『壹』 巴菲特用何種方法進行股票估值的
他的演算法和國內的演算法不同~！國內是以股息為前提計算~！
巴菲特是按照股東權益貼算未來現金流計算~！具體操作是這樣的：
股東權益=凈利潤+折舊攤銷-資本性支出+營運成本增加
PS：巴菲特之路裡面寫的公式不含有營運成本增加，是 凈利潤+折舊攤銷-資本性支出 不過凈現金按照也就是股東權益按照上面一種演算法更合理
然後貼算無風險利率（也就是國債）中國五年無風險國債是3.61%
股東權益 除以 無風險利率 就可以得出公司的內在價值 不過這不是股票的單股價格
然後 內在價值*市場單股價格/市場總價格 就可以得出每股內在價值（市場總價格要按流通股計算）
記住要在低於每股內在價值25%的時候在購買 就是這樣了。。。
這是《巴菲特之路》裡面寫的 還有要看趨勢投資 也就是計算權益資本收益 和 未來每年現金流增長 看是否高於市場收益水平，假如高就應該投資 等等
當然最主要的一個前提，也是忠告吧。不管是巴菲特還是索羅斯，都一直在說的。你起碼要了解這個行業，你起碼要知道這個行業是怎麼盈利的。如果不了解...抱歉你的投資並不是一次好的投資。
市場是個投票機，更是一個稱量器，要有足夠的耐心，和心裡素質，堅信自己的估價是正確的。換個角度想假如股票跌了一半，你還可以以更低的價格，去購買公司的股票。當然了你要了解，就像我前面說的。
『貳』 巴菲特是如何算股票的價值的
.主要包括公司的行業，財務狀況，經營狀況，地區情況，市場的前景，國家相關政策，國外對國內市場的影響等等，一般來說，上市公司都會通過公告方式把這些資料對外公開的，有一些是要你自己在相關的部門或者機構去查詢還有分析。
2.在把自己的血汗錢拿出來投資股票之前，一定要分析研究這只股票是否值得投資。以下的步驟，將教你如何進行股票的基本面分析。
所需步驟：
1． 了解該公司。多花時間，弄清楚這間公司的經營狀況。以下是一些獲得資料的途徑：
* 公司網站
* 財經網站和股票經紀提供的公司年度報告
* 圖書館
* 新聞報道——有關技術革新和其它方面的發展情況
2． 美好的前景。你是否認同這間公司日後會有上佳的表現？
3． 發展潛力、無形資產、實物資產和生產能力。這時，你必須象一個老闆一樣看待這些問題。該公司在這些方面表現如何？
* 發展潛力——新的產品、拓展計劃、利潤增長點？
* 無形資產——知識版權、專利、知名品牌？
* 實物資產——有價值的房地產、存貨和設備？
* 生產能力——能否應用先進技術提高生產效率？
4． 比較。與競爭對手相比，該公司的經營策略、市場份額如何？
5． 財務狀況。在報紙的金融版或者財經網站可以找到有關的信息。比較該公司和競爭對手的財務比率：
* 資產的賬面價值
* 市盈率
* 凈資產收益率
* 銷售增長率
6． 觀察股價走勢圖。公司的股價起伏不定還是穩步上揚？這是判斷短線風險的工具。
7． 專家的分析。國際性經紀公司的專業分析家會密切關注市場的主要股票，並為客戶提供買入、賣出或持有的建議。不過，你也有機會在網站或報紙上得到這些資料。
8． 內幕消息。即使你得到確切的內幕消息：某隻股票要升了，也必須做好分析研究的功課。否則，你可能會慘遭長期套牢之苦。
技巧提示：
長期穩定派息的股票，價格大幅波動的風險較小。
注意事項：
每個投資者都經歷過股票套牢的滋味。這時應該保持冷靜，分析公司的基本面，確定該股票是否還值得長期持有。
希望對你有用！
3.當然不是了 有一些基本面的信息 是滯後的，要想了解全面 必須密切關注個股各種信息發布
4.不要忽視技術層面的東西 有時候到了技術調整的階段和要求也是有很大壓力的
『叄』 巴菲特是怎樣對上市公司估值的
樓主不妨去下個<告股東書>.1978-2005年中2003年的.看一下就明白了.
其實簡章的說他做股票的買賣除了在擴長時間做公司董事提取現金流之外.他買賣股票完全是對一個公司資產贏利在可見10年內的增值預期.
公司估值方法主要分兩大類，一類為相對估值法，如PE PB 你查下.大略的都忘了...這是個相對簡單的入門方法.先從這個入手.你那個自由現鑫流貼現的估值又叫五朵金花.老巴用的就是這個,但現在我國上市公司剛完成股改的情況下,對於一個較不發達的資本市場運作的前提下是行不通的.還有許多最起碼的財務指票都不透明,有待於完善.
要是炒中國票請聽一句話,無庄不股.
『肆』 巴菲特的價值投資，那麼他對一隻股票的價值、價格是如何進行評估的，盡量詳細點，最好能舉例，謝謝！
巴菲特的經典投資案例詳見《投資聖經：巴菲特的真實故事》，可到下面網址查看：
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml
美國資深金融記者安迪用一個證券投資者的目光，將巴菲特66年的傳奇投資生涯，用200多個真實、生動的故事，樸素的語言，寓理於事地娓娓道來，在閱讀時令你愛不釋手的同時，使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。該書深受廣大讀者的推崇，被美國廣大投資者譽為「具有永恆價值的股票投資聖經」。巴菲特本人也非常喜愛此書，他讀完全書後，曾讓助手主動與安迪聯系，親自參加了該書的簽名售書活動。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
摘錄其中一節：
巴菲特投資可口可樂公司的情況
就在巴菲特准備購買價值10億美元的可口可樂股票，從而創下股票市場又一歷史記錄的前夕,他接到了可口可樂公司總裁唐.基奧(Don Keough)的一個電話。
聖母瑪利亞(橄欖球隊)理事會主席唐.基奧回憶說:「我問他一切可好，我說『沃倫,你有沒有買可口可樂股票？』」
「他滿懷激情地做了肯定回答。」基奧是一位備受歡迎的業余演講者,並因此而名聲在外。
唐.基奧接著說：「我們通話後不久，就有報道宣稱說沃倫購買了股票。通過推理，我們也斷定有人在買我們的股票。」話語之間暗示出，可口可樂公司的人們按照股票交易的模式可以推測出這個結論。
「(自從1987年股災之後)當股票市場從低谷開始回升時，一位來自中西部的不知姓名的證券經紀商開始了時不時地購買行動。1988年秋某一天,前任可口可樂公司主席羅伯托.高澤塔(Robert Goizueta)和基奧正在研究可口可樂公司股票走勢，突然間，基奧恍然大悟。他告訴高澤塔說：『你知道嗎，很可能就是沃倫.巴菲特。』」
「我們知道他對可口可樂公司一向都很感興趣，」基奧一邊說一邊又提及到，「1985年可口可樂公司推出櫻桃可樂時，巴菲特成為美國櫻桃可樂頭號愛好者。」
「他確實清楚的了解我們。而且是一個極棒的董事會成員。他了解這個公司，了解公司的財務數據。他是一位既了解情況又在發揮積極作用的董事。他對全球注冊商標的內在價值有著清晰而深刻的認識。」
在巴菲特先生購買可口可樂股票之後，基奧先生又有何舉動呢？這位原本在30年前就有機會加盟巴菲特合夥公司而卻拒絕巴菲特邀請的基奧說：「在他購買可口可樂股票以後，我終於成為伯克希爾公司一名小股東了。」
基奧感慨道：「真希望那個時候我投資入股了。」如果當時他這樣做了，巴菲特會把他當初讓基奧投入的5000美元升值為6000萬美元。你別不信，真是這樣！
基奧，1958年出生於依阿華州蘇城，父親是一名牧牛人，母親是愛爾蘭籍美國人。他畢業於克萊頓大學，在校時曾是一位出色的辯論手。後全家遷居奧馬哈的法納姆大街，與巴菲特家正對門。
巴菲特說，基奧出色的個性魅力是吸引他巨額投資可口可樂公司的一個原因。
基奧曾在奧馬哈剛創辦的一家電視台工作過一段時間，解說WOWT-TV的足球比賽節目，並在此期間結識了約翰尼.卡森，後來結識了投資經紀人沃倫.巴菲特。此後，基奧辭去了電視台的工作轉而來到黃油-堅果咖啡製造商帕克斯頓-加拉弗公司從事廣告工作。
斯旺森家族收購了這家公司，並將其重新命名的「斯旺森食品」賣給後來被可口可樂公司收購的鄧肯咖啡公司。
這個把可樂作為自己飲食結構一部分的可口可樂先生，也成為了巴菲特誠邀許多人加盟巴菲特合夥公司的一個人。盡管基奧較晚時才與巴菲特共同投資，但他早以另一種方式參與其中了。基奧解釋說：「我和妻子米凱當初在奧馬哈結婚時，曾購買過由布魯姆金夫人經營的內布拉斯加傢具公司的傢具，它是伯克希爾公司下屬的一家子公司，而我們結婚到現在都40多年了。」
基奧說：「我已記不清當初我們彼此介紹時的情景了……那時巴菲特大約25歲，我大約30歲。」基奧已無法准確地回憶起他是如何認識巴菲特的，只記得他們曾做過鄰居。
「他還是原來的他……就是你所看到的。他的價值沒有變，他的故事並非是金錢，而是價值，人們應該了解他的價值所在……正如巴菲特在1991年伯克希爾公司的股東年會上，當他被問及有關選擇終生事業的問題時，他是這樣回答的：你要熱愛你的工作，並全身心地投入。」
銷售碳酸飲料的基奧以及後來的化學工程師羅伯托.高澤塔，他倆是在20世紀60年代開始共事的，並在管理層上迅速發展。高澤塔是在1954年看完一則招聘雙語化學工程師的廣告後加盟可口可樂公司的。
1980年2月14日的晚上，在曼哈頓的「四季飯店」，為可口可樂公司主席保羅.奧斯丁舉辦的生日晚會上，他們倆人作為競爭對手來給奧斯丁祝壽。
基奧對高澤塔說：「你我各有千秋，不相上下，沒有人知道事情會如何發展。讓我們晚上好好地休息，無論誰是最後的勝利者，都要鼓勵對方迎頭趕上。」
高澤塔後被提升為主席兼首席執行官，他和基奧共同負責管理的團隊現在成為美國商業界高級管理團隊的楷模。1993年退休後，基奧擔任了艾倫投資銀行總裁。長期嗜煙如命的高澤塔於1997年10月18日死於肺癌並發症。高澤塔去世時，《亞特蘭大憲章》(1997年10月19日)整版報道了他一生的經歷。其中引用了巴菲特說過的這樣一句話：「他為公司留下最寶貴的遺產，是他精心挑選和培育的公司未來的領導班子。」
高澤塔去世後不久，道格拉斯.伊威斯特接替了他的職務，領導公司度過了重重危機。兩年後，由道格拉斯.戴福特接任。
可口可樂公司在2000年10月23日發布一個公告，基奧准備以高級管理部門顧問的身份重新加入公司。
戴福特在一個新聞發布會上說：「盡管基奧於1993年退休了，但是，在許多重大決策上，我依然與他保持著密切的聯系，他就如同公司董事會成員一樣。」
(摘自《投資聖經：巴菲特的真實故事》 中國與世界500強企業發展研究基金會籌委會供稿)
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
『伍』 巴菲特如何進行股票估價
投資大師巴菲特系統的投資原則吧：
選股原則：尋找超級明星企業。這個原則好理解，俗語說：擒賊先擒王。
估值原則：長期現金流量折現。就是要先算好企業的內在價值。
市場原則：市場是僕人而非向導。實際上也是我們常說的，要做市場的主人，要做到自己心裡有數。巴菲特專門強調：要在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。這是需要長時間修煉的。
買價原則：安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個專業術語，他認為「安全邊際」是價值投資的核心，實際上是要我們在價格低於價值到一定幅度的時候來進行投資。這和估值原則是緊密聯系在一起的，不過判斷出企業的內在價值是需要專業知識和技能的。
『陸』 舉例說明 巴菲特怎麼定義股票估值
巴菲特如何給企業估值
價值投資最基本的策略是利用股票價格與企業價值的背離，以低於股票內在價值相當大的折扣價格買入股票，在股價上漲後以相當於或高於價值的價格賣出，從而獲取超額利潤，即巴菲特所說的「用40美分購買價值1美元的股票」。
估值是價值投資的前提、基礎和核心。價值投資者在找到具有連續競爭優勢的企業後，為保證獲得利潤，需要對其所要投資的企業進行估值，即准確評估企業股票的內在價值，然
價值投資最基本的策略是利用股票價格與企業價值的背離，以低於股票內在價值相當大的折扣價格買入股票，在股價上漲後以相當於或高於價值的價格賣出，從而獲取超額利潤，即巴菲特所說的「用40美分購買價值1美元的股票」。
估值是價值投資的前提、基礎和核心。價值投資者在找到具有連續競爭優勢的企業後，為保證獲得利潤，需要對其所要投資的企業進行估值，即准確評估企業股票的內在價值，然後跟該企業股票的市場價格進行比較。
在為企業股票進行准確估值的過程中，巴菲特分三步搞定。
第一步 選模型
內在價值的定義很簡單，它是一家企業在其餘下的壽命中可以產生的現金流量的貼現值。——巴菲特
內在價值非常重要，為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段，是一種有事實——比如資產、收益、股息、明確的前景等——作為根據的價值，完全有別於受到人為操縱和心理因素干擾的市場價格。
現金為王原則
巴菲特認為，投資者進行投資決策的唯一標准不是企業是否具有競爭優勢，而是企業的競爭優勢能否為投資者的將來帶來更多的現金(不能帶來更多現金的競爭優勢也不能給股東創造價值,是沒意義的)，所以，內在價值的評估原則就是現金為王。
因此，對巴菲特來講，正確的內在價值評估模型是1942年威廉姆斯(John Burr Williams)提出的現金流量貼現模型：今天任何股票、債券或公司的價值，取決於在資產的整個剩餘使用壽命期間預期能夠產生的、以適當的利率貼現的現金流入和流出。
用公式表示，即V= ，其中，Dt表示在時間T(t=1，2，3，……，n)內與某一特定普通股股票相聯系的預期現金流，即在未來時期以現金形式表示的每股股票的股利；K為一 定風險程度下現金流的合適的貼現率；V為股票的內在價值。該公式假定所有時期內的貼現率都一樣，且對股票和債券完全相同。
符合投資原則
巴菲特使用伊索寓言中「一鳥在手勝過二鳥在林」的比喻，再次強調內在價值評估應該採用現金流量貼現模型。使用這一公式及原則只需要回答3個問題：你能在多大程度上確定樹叢里有小鳥？小鳥何時出現？以及有多少小鳥會出現？小鳥在此就是資金(或者說產生的現金)。
如果你能回答出以上3個問題，那麼你將知道這片樹叢的最大價值是多少，以及你現在需要擁有小鳥的最大數量是多少，才能使你現在擁有的小鳥價值(准備付出?)正好相當於樹叢未來可能出現的小鳥的價值(可能收益?)。使用該模型，只要輸入正確的數字，你就可以對資本在宇宙間任何一種可能用途的投資價值進行評估。
第二步 選標准
現金流量表中的現金流量數值(包含維持企業經營需要再投資的現金流量)其實高估了真實的自由現金流量(即可自由支配的利潤)。
無風險利率是多少？我們認為應以美國長期國債利率為准。——巴菲特
同樣的評估企業內在價值的現金流量貼現模型，巴菲特在使用上與其他人截然不同，即兩個最關鍵的變數————現金流量和貼現率的標准選擇上有根本不同。
所有者收益為標准
巴菲特認為，按照會計准則(GAAP)計算出來的現金流量並不能反映真實的長期自由現金流量，所有者收益才是計算自由現金流量的正確標准，二者的區別在於是否包括了企業為維護長期競爭優勢地位的資本性支出。(是否需要大額的投資來維持競爭優勢,收益的增長或維持是否需要大比例的投資來驅動?是否屬於小投入大產出,還是大產出更大投入?)
所有者收益包括：(a)報告受益，加上(b)折舊費用、折耗費用、攤銷費用和某些其他非現金費用，減去(c)企業為維護其長期競爭地位和單位產量而用於廠房和設備的年平均資本性支出。而根據現金流量表計算出的現金流量數值卻沒有減去(c)部分。
所以，巴菲特說，現金流量表中的現金流量數值其實高估了真實的自由現金流量，他所倡導的所有者收益才是對企業長期自由現金流量的准確衡量。盡管由於年平均資本性支出只能估計，導致所有者收益計算並不精確，但大致的正確估計，遠勝於精確的錯誤計算。
貼現率以長期國債率為准
貼現率是企業內在價值評估中非常重要的參數，其選擇是否恰當將對評估結果和投資判斷產生巨大的影響。巴菲特的選取標準是以美國長期國債利率為准。
巴菲特之所以將無風險利率以美國長期國債利率為准，是因為巴菲特把一切股票投資都放在與債權收益的相互關系之中。如果他所投資的股票無法得到超過債券的潛在收益率，那麼他寧可購買國債。也就是說，美國長期國債利率是巴菲特為進行股票投資所設定的門檻收益率。
第三步 選方法
價值評估，既是科學，又是藝術！——巴菲特
估值的最大困難和挑戰是企業內在價值取決於企業未來的長期現金流，而未來的現金流又取決於企業未來的業務情況，而未來是不確定的，預測期間越長，越難准確進行預測。因此，內在價值是估計值而非精確值，更多的時候是一個大致的價值區間。為此，巴菲特給出4方法。
堅守能力圈與安全邊際原則
為防止估計未來現金流量出錯，巴菲特認為，有兩個保守卻可靠的辦法：能力圈原則與安全邊際原則。
能力圈原則是指堅決固守於自己能夠了解且可以了解的企業，這意味著這些企業的業務本身通常具有相對簡單且穩定的特點，如果企業很復雜而產業環境又在不斷變化，那就根本沒有必要花費精力去預測其未來的現金流量。
與能力圈原則同等重要的是安全邊際原則，即強調在買入價格上留有安全邊際。例如，經過計算，某一隻股票的內在價值僅僅略高於該股票的市場價格，則就不該對該股票產生興趣。與格雷厄姆一樣，巴菲特認為安全邊際原則是成功投資的基石。
以長期歷史經營記錄為基礎
對未來保守的估計，只能建立在企業穩定的長期歷史經營基礎上。一個企業盈利的歷史記錄是預測其未來發展趨勢的最可靠的指示器。巴菲特非常強調企業業務的長期穩定性，他認為，經營盈利能力最好的企業，經常是那些現在的經營方式與5年前甚至10年前幾乎完全相同的企業。這些企業總是不斷有機會進一步改善服務、產品線、生產技術等等，最終形成穩定的持續競爭優勢。
以股東權益收益率為最佳指標
巴菲特認為衡量企業價值增值能力的最佳指標是股東權益收益率，而不是每股收益的增加，股東權益收益率體現了管理層利用股東投入資本的經營效率。 高水平的權益投資收益率必然會導致公司股東權益的高速度增長，相應地企業內在價值及股價也將穩定增長。集中投資於具有高水平權益投資收益率的偉大企業，正 是巴菲特獲得巨大投資成功的重要秘訣之一。這一點，巴菲特通過1988年《財富》雜志出版的投資人手冊的數據已得到充分證明。
由於每股盈利容易受很多因素影響，甚至管理層的操縱，因此每股盈利經常不能准確地反映出企業價值創造能力。
以大量閱讀財務報告為基本功
巴菲特認為分析企業財務報告是進行企業內在價值評估的基本功。當人們問巴菲特是如何對一個企業的內在價值進行評價時，巴菲特回答說，大量閱讀！巴菲特閱讀最多的是財務報告，不但要閱讀自己所關注的企業年報，同時也閱讀它的競爭對手的年報。
巴菲特認為，當企業管理層試圖向投資者解釋清楚企業的實際情況時，可以通過財務報告的規定來進行；不幸的是，如果他們想弄虛作假時，同樣可以利用有關財務報表的規定來進行。如果不能辨認出其中的差別，那麼就失去了在資產管理行業中謀生的意義。
『柒』 巴菲特如何對傳媒股估值
競爭優勢大幅減弱 巴菲特定義具有經濟特權的產品或服務為：（1）客戶確實需要或期望得到；（2）客戶認為沒有與其非常近似的替代品；（3）不受政府的價格管制。產品或服務具有以上三個特點，就會體現為公司具有定期對產品與服務進行攻擊性定價的能力，從而能夠獲得更高的投入資本收益率。而普通企業想要獲得遠遠高出平均收益率水平的盈利，只有成為低成本經營者，或者趕上市場非常緊俏，供給嚴重不足的時候，但是這種供給嚴重不足的情況通常不會持續很久。只有極少數企業屬於經濟特權企業，大部分企業屬於一般企業，還有很多企業介於二者之間，應該說是較弱的經濟特權企業或是強大的普通企業。 巴菲特認為，隨著網路信息科技的發展，消費者尋找資訊與娛樂（其主要興趣是後者）時，享受到極為寬泛的多種選擇。但消費者的需求並不會隨著新的供給巨幅增長而相應擴大。結果只能是，資訊與娛樂供應商之間的競爭變得更激烈，市場因此分割成碎片，導致傳媒行業喪失一部分經濟特權的競爭力，盡管遠遠不是全部。 競爭優勢變化導致估值變化 傳媒行業的經濟特權由強變弱，直接影響到傳媒企業的短期盈利，但對內在價值的影響更大。 巴菲特用簡化計算說明如下：幾年之前，傳統觀念認為，報紙、電視或雜志這些傳媒企業，收益將會以每年6%左右永久地持續增長，而且這種永久性增長並不需要使用追加投入的資本。因此，每年的折舊費用將大致接近於資本性支出，所需的營運資本也將相當少。基於以上原因，公司報告收益(在扣除無形資產攤銷之前)也就是可以自由分配運用的收益。這意味著，擁有一家傳媒企業的股權，類似於擁有一份收益每年增長6%的永久性年金。假設以10%的折現率來計算現金流量的現值，那麼一家現在每年稅後盈利100萬美元的傳媒企業，價值將會高達約2500萬美元，按照稅後利潤計算的市盈率為25倍。 但是現在由於傳媒企業長期競爭優勢出現重大變化，需要改變原來的假設，不能保持每年6%的永久性增長，而是只有每年平均盈利100萬美元的「正常盈利能力」，每年收益只是圍繞100萬美元的平均水平上下波動。事實上，大多數企業每年盈利基本上都符合這種圍繞正常盈利水平上下波動的模式。要想讓公司收益實現增長，企業股東就必須要追加投入更多的資本(一般都是通過企業留存一部分收益的方式進行追加投入)。在修改後的新假設條件下，同樣以10%的折現率折現，企業的估值卻只有1000萬美元。一個看似幅度相當小的利潤增長率假設變化，卻使企業估值大幅減少，按照稅後利潤計算市盈率只有10倍。 不管經營傳媒業務，還是經營鋼鐵廠，賺來的現金都完全一樣。而過去同樣是一元錢的收益，市場對於傳媒企業的一元錢收益的估值遠遠高於鋼鐵企業，是因為他們預期傳媒企業的收益將會持續增長(而股東不需要為收益增長再額外投入更多的資本)，而鋼鐵企業的盈利明顯屬於圍繞正常盈利水平上下波動的普通企業類型。可是，現在市場對於傳媒企業的盈利預期，也轉向圍繞正常盈利水平上下波動的企業類型。正如前面簡化的例子所描述，盈利預期的修正必然會導致估值的巨大變化。盡管大部分傳媒企業還將繼續擁有比一般企業好得多的盈利能力，但過去那種擁有如同防彈衣一樣，無法擊敗的經濟特權和暴利的好日子已經一去不復返，所以巴菲特過去20年基本上拒絕投資傳媒股。 可是，巴菲特為什麼最近又大量投資報紙呢？原因很簡單，因為最近10年傳媒企業的價格大幅下跌，很多傳媒股跌到只有原來股價的十分之一，遠遠超過其內在價值的下跌。巴菲特投資的華盛頓郵報從2007年至今5年，跌幅過半，紐約時報從2007年至今5年跌幅超過70%。巴菲特這次收購其63家報紙的Media General公司的股價只有5年前的1/10。Lee公司股價只有5年前的1/20。巴菲特的投資行為表明，價值投資並不只看價值高低，也不是只看價格漲跌，而是看價值與價格相對變化的性價比。
『捌』 巴菲特如何計算股票的價值的
您好！
如何評估一家公司？；如何以合理的價格購買？
1.公司具有消費壟斷、收費橋性質（類似橋梁收費站）
2.公司歷史每股收益穩健，且呈上升趨勢
3.公司一貫保持較高的股東權益回報率
4.公司債務負擔輕或無債務負擔
5.公司留存收益不用於廠房、機器設備的更新
6.公司留存收益用於新項目投資、擴大營運、（股票回購）
7.公司自由提升產品售價，抵禦通貨膨脹
8.公司每一元留存收益的增長，同時提升至少一元的市場價值
支付價格決定收益率！
初始收益率相對於政府債券價值
例如：一家公司機構投資者預測2011年，年度每股收益3.0元，您購買價格為每股30元，3元除以
30元=10%的初始收益率,3元除以6%（5年期政府債券利率）=50元，相對於政府債券價值50元。
運用股東權益回報率預測未來股價......
運用每股收益增長率預測未來股價......
建議您讀《巴菲特法則》《巴菲特法則實戰手冊》《巴菲特教你讀財報》《巴菲特傳》...
希望對您有所幫助！
『玖』 巴菲特都用什麼股價估值模型怎樣使用呢
凈現金流貼現
想理解並使用它必須有一點財務知識作基礎
沒有人能准確地計算出一個企業的真正內在價值（即使是巴菲特），差不多就行了
最近，一直閱讀和思考巴菲特的文字。已經考完會計，第4次讀 《巴菲特給股東的信》的時候和以前的感覺大有不同。以前都停留再理解巴菲特的一些看法的層面，但是到底怎麼計算一個公司的價值，怎麼去具體判斷一個股票是否有巨大的投資價值的問題上我是糊塗的。我最近一直思考的問題就是巴菲特是怎麼計算的。巴菲特採用的是計算企業內在價值的方法，具體採用的是現金流量貼現法。
我認為巴菲特理念關鍵在於保證內在價值的相對准確性，然後通過比較內在價值和市場價值，看是否有足夠的安全空間，來決定是否購買！保證內在價值的准確性需要兩個條件。
1.優秀企業，能夠保證現金流量的穩定和增加，這是計算內在價值的關鍵！
2.能力圈：自己能夠理解的范圍，堅持只做自己理解的企業！只是計算現金流量的關鍵！
順便說下什麼是巴菲特眼中的優秀企業！應該滿足以下幾個條件
1它是顧客需要的；2被顧客認為找不到替代品；3不受價格上的限制
我覺得中國滿足這樣條件的茅台算一個！巴菲選中的包括 可口可樂 吉列 富國銀行等。
我們不如這樣反問一下，給你100億和最優秀的管理人員，你能在可樂和酒上面打敗可口可樂和茅台嗎？這一個比較好的證明方法！
巴菲特喜歡的就是用適合的價格購買進優秀管理人員管理的優秀的穩定企業。這里有2個重點，合適的價格和優秀企業，這兩個問題是相互關聯的！巴菲特的所有關於公司的要求都是為了能夠可靠的預計企業未來可以產生的現金流量，如果沒有這一前提，計算出的企業價值將是非常不可靠的。如果不是優秀的企業，什麼價格都談不上合適！因為你無法確定企業的未來！巴菲特的一切理念都是為了爭取更為可靠的估值，這也是巴菲特不斷強調能力圈的原因，只有自己能夠理解的業務和企業才能夠計算出准確的現金流量！
巴菲特採用的現金流量貼現法，巴菲特認為這是一種能夠准確估計公司內在價值的方法。但是這是以計算優秀企業為前提的！
這種方法的重點問題有2個，一個就是公司現金流量，一個就是貼現率，貼現率就是無風險利率。巴菲特認為貼現率為美國30年期國債的利率。現在要解決的現金流量的問題，採用的間接法編制的現金流量的數據，一般計算中採用的是 （1）公司凈利潤＋（2）折舊費用，折耗費用，攤銷費用和某些其他現金費用.但是巴菲特認為這個華爾街時興的東西並不能真實反映公司的現金流量,這樣也就無法評價公司的價值，巴菲特認為公司的現金流量應該是 （1）公司凈利潤＋（2）折舊費用，折耗費用，攤銷費用和某些其他現金費用-（3）企業為維護其長期競爭地位和單位產量而用於廠房和設備的年均資本化開支。
第三點的判斷比較重要，這里設計到一個關鍵詞語「能力圈」，巴菲特只堅持做自己了解的企業。為什麼呢?前面已經說過，提高計算內在價值的准確性！只有自己了解的企業，我們才有能力准確的判斷（3）企業為維護其長期競爭地位和單位產量而用於廠房和設備的年均資本化開支。這個是基於我們對社會的認識能力和理解能力的！不斷提高自己的知識能力和分析水品是非常重要的，但是一定要有自知之明！
下面舉例來估計巴菲特的計算過程，更多過程有待思考和研究。因為企業關於（3）企業為維護其長期競爭地位和單位產量而用於廠房和設備的年均資本化開支。我無法具體判斷，所以用企業的凈利潤代替！就是假設折舊費用和真實的發生費用相等，就是前面的費用（2）和費用（3）相當。巴菲特在1988年投資可口可樂.
以下資料來源於《沃倫巴菲特之路》羅伯特著，有修改
未來現金流量預測：1988年現金流量為8.28億美金，1988年後的10年間，以15％的速度增長（前7年實際為17.8%),正是優秀的企業性質，保證了現金流量的穩定，到第10年，現金流量為33.49億美金。從1988年後的11年起，凈現金流增加為5%.
貼現率：以1988年的30年期美國國債收益率9％為標准。貼現率是個會變動的數據。
估值結果：
1988年可口可樂公司股票內在價值為483.77億美金。
如果假設現金流量以5％的速度持續增長，內在價值依然有207億美金（8.28億美金除以9％－5％），
比1998年巴菲特買入時可口可樂股票市值148億美金還要高很多！這里使用的公式和前面10年後使用的公司相同，為現金流量現值＝持有期末現金現值/k-g,k為貼現率，g為增長率，該公式在k小於g時候使用。
下面對k大於g的計算進行說明，也就是增長率為15％的前10年的計算過程。11年後的計算使用上面提到的公式。
預期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
估計穩定現金流 9.52 10.95 12.59 14.48 16.65 19.15 22.02 25.33 29.13 33.5
復利現值系數 0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422
年現金流量現值 8.74 9.22 9.72 10.26 10.82 11.42 12.05 12.71 13.41 14.15
現金流量總量為 112.5 億
10年後的現金流量總量為 第11年現金流量為35.17億
35.17/9%-5%=879.30億，為折現到10年底的現值。摺合為現值879.30/0.4224=371.43億
得出內在價值為483.9億，區間為207億到483.9億之間！
復利現值系數可以查表也可以自己計算，本例中 第一年為1/1.09,第2年為1/1.09*1.09以此內推！
『拾』 巴菲特的計算股票價值的詳細方法
伯克希爾哈撒韋年會上有人問巴菲特的計算股票價值的詳細方法，巴菲特讓搭檔查理回答，查理回答說沒有固定方法