1. 中國互聯網龍頭企業會回歸中國股票市場嗎
最好不要回來，現在的股價已經反映了公司的實力，不存在低估，回歸恐怕又是個圈錢的機會
2. 為什麼現在的中國互聯網企業不再熱衷於在納斯達克上市了
以前互聯網公司去國外上市是因為：
1、大部分互聯網公司上市時還未實現盈利，國內不管是主中小板都要求盈利才能上市，創業板雖說可以不盈利上市，但現實操作還是選擇盈利的上市，沒盈利的公司不得上市。就單單這個要求就把眾多優秀但是急需資金投入研發的互聯網公司攔在門外。
2、許多互聯網公司都是在國外的避稅天堂注冊的，像開曼群島這些可以享受當地稅收優惠。國內監管部門要求股東穿透式調查監管，互聯網公司監管起來有一定難度。
3、因其特殊的股權結構，回來上市要採用VIE模式，而這模式還沒在國內被認可。
現在，中國出了個科創板，上市規則的放寬，允許未盈利的科技公司上市，允許VIE結構公司試點上市。國內A股流動性強，股東更容易觀測股價變動，所以只要後面放開很多規則，估計絕大部分互聯網公司會退出美國股市，回A股上市。
3. 為什麼現在企業要回歸a股
最近幾年，隨著越來越多的中國公司赴海外上市， 企業發現股票在美國交易數量不高，股價也持續低迷，另外還有被海外機構做空的風險，美國上市的中概股的市值存在低估，在一個用戶與投資者分離的市場，這些企業也經常遭遇被歧視的尷尬。
相較而言，國內股票市場越來越成熟，國家的新經濟戰略、股民對互聯網等新興經濟模式的認知提升，以及經常有同類型公司獲得幾倍於海外上市公司市值的案例，這些誘惑著中概股公司回歸A股。
回歸A股的歷程如下——
4. 為什麼一些公司回歸A股上市
一文讀懂中概股公司為何紛紛回歸A股
2018年03月04日
2月28日，互聯網安全公司360成功登陸A股，市值達到4000億美元左右，較其在美國上市的市值增加了5-6倍。
這兩日，網路、網易等公司創始人被問的最多的，也是會不會、何時會回歸A股等問題。
為何「回歸A股」再次成為互聯網行業熱點？為何中國熱門互聯網公司紛紛選擇赴美上市？回歸A股要經歷哪些過程？騰訊科技梳理相關問題，爭取讓您一文讀懂。
為何回歸A股再次成為熱點
騰訊《一線》2月28日報道稱，知情人士透露，證監會發行部近日對相關券商作出指導，包括生物科技、雲計算在內的4個行業中，如果有」獨角獸「的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊。「兩三個月就能審完。」
根據A股IPO要求，對於主板和中小板而言，最近3個會計年度凈利潤為整數且累計超過人民幣3千萬元；創業板需要連年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1千萬元。
上述人士表示，對於上述4個行業的獨角獸公司，在盈利要求上可以放寬。
1月31日，證監會在2018證券期貨監管工作通報中表示，「以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。」
富士康從特殊通道IPO則是證監會支持新企業的最新例證。
2月1日，富士康招股書申報稿上報，2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新。
一般而言，招股書預披露到預披露更新，時間間隔7到8個月，但富士康2周就已完成。
投行人士透露，證監會對富士康IPO實施了一事一議的特殊監管，在申報過程中就與發行部進行了溝通和反饋。他預計富士康在未來兩周內上會，3月將拿到IPO批文。
鑒於不少」獨角獸「行業公司都有VIE架構，上述知情人士透露，並不需要等待VIE架構拆除後才能申報。「申報後再去拆除VIE架構就行。「VIE架構不會成為即報即審的障礙。
盈利要求放寬、上市時間縮短、VIE障礙變低，這些可能會推行的新的政策變化，增加了海外公司回歸A股的吸引力。
據財新網報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業，除了BATJ這四家，還有攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學。前七家企業均是中國上市互聯網公司領頭羊。
另一類公司被歸位「新藍籌」，包括富士康、滴滴、今日頭條、美團點評等尚未上市的互聯網和新經濟巨頭。
為何當初選擇去美國上市
相較於A股IPO對企業季度或年度連續盈利的要求，美股對企業的盈利要求就更為寬松，甚至不要求企業盈利。
另一方面，新興科技公司的股權結構也難在A股上市。新興科技公司大多採用的是「同股不同權」模式，即將股票分為A、B兩個系列，其中對外部投資者發行的A系列普通股有1票投票權，而管理層持有的B系列普通股每股則有N票（通常為10票）投票權。這並不被A股所允許。
另外，注冊制上得快、美股市盈率早期一度比A股高、企業國際化發展等考慮，也是中國互聯網公司選擇美國上市的原因。
但最近幾年，隨著越來越多的中國公司赴海外上市，
企業發現股票在美國交易數量不高，股價也持續低迷，另外還有被海外機構做空的風險，美國上市的中概股的市值存在低估，在一個用戶與投資者分離的市場，這些企業也經常遭遇被歧視的尷尬。
相較而言，國內股票市場越來越成熟，國家的新經濟戰略、股民對互聯網等新興經濟模式的認知提升，以及經常有同類型公司獲得幾倍於海外上市公司市值的案例，這些誘惑著中概股公司。
海外公司如何回歸A股
回歸A股需要經過私有化退市、拆除VIE、登陸A股三步。
【私有化退市】
中概股私有化主要包括兩種方式：長式合並路徑和要約收購和簡要合並，要約收購和簡要合並，是指大股東通過要約收購獲得目標公司總股份的90%以上的股份；第二步與小股東進行一個簡易合並。
私有化主要流程包括：
收購方委任財務顧問和法律顧問——目標公司宣布收到或接受收購要約——目標公司成立特別委員會——特別委員會委任財務顧問和法律顧問——收購方設立並購母公司與並購子公司——目標公司與收購方的並購子公司簽訂並購協議——向美國證監會提交表格13E-3——召開臨時股東大會(Extraordinary
General Meeting of Shareholders)——股東大會投票通過並購——私有化完成，股票停止交易，退市結束。
中概股退市通常需要6-12個月。
【拆除VIE架構】
由於從早期開始，對中國互聯網公司投資的主力一直來自於海外創投公司，而中國的相關政策對外資創投設定了多種限制，如外資控股企業無法獲得互聯網經營許可等，這使得這些公司從一開始就在尋求海外上市的路徑。
簡單來說，就是外資股東要退出，內資股東要進入。內資付現金給外資解除前述咨詢服務公司和境內實體公司之間業務、債務等所有協議。境內實體公司經營企業實際控制主體變更。
【登陸A股】
拆除VIE後，接下來企業需要考慮是自己上市，還是借殼上市，差別就是後者用時較短，而最大的阻力則是對盈利的要求。
當然，企業也可以直接到新三板去掛牌，時間會縮短一點，不過新三板目前的融資能力和流動性都面臨很大挑戰。
借殼上市是一個節約時間的方法，但是目前A股市場主板的殼最少需要30億元，分眾買殼就花了40億元，這個資金成本不是每個企業都能夠承擔起的。
即使用時最短的借殼，目前來看也難以短期完成。有業內人士表示，從已完成私有化的中概股來看，通常需要近一年左右的時間，甚至更長。
5. 攜程以什麼形式回歸A股
3月5日，攜程投資者關系部相關人士回應稱：「我們很高興能夠成為首批被提及的互聯網公司之一。中國是世界上增速最快的在線旅行市場之一，也是攜程的主要客源地。作為中國領先的在線旅行企業，攜程在中國擁有龐大的用戶群。攜程希望更多用戶能在中國資本市場上更便捷地分享攜程快速發展的收益。我們對此非常期待。」
資料顯示，「中國存托憑證」（Chinese Depository Receipt，CDR），是指為實現股票的跨境買賣，在境外（包括中國香港）上市公司把部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證。
6. 為什麼國內的互聯網公司都要在國外上市，本來打算買它們的股票 結果不好買.
國內上市？一個互聯網公司要是能在國內上市，起碼也是網路或者騰訊這樣的級別了。你沒聽說浙江溫州老闆紛紛跑路？那就是因為缺少正規融資渠道導致資金斷裂，上市本來是個好辦法，可惜國內要求高黑幕多。在國外通過上市融資救活了很多有潛力的中小公司，使它們有機會發展壯大。而大公司在國外是有銀行直接貸款的。
7. 新聞上說360、陌陌等正在加速回歸A股，回歸國內股市有什麼好處嗎國外證監會會答應他們走嗎
將股票回購後，注銷，然後a股在上市。外國圈錢融資太難，國內互聯網公司都靠上市拿到了很多錢
8. 獨角獸企業為什麼要回歸A股
近年來，看著美股三大股指屢創新高，國內的投資者心裡那個酸味就別提了。不過，隨著證監會推出流失在美股市場的國內獨角獸公司可以藉助「CDR」的春風回歸A股，這對於今年的A股市場來說，無疑是多了一個可供炒作的題材。
《號外財經》活在當下，當你隨機問一下國內股市的投資者，想不想買入在美股上市的國內獨角獸公司的股票時，那答案絕對是驚人地一致：買買買。
這也難怪，近年來，遠隔萬里之外的美股市場上，牛氣哄哄，代表著美股投資風向標的三大股指也是屢創新高，讓天天盯著國內死水一潭的股市投資者心裡那個別扭啊。
有趣的是，藉助著美股市場的漲勢連連，赴美上市的中概股股價自然而然也是水漲船高，特別是像阿里巴巴、網路、京東等這樣絕對符合獨角獸標準的中國公司股價也是牛氣沖天，不僅讓持有這些中概股的國內投資者心裡喜洋洋的，也讓無法參與美股市場投資的國內投資者心裡酸溜溜的。很多投資者不禁發出了悲呼：為什麼中國的投資者無法分享到中概股的紅利。
《號外財經》或許是國內投資者對於無法參與中概股投資的悲呼起到了作用，或許是監管部門根據國內資本市場的變化重新審視了中概股的內在投資價值，就在這個春天，證監會終於發出來《關於開展創新企業境內發行股份或存托憑證試點的若干意見》，也就是說，傳說之中的CDR終於落地了。
CDR是一個什麼樣的東東，為什麼會在這個時間節點落地，它的落地對於A股市場到底是喜是悲，這一連串的問題縈繞在投資者的心頭，那麼，就讓我們揭開CDR的神秘面紗，看看CDR能夠給中國的資本市場帶來什麼？
CDR的前世今生
《號外財經》CDR的全名叫「中國預托憑證」(China Depository
Receipt)。我們知道，對於赴美上市的中概股來說，他們上市的模式一般是這樣的：主要是業務經營實體在國內，上市實體在境外，境外的上市實體通過協議(VIE架構)的方式控制境內的業務經營實體，通過VIE架構在境外上市。
就中概股而言，如果想回歸A股，必須經過私有化收回在外流通的股份，拆除VIE架構，贖回海外機構投資者股份，再進行國內的IPO審核上市。倘若這樣操作的話，時間周期會相對較長，中間運作的波折較多。而CDR的出現，相當於為想回歸國內A股市場的獨角獸中概股提供了一個轉換器，免除了很多麻煩。
舉個例子來說，網路在美股上市多年，現在網路想回國募集資金參與A股市場的話，我們可以和中國銀行商量，把10000股網路的美股放到中國銀行「託管」，然後中國銀行以這些託管的股權發行同等數量10000股的CDR，境內投資者就可以買賣這種CDR來交易，以此參與到對於網路的投資之中。
《號外財經》看了上述這個例子，可能對於CDR了解不多的投資者還有很多問題要問，其中最為關心的話題則是通過購買CDR有著什麼樣的好處和弊端，這里筆者就要和你好好說道說道了。
如果你在A股市場買股票，你就是股東。如果你買入股票的金額足夠大，你就擁有話語權換掉那些對於公司經營不力看不順眼的人。但是如果你是購買CDR就不同了，CDR的持有人可以享受上市公司的分紅，但不參與投票(投票權由託管銀行掌控)，也就是不參與決策，只享受投資收益(當然還包括承受損失)。簡單的說，CDR就證明你有權利買入這支海外的股票(實質上類似認股權證)。
更為要命的是，CDR畢竟不是股票，沒有股票市場那麼大的交易規模和市場容量，其價格波動比個股股價波動大的多，而且因為有時差的關系(中美股市交易時間大致相差9個小時)，其交易並不連貫，這對於習慣了國內股市連續性交易的投資者來說，恐怕還是需要一段時間的磨合。
《號外財經》既然通過購買CDR方式如此的麻煩，那麼國內監管部門在此次吸引海外獨角獸公司回歸A股市場時，為啥要用CDR的形式而不直接讓這些獨角獸公司直接掛牌融資？其原因不外乎省心、省事。
說起省心，美國股市對於公司上市和退市的要求相對簡單，上市容易，退市也容易，這一點與國內A股市場截然不同，很多國內的獨角獸公司為什麼選擇大老遠去美國上市，就是因為沒法滿足A股IPO的條件。譬如說A股市場對於打算IPO上市公司的股權結構、盈利能力都有嚴格要求，諸多獨角獸公司很難滿足其要求，只好舍近求遠赴美上市了。但是已經赴美上市的獨角獸公司如果通過發行CDR的方式回歸A股市場，手續相對簡單，還能達到從A股市場募集資金的目的。
說起省事。從前中概股回歸A股時，必須先在美股私有化之後再退市，然後在A股重新上市，就像此前360回歸那樣。如果這樣回歸的話時間周期會很長，像360回歸A股市場大致用了20個月時間。但是如果通過CDR方式回歸的話，公司不用拆除VIE(可變利益實體，在國外上市與國內經營分離的一種協議模式)結構，沒有改變上市公司的主體結構，這樣就省去了很多時間和麻煩的手續，會實現迅速上市。
引入CDR之後的投資前景
《號外財經》引入CDR之後，對於國內股市的投資有著什麼樣的影響，也是投資者十分關心的話題。畢竟來說，中美兩國的資本市場差異很大，這種差異不僅體現在《證券法》的差異和交易制度的差異，另外還有時差的差異，層面上來說還會涉及相關法律條款的調整，兩國的監管部門也需要有一個適應過程。
顯而易見，引入CDR之後國內股市的第一個好處就是人民幣不用出境就可以買美股了。近年來，美國股市的暴漲，讓眾多國內投資者心裡癢癢的。但是由於缺乏投資美股的通道，加上人民幣兌換美元也有年度指標的限制，使得眾多土豪不得不通過投資移民的方式去美國換身份炒美股，特別是美股中的中概股。這也難怪，這些土豪們對於美股公司也是不甚了解，所以只能是購買中概股了，這樣相對靠譜些，只是來回轉換身份的成本太高了。
《號外財經》引入CDR之後國內股市的第二個好處就是有效推進資本市場國際化以及人民幣的國際化。我們知道，如今國內的投資市場上缺乏亮點，股市死氣沉沉，樓市遭遇政策重壓，大量資金正在尋找新的投資出處。CDR的引入，無疑會吸引這些資本關注的目光，尤其是很多全球業績優異的公司通過CDR發現在國內資本市場募集資金的好處之後，肯定會加大CDR的發行規模，這無疑將有效推進資本市場國際化以及人民幣的國際化步伐，加大國內資本市場和人民幣在全球資本市場的話語權。
引入CDR之後國內股市的第三個好處就是加快國內股市優勝劣汰的步伐。長期以來，國內股市的退市機制一直飽受投資者詬病，很多業績巨虧僅僅依靠政府財政補貼勉強度日的上市公司就是賴在股市裡邊死活不退市。引入CDR之後，由於主力資金的眼光聚焦於業績優異的上市公司，這些業績大幅虧損的上市公司自然而然不受人待見，只能是自生自滅了。
對於投資者而言，通過購買CDR可以快速分享境外上市優質企業的投資機會和投資增值。但是需要提醒廣大投資者的是，凡事有利有弊，在買入CDR時，一定要注意買入的價位和時機，千萬別上了老外的當。