅前的價值還在不停的波動，到手之後分紅的部分可以認為就不再波動
2、分紅一般在一定程度上對股票是利好消息，雖然除息日當天股價因為剔出了分紅部分而下降，但是從長遠看，往往預示著更好的未來預期，股票價值上漲的可能性較大，這樣只要股價還要上漲，分紅之後對於股東來說，總的價值也是上升的
D. 行為金融學 是什麼意思啊
行為金融學
Behavioral Finance
金融學的一個范疇，主張以心理理論解釋股票市場的不正常情況。
行為金融學假設市場參與者的信息結構及特點有系統地影響其投資決策及市場結果
E. 行為金融學的未來的探索
行為金融學（金融學分支學科）就是將心理學尤其是行為科學的理論融入到金融學之中，是一門新興邊緣學科。行為金融學是金融學的熱門邊緣交叉學科，對傳統金融理論的創新發展具有重要意義。未來的探索：
1、需要建立新的基本理論框架；
2、需建立統一獨特的嚴密邏輯的分析範式；
3、需要建立新的基於行為的核心模型；
4、需要確立明確的研究對象和研究方法；
5、需要有明確的研究主線和獨特的知識點；
6、需要對行為金融範式作進一步的拓展。
溫馨提示：以上信息僅供參考，不做任何建議。
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F. 舉例說明行為金融學如何解釋市場異象
最簡單的例子，回購股票。
經濟學上講，供求關系決定價格。理論上講，回購股票導致供不應求，價格一定會漲。
但是實際情況是，很多企業回購股價不降反升。
主要是因為回購股票向消費者釋放了信號，消費者認為企業業績不佳進而希望通過回購股票來穩定價格。
由此，股民對企業業績的預期大幅下降，所以股價下降。
G. 行為金融學都有什麼定義
簡介
就是將心理學尤其是行為科學的理論融入到金融學之中。它從微觀個體行為以及產生這種行為的心理等動因來解釋、研究和預測金融市場的發展。這一研究視角通過分析金融市場主體在市場行為中的偏差和反常，來尋求不同市場主體在不同環境下的經營理念及決策行為特徵，力求建立一種能正確反映市場主體實際決策行為和市場運行狀況的描述性模型。 行為金融學對於兩大傳統假設的挑戰為我們研究商業銀行公司治理問題提供了一個新的視角：其一，傳統金融理論關於人的行為假設。傳統金融理論認為人們的決策是建立在理性預期,效用最大化以及相機抉擇等假設基礎之上的。但是大量的心理學研究表明，人們的實際投資決策並非如此。比如，人們總是過分相信自己的判斷，人們往往是根據自己對決策結果的盈虧狀況的主觀判斷進行決策的等等。尤其值得指出的是，研究表明，這種對理性決策的偏離是系統性的，並不能因為統計平均而消除。其二，有效的市場競爭。傳統金融理論認為，在市場競爭過程中，理性的投資者總是能抓住每一個由非理性投資者創造的套利機會。因此，能夠在市場競爭中倖存下來的只有理性的投資者。但在現實世界中，市場並非像理論描述得那麼完美，大量「反常現象」的出現使得傳統金融理論無法應對。傳統理論為我們找到了一條最優化的道路，告訴人們「該怎麼做」，讓我們知道「應該發生什麼」。可惜，並非每個市場參與者都能完全理性地按照理論中的模型去行動，人的非理性行為在經濟系統中發揮著不容忽視的作用。因此，不能再將人的因素僅僅作為假設排斥在外，行為分析應納入理論分析之中，理論研究應轉向「實際發生了什麼」，從而指導決策者們進行正確的決策。
編輯本段行為金融學起源
早在半個世紀前，愛德華就將決策的制定引入心理學的研究領域，並勾畫了未來研究的藍圖。但認知心理學的理論研究直到卡內曼和屠夫斯基發表他們在判斷和決策課題上的研究成果才取得巨大的突破。在介紹卡內曼的貢獻之前，我們將首先介紹經濟學和心理學在關於決策制定的理論假設方面的一些本質的區別。 行為金融學是金融學、心理學、行為學、社會學等學科相交叉的邊緣學科，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規律。行為金融理論認為，證券的市場價格並不只由證券內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響,即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和有效市場假說(efficient market hypothesis,EMH)相對應的一種學說，主要內容可分為套利限制（limits of arbitrage）和心理學兩部分。 20世紀50年代,馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannandMorgenstern)在公理化假設的基礎上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架,即期望效用函數理論。阿羅和德布魯(ArrowandDebreu)後來發展並完善了一般均衡理論,成為經濟學分析的基礎,從而建立了現代經濟學統一的分析範式。這個範式也成為現代金融學分析理性人決策的基礎。1952年馬克威茨(Markowitz)發表了著名的論文「portfolioselection」,建立了現代資產組合理論,標志著現代金融學的誕生。此後莫迪戈里安尼和米勒(ModiglianiandMiller)建立了MM定理,開創了公司金融學,成為現代金融學的一個重要分支。20世紀60年代夏普和林特納等(SharpandLintner)建立並擴展了資本資產定價模型(CAPM)。20世紀70年代羅斯(Ross)基於無套利原理建立了更具一般性的套利定價理論(APT)。20世紀70年代法馬(Fama)對有效市場假說(EMH)進行了正式表述,布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black-Scholes-Merton)建立了期權定價模型(OPM),至此,現代金融學已經成為一門邏輯嚴密的具有統一分析框架的學科。 但是,20世紀80年代對金融市場的大量實證研究發現了許多現代金融學無法解釋的異象(anomalies),為了解釋這些異象,一些金融學家將認知心理學的研究成果應用於對投資者的行為分析,至90年代這個領域涌現了大量高質量的理論和實證文獻,形成最具活力的行為金融學派。1999年克拉克獎得主馬修(Matthew·Rabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(Daniel·Kahne-man)和弗農·史密斯(Vernon·Smith),都是這個領域的代表人物,為這個領域的基礎理論做出了重要貢獻。將這些獎項授予這個領域的專家也說明了主流經濟學對這個蓬勃發展的領域的肯定,更促進了這個學科的進一步發展。國外將這一領域稱之為behavioralfinance,國內大多數的文獻和專著將其稱為「行為金融學」。
編輯本段經濟學和心理學的決策制定
傳統的經濟學通常假定市場行為是由物質動機驅動的，並且人們所做出的經濟決策是理性的並且是追求自我利益的必然結果。這里的理性意味著決策者對所有可得的信息進行系統分析，面對眾多選擇作出最優的決策。決策同時也是前瞻性的，也就是說，決策是建立在對將來的所有可能的後果進行慎密的權衡的基礎上的。換言之，傳統的西方經濟學認為：經濟行為是由外在激勵決定的。心理學尤其是認知心理學卻認為，決策者個體是一個復雜的系統，這個系統可以有意識地，理性地識別並解釋一些可得的信息。但同時也存在一些難以被意識覺察的因素系統地影響人類的行為。總體而言，人類的行為是由內在的動機決定的。
編輯本段行為金融學的主要理論
一、期望理論的基本內容
這個理論的表述為：人們對相同情境的反應決取於他是盈利狀態還是虧損狀態。一般而言，當盈利額與虧損額相同的情況下，人們在虧損狀態時會變得更為沮喪，而當盈利時卻沒有那麼快樂。當個體在看到等量損失時的沮喪程度會比同等獲利情況下的高興程度強烈得多。研究還發現：投資者在虧損一美元時的痛苦的強烈程度是在獲利一美元時高興程度的兩倍。他們也發現個體對相同情境的不同反應取決於他目前是贏利還是虧損狀況。具體來說，某隻股票現在是20元，一位投資者是22元買入的，而另一位投資者是18元買入的，當股價產生變化時，這兩位投資者的反應是極為不同的。當股價上漲時，18元買入的投資者會堅定地持有， 因為對於他來說，只是利潤的擴大化；而對於22元的投資者來說，只是意味著虧損的減少，其堅定持有的信心不強。由於厭惡虧損，他極有可能在解套之時賣出股票；而當股價下跌之時，兩者的反應恰好相反。18元買入的投資者會急於兌現利潤， 因為他害怕利潤會化為烏有， 同時，由於厭惡虧損可能發生，會極早獲利了結。但對於22元買入的投資者來說，持股不賣或是繼續買入可能是最好的策略，因為割肉出局意味著實現虧損，這是投資者最不願看到的結果。所以，其反而會尋找各種有利的信息，以增強自己持股的信心。Tversky和Kahnemn在1979年的文章中認為：投資者更願意冒風險去避免虧損， 而不願冒風險去實現利潤的最大化。在有利潤的情況下，多數投資者是風險的厭惡者；而在有虧損的情況下，多數投資者變成了風險的承擔者。換句話說：在面臨確信有賺錢的機會時，多數投資者是風險的厭惡者；而在面臨確信要賠錢時，多數投資者成為了風險的承受者。在這里，風險是指股價未來走勢的一種不確定性。
二、後悔理論的主要內容
投資者在投資過程中常出現後悔的心理狀態。在大牛市背景下，沒有及時介入自己看好的股票會後悔，過早賣出獲利的股票也會後悔；在熊市(bear market)背景下，沒能及時止損出局會後悔，獲點小利沒能兌現，然後又被套牢也會後悔；在平衡市場中，自己持有的股票不漲不跌，別人推薦的股票上漲， 自己會因為沒有聽從別人的勸告而及時換股後悔；當下定決心，賣出手中不漲的股票，而買人專家推薦的股票， 又發現自己原來持有的股票不斷上漲，而專家推薦的股票不漲反跌時，更加後悔。Santa Clara大學的Meir Statman教授是研究「害怕後悔」 行為的專家。由於人們在投資判斷和決策上經常容易出現錯誤，而當出現這種失誤操作時，通常感到非常難過和悲哀。所以，投資者在投資過程中，為了避免後悔心態的出現，經常會表現出一種優柔寡斷的性格特點。投資者在決定是否賣出一隻股票時，往往受到買人時的成本比現價高或是低的情緒影響，由於害怕後悔而想方設法盡量避免後悔的發生。有研究者認為：投資者不願賣出已下跌的股票，是為了避免作了一次失敗投資的痛苦和後悔心情，向其他人報告投資虧損的難堪也使其不願去賣出已虧損的股票。另一些研究者認為：投資者的從眾行為和追隨常識，是為了避免由於做出了一個錯誤的投資決定而後悔。許多投資者認為：買一隻大家都看好的股票比較容易，因為大家都看好它並且買了它，即使股價下跌也沒什麼。大家都錯了，所以我錯了也沒什麼!而如果自作主張買了一隻市場形象不佳的股票，如果買人之後它就下跌， 自己就很難合理地解釋當時買它的理由。此外，基金經理人和股評家喜歡名氣大的上市公司股票，主要原因也是因為如果這些股票下跌，他們因為操作得不好而被解僱的可能性較小。害怕後悔也反映了投資者對自我的一種期望。Hersh Shefrin和Meir Statman在一個研究中發現：投資者在投資過程中除了避免後悔以外，還有一種追求自豪的動機在起作用。害怕後悔與追求自豪造成了投資者持有獲利股票的時間太短，而持有虧損股票的時間太長。他們稱這種現象為賣出效應。他們發現：當投資者持有兩只股票，股票A獲利20 ，而股票B虧損20% ，此時又有一個新的投資機會，而投資者由於沒有別的錢，必需先賣掉一隻股票時，多數投資者往往賣掉股票A 而不是股票B。因為賣出股票B會對從前的買人決策後悔，而賣出股票A會讓投資者有一種做出正確投資的自豪感。
編輯本段行為金融學的未來發展
H. 請用行為金融的知識解釋股票溢價現象
您好，希望以下答案對您有所幫助！
一種解釋是因為差別投票權的存在，而公司控制權是建立在多數投票權基礎上的，因而高級別投票權股票比限制了投票權的股票具有更高的市場價格。另一種解釋是認為存在控制權私有收益。
北京市道可特律師事務所
參考資料：《企業上市規劃師教程》