㈠ 中國鋁業股票的k線形態
快要到底部了,不敢肯定已經是底(不像)
㈡ 利用技術分析方法,對任意一隻股票進行分析,圖表數據必須的近半年的
自去年12月擺脫之前的盤整趨勢之後,一直沿著60日均線上漲,均線多頭排列,並於3301和3295兩次大盤見頂之後逆著大盤走出多頭格局,屬於中長線多頭趨勢,隨著近期出現量價背離,有可能開始慢慢進入盤整階段 進行中期修正
㈢ 2008年四月份開始 中國鋁業股票的分析
轉
一、公司基本情況:鋁行業的龍頭企業
中國鋁業股份有限公司(簡稱中國鋁業, Chalco)是由中國鋁業公司、廣西投資(集團)有限公司和貴州省物資開發投資公司共同以發起方式設立,並於2001 年9 月10 日在中國注冊成立的股份有限公司。
2001 年12 月11 日、12 日,中國鋁業股票分別在紐約證券交易所和香港聯合交易所有限公司掛牌上市(股票代碼:香港2600,紐約ACH),被列入香港恆生綜合指數成份股、富時指數成份股及美國股市中國指數成份股。
2007 年4 月23 日,公司發行12.37 億股A 股,以換股的方式吸收合並山東鋁業股份有限公司及蘭州鋁業股份有限公司。2007 年12 月28日,公司發行約6.38 億股A 股,以換股的方式吸收合並包頭鋁業。
公司為全球第三大氧化鋁生產商、第四大原鋁生產商,也是中國規模最大的氧化鋁和原鋁運營商。自2001 年9 月成立以來,公司的生產能力不斷擴大,在全球鋁行業的地位穩步提升。公司氧化鋁產能從2001年的456 萬噸增長到2007 年的940 萬噸,年復合增長率達12.8%;在原鋁方面,公司一方面加大對鋁電聯營項目的投入,降低了運營成本,另一方面也加大了對地方原鋁企業的購並力度。原鋁產能從2001 年的74 萬噸增長到2007 年的289 萬噸,年復合增長率達25.5%。氧化鋁、原鋁的生產規模不斷擴大,進一步提升了公司的競爭實力,奠定了公司在全球鋁行業的地位。
二、公司業務概況
公司的主營業務為鋁土礦開采,氧化鋁、原鋁的生產及銷售,2004 年以來公司的氧化鋁、電解鋁產量快速提高。2008 年上半年,公司的氧化鋁產量達到468 萬噸,占國內總產量的42.05%,電解鋁產量達到152萬噸,占國內總產量的23%。
我們認為:公司近幾年產品產量的快速擴張主要是依賴其獨特的行業地位,在行業低谷期進行了一系列收購兼並;而目前鋁行業的低位運行使得公司有可能憑借其獨特的行業地位,在收購國內實施並購;同時公司積極進軍國際市場,將為公司長期發展打開空間。
三、公司減產應對氧化鋁價格下跌
3.1 國內氧化鋁產量迅猛增長,價格迅速下跌
由於近幾年電解鋁產量一直保持高速甚至是超速增長,需求強勁必然會拉動氧化鋁投資熱的興起,除了對高額投資回報的期望,一些企業在擴張電解鋁產能的同時為保證原料自給和降低成本的考慮也在不斷增加氧化鋁產能。截至2007 年,我國氧化鋁總產能達到2635 萬噸,其中中鋁氧化鋁產能1020 萬噸,非中鋁氧化鋁產能1615 萬噸,非中鋁產能經過快速擴張已佔超過60%的市場份額。據統計,到2008 年底,國內氧化鋁產能將達到3300 萬噸/年,非中鋁企業佔2/3 的份額。
2008 年1-9 月,國內氧化鋁產量達到了1741.42 萬噸,同比增長了20.33%,預計全年產量為2250 萬噸。氧化鋁產量的迅猛增長導致了國內氧化鋁的供應過剩,國內進口氧化鋁數量也在逐步減少:2008 年1-9月中國進口氧化鋁351.51 萬噸,同比下降了11%。我們預計2008 年全年氧化鋁進口量將下降至450 萬噸,較2007 年下降12.19%。
氧化鋁市場價格也逐步下跌。
國內氧化鋁市場價格逐步走低。目前中鋁現貨氧化鋁價格為2600 元/噸,國產現貨氧化鋁價格為2100 元/噸,進口氧化鋁價格為2500 元/噸。
3.2 公司鋁土礦資源優勢可以有效降低氧化鋁成本
中國已探明的鋁土礦資源量約2 億噸,其中,基礎儲量6.94 億噸,儲量5.32 億噸。鋁土礦資源廣泛分布於全國20 個省(區),但相對集中在山西、貴州、河南、廣西四省(區);礦床類型以沉積型為主,另一類是堆積型礦床,主要分布在廣西和雲南;礦床規模以大、中型居多;在我國的鋁土礦儲量中,一水硬鋁石型鋁土礦約佔98%,屬高鋁高硅低鐵難溶的礦石,鋁硅比偏低。
目前公司控制資源量為6.4 億噸,佔全國資源總量的25.15%,按現有的供礦結構,可以支持現有氧化鋁規模生產30 年以上。公司利用自產礦、聯辦礦生產的氧化鋁產量超過50%,這使得公司在氧化鋁的生產成本具有很強的競爭優勢。而國內非中鋁系的氧化鋁產能對鋁土礦的需求高度依賴於進口,這使非中鋁系氧化鋁的生產成本受到多方面因素影響,成本變動較大,公司盈利的穩定性欠佳。
中國鋁業除了下屬山東鋁業以外,廣西、河南、中州、山西和貴州分公司控制了所處的四個省份目前已經發現、具有開采潛力的鋁土礦資源的90%以上,具有極強的資源優勢。
1、自有礦山。公司擁有蘋果礦、貴州第一礦、貴州第二礦、孝義、粘池、洛陽、小關、陽泉等礦山的27 項開采權,分布在河南、山西、廣西和貴州四個省。自有礦山2004-2006 年給公司提供了223.73、298.81、411.53 萬噸,分別占當期國內供礦量的16.42%、20.20%、23.47%。
2、聯辦礦。公司用於16 家聯辦礦,聯辦礦的規模一般小於自有礦山規模,但是大於小型獨立礦山。聯辦礦由公司擁有長期合約權益的礦山組成。聯辦礦山2004-2006 年給公司提供了250.13、385.48、471.03萬噸,分別占當期國內供礦量的18.35%、26.05%、26.8%。
目前,國內與進口鋁土礦價格隨著鋁價的下跌而走低,目前印尼長單進口礦石價格約為40 美元/噸,國內鋁土礦的價格約為200 元/噸。由於中國鋁業的鋁土礦大部分來源於自產、聯辦礦,其成本遠遠低於依賴進口礦的氧化鋁企業,因此在成本上具有巨大的優勢。
3.3 公司減產應對氧化鋁盈利下滑,未來產能將繼續增長
氧化鋁的成本構成主要包括礦石,燒鹼,石灰,煤炭,以及勞動力成本等。前期,由於煤炭、鋁土礦、燒鹼,石灰等原材料價格的高位運行以及氧化鋁價格的下跌導致氧化鋁企業盈利大幅下滑,部分產能因此而停產。近期,由於鋁土礦、煤炭價格的下行,氧化鋁企業的成本壓力有所緩解,但是氧化鋁價格的繼續下跌使得氧化鋁企業依然處於困難時期。
為緩解壓力,各大企業紛紛縮減氧化鋁的產能:山東信發將減產25%;魏橋和魯北都將產能壓縮1/2 產能;中國鋁業閑置氧化鋁產能 411 萬噸/年,約占公司總產能的38%(中州分公司64 萬噸/年,山西分公司110 萬噸/年,山東分公司117 萬噸/年,河南分公司120 萬噸/年)。我們認為:公司在氧化鋁價格下降,產品盈利下滑的情況下果斷減產,將避免公司在氧化鋁業務上出現虧損的情況。事實上,公司此次減產的氧化鋁產能屬於成本較高的那部分,而成本較低的產能依然能夠給公司帶來利潤。
公司氧化鋁產量將隨著廣西分公司88 萬噸項目(2008 年9 月投產)、重慶80 萬噸項目、遵義80 萬噸項目、與五礦、廣西投資公司合資的160 萬噸/年廣西華銀項目(2007 年底投產,中鋁持股33%)的投產而逐步提高。我們預測公司2008-2010 年氧化鋁產量為889、925、1088萬噸。
四、鋁價低迷可能為公司提供新的擴張機遇
與氧化鋁相比,中國鋁業原鋁業務近期增長更為強勁:2004 年國內鋁價居高,國內大小100 余家鋁廠紛紛擴建、復建和擴大鋁產能。政府為了調控鋁行業,在出台調控政策的同時,通過中國鋁業藉助期貨市場來打壓鋁價。中國鋁業也在國家政策的照應下,在國內展開了鋁企業的整合重組和並購。通過一系列國內並購,2007 年中國鋁業原鋁產能快速擴張到288.9 萬噸,實現產量280.12 萬噸,同比增長45.49%。
由於近年來鋁價的高漲,國內原鋁產能的擴張速度甚至超過了2004年,這引起了國內原鋁的供應過剩。2007 年我國電解鋁產量為1260萬噸,比2006 年的940 萬噸增加了320 萬噸,同比增速為34.04%。截至2007 年底,中國電解鋁產能約為1520 萬噸,比2006 年凈增320萬噸,預計2008 年我國還將新增200 萬噸電解鋁產能。產能的快速擴張以及需求的減弱造成了國內電解鋁的供應過剩,預計2008 年國內市場將過剩70 萬噸,這也是鋁價大幅下跌的主要原因。
我們認為目前鋁價的低迷表現將為中國鋁業提供再一次快速擴張的機遇,公司將可能繼續收購國內電解鋁產能而達到提升市場佔有率的目的。原鋁產能的擴張將有利於中國鋁業平衡其氧化鋁和原鋁之間的匹配關系,增強盈利穩定性,特別是在氧化鋁價格的下降階段,原鋁產量擴張成為中國鋁業避免業績快速下滑重要決定因素。
公司未來電解鋁產能的擴張主要來自新建產能、收購母公司產能(包頭鋁業、連城鋁業、銅川鑫光)、收購國內其他產能(暫不考慮),預計2008-2010 年電解鋁產量為:290.8、341.3、356.8 萬噸。
五、國際化進程加快
中國鋁業為了保證公司鋁土礦資源的穩定供應,將加快實現國際化經營戰略,通過加大海外鋁土礦資源的儲量和建設海外氧化鋁生產基地,進一步鞏固和提高公司產品的市場佔有率。中國鋁業目前正在跟蹤的海外開發項目主要是越南多農項目、澳大利亞奧魯昆項目、巴西ABC項目等鋁土礦開發項目和幾內亞鋁土礦勘探項目,通過這些項目的建設,進一步為公司的長期發展提供了堅實的鋁土礦資源保障。
六、盈利預測與投資建議
6.1 盈利預測
根據我們對公司經營情況的分析,我們預測了中國鋁業未來三年的業績,我們的預測基於以下假設:
1、2008-2010 年氧化鋁現貨價格為2900、2500、2600 元/噸;
2、2008-2010 年國內電解鋁價格為17500、16500、17000 元/噸;
3、公司的綜合所得稅率為21.5%。
6.2 估值及投資建議
我們選取美國市場的美國鋁業、英國市場的力拓礦業作為中國鋁業的可比公司。兩個公司的歷史市盈率走勢告訴我們:由於業績的波動,有色金屬企業的市盈率水平變化較大,通常是業績低谷時期對應高市盈率估值,業績爆發時期對應低市盈率估值。
對市凈率水平的分析:市凈率水平相對比較平穩,一般維持在2-3 倍P/B 的范圍。相對於整個股票市場,有色金屬行業的P/E 在0.6-1.2 之間波動。
我們認為:國際市場對有色金屬企業的估值是比較成熟和合理的,這種公司盈利與估值水平的反向變化,使得公司的股價不會大幅偏離其實際價值。
我們預測公司2008、2009、2010 年每股收益將分別達到0.20 元、0.14元和0.36 元。由於公司的業績將在2009 年達到低點,我們按照2009年35-40 倍PE 估值,公司合理價位為4.9-5.6 元/股,按照1.5 倍PB估值公司合理價值為6.45 元。因此,我們確定公司的合理股價區間為4.9-6.45 元,公司的投資評級為「觀望」。
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㈤ 股票技術分析圖中的黃線、白線、綠線、紫線分別表示什麼意思
在日K線圖中一般白線、黃線、紫線、綠線、藍線依次分別表示:5、10、20、30、60日移動平均線,但這並不是固定的,會根據設置的不同而不同,比如你在系統里把它們設為5、15、30、60均線。
1) 白色曲線:表示大盤加權指數,即證交所每日公布媒體常說的大盤實際指數。
2) 黃色曲線:大盤不含加權的指標,即不考慮股票盤子的大小,而將所有股票對指數影響看作相同而計算出來的大盤指數。
參考白黃二曲線的相互位置可知:A)當大盤指數上漲時,黃線在白線之上,表示流通盤較小的股票漲幅較大;反之,黃線在白線之下,說明盤小的股票漲幅落後大盤股。B)當大盤指數
下跌時,黃線在白線之上,表示流通盤較小的股票跌幅小於盤大的股票;反之,盤小的股票跌幅大於盤大的股票。
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㈨ 高手怎樣從股票技術分析圖表中確定股票起漲臨界點
個股起漲前夕,K線圖、技術指標及盤面上有一些明顯的特徵。看漲信號大致有以下幾種:
從K線圖及技術指標方面看,個股起漲有以下特點:
①股價連續下跌,KD值在20以下,J值長時間趴在0附近。
②5日RSI值在20以下,10日RSI在20附近。
③成交量小於5日均量的1/2,價平量縮。
④日K線的下影線較長,10日均線由下跌轉為走平已有一段時間且開始上攻20日均線。
⑤布林線上下軌開口逐漸張開,中線開始上翹。
⑥SAR指標開始由綠翻紅。在上述情況下若成交量溫和放大,可看作底部啟動的明顯信號。
從個股走勢及盤面上來看,個股起漲有以下特點:
①個股股價在連續小陽後放量且以最高價收盤,是主力在搶先拉高建倉,可看作起漲的信號。
②個股股價在底位,下方出現層層大買單,而上方僅有零星的拋盤,並不時出現大手筆炸掉下方的買盤後又掃光上方拋盤。此為主力在對倒打壓,震倉吸貨,可適量跟進。
③個股在低價位出現漲停板,但卻不封死,而是在「打開-封閉-打開」之間不斷循環,爭奪激烈,且當日成交量極大。這是主力在利用漲停不堅的假象振盪建倉,這種情況往往有某種突發利好。
④個股低開高走,盤中不時往下砸盤,但跟風者不多,上方拋盤依然稀疏,一有大拋單就被一筆吞掉,底部緩慢抬高,頂部緩慢上移,尾盤卻低收。這是主力故意打壓以免暴露痕跡。對這種情況可在尾盤打壓時介入。
⑤個股在經歷長時間的底部盤整後向上突破頸線壓力,成交量放大,並且連續多日站在頸線位上方。此突破為真突破,應跟進。
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