1. 如何對企業進行估值 論文
一、企業估值概述
資產評估在我國剛剛經過20年的發展，其中企業價值評估是一項新興業務。企業價值評估中的包含諸多不確定性因素更是為評估增加了風險籌碼，我國的評估師們面對企業價值評估這一難題，無論是從理論還是實務上都缺乏足夠的積累。但是隨著企業兼並、戰略投資、股權交易等活動日益頻繁，企業價值評估越來越成為社會關注的核心，企業價值評估在廣度和深度上的拓展也成為不可逃避的課題。
當前經濟改革不斷深入發展，涉及企業價值評估的並購、重組等事件日益上演，而且有愈演愈烈之勢。目前上市公司的並購活動既包括傳統意義上的資產重組，也有現代意義上的收購兼並，這都對企業價值評估提出新的要求。
目前，企業價值最大化的管理模式已經代替了單純的企業利潤最大化。追求企業價值的最大化成為了各個企業財務管理的新目標。如何提高企業價值，實現企業價值最大化，便成為企業管理層奮斗的核心內容。實際上，企業價值評估不僅僅在企業進行產權交易等經濟行為時才能派上用場，它已經成為評價和管理企業多種財務活動的基本標准，是金融市場重要的投資分析和管理工具。
企業價值評估是指把企業作為一個有機整體，以其整體獲利能力為依據，充分考慮影響企業整體獲利能力的因素，對其整體價值以公允市場價值計量為屬性，進行的綜合性評估。因為企業價值評估將企業擁有或實質上實施控制的全部資產，既包括有形資產又有無形資產，全部看作一個整體進行評估，所以，企業的價值並不是所有單項資產的簡單累加和。
二、企業估值特點
（一）綜合性
正如前文所說，企業估值並非全部資產的簡單累加，而是在綜合考慮了企業全部資產、未來現金流量、創新能力、抗風險能力、品牌競爭力和企業戰略等諸多因素後，按照一定邏輯關系形成的資產有機結合。所以，企業估值是一個綜合的系統過程，企業估值的過程就相當於對企業未來的戰略發展規劃進行一次系統的量化計量，在這一過程中可以發現企業各種財務決策對企業價值的影響。
（二）風險性
在企業價值評估的各種方法中，都面臨著諸多不確定性因素的影響。例如，在現金流量折現法中，現金流量和折現率就是該方法中的兩個變數，這也是決定企業價值的根本因素。但是自由現金流量和折現率的選擇和判斷涉及到了評估師專業勝任能力，並且在實務操作中也面臨獨立性等諸多方面的威脅。變數如何確定，要在收集、分析企業各項歷史數據和未來幾年的預測數據的基礎上，進一步考慮企業未來盈利能力，還要考慮創新能力、抗風險能力、品牌競爭力等因素，此外還要關注與企業預期收益相關的宏觀政策、行業狀況、市場供求等因素。
（三）缺乏參照物
對於單項資產評估而言，在資本市場上存在著許多相同或相似的資產，並形成較為公正的市場交易價格，這些可比的資產交易活動可以作為其他資產在評估時的參照物，這樣可提高評估結果的可靠性。但企業具有獨特性，各自發展及市場定位均不同於其他，作為一種特殊商品，並不存在完全可比的參照物或者可以遵循的市場交易價格，同時，在市場不完備的情形下，交易價格可能和資產內在價值發生較大偏離，所以，以參照物的市場價格為評估方法來估算企業顯得並不十分可靠。
三、企業估值方法
在企業價值評估活動中，評估方法是整個評估項目成敗的核心問題，它直接影響到價值評估的結果，也構成了企業價值評估的基本框架。在我國評估理論界已研究出眾多企業價值評估方法，例如歷史成本法、期權定價法、收益現值法和相對估值法等等。但是在實務操作中，收益現值法和相對估值法應用比較廣泛。下面就以收益現值法中的現金流量貼現法和相對估值法為例進行分析。
（一）現金流量貼現法
目前國際評估慣例中，最基本評估方法之一就是現金流量貼現法了，在西方國家已廣為採用，這種方法是對包括股權在內的所有資產進行價值評估，其原理是任何資產的價值都可以用其未來收益按一定的折現率折現來衡量。對目標企業估價的現金流量貼現基本模型為：
其中為第t期的現金流量，TV為目標企業的終值，n為預測期，i為根據企業加權平均資本成本確定的貼現率，也叫做資本成本，它是所有者要求的收益率或機會成本。實際上，資本成本反映了投資者投資該項資產所承擔的風險。風險越大，i就越高；反之，i就越低。從這個基本模型中可知，企業價值是由預期現金流量的大小、發生的時間及其貼現率決定的，具體來說：預期現金流量越高，企業價值越大；現金流量產生的時間距離現時越近，企業價值越大；現金流量的貼現率越小，企業價值越大。應用現金流量貼現方法進行公司價值評估有三個具體模型：A、紅利貼現模型；B、股權自由現金流貼現模型；C、企業自由現金流貼現模型。這三個模型的主要區別在於對現金流量的規定范圍不同。在紅利貼現模型模型中，現金流量被定義為股東得到的實際現金流量即紅利；股權自由現金流貼現模型中，將現金流量范圍規定為歸屬於股東的理論現金流量；而在企業自由現金流貼現模型中，現金流量是企業自由現金流。目前，企業自由現金流貼現模型是現金流量貼現評估法主要採用的模型。
（二）相對估值法
相對估值法因簡單易懂，便於計算而被廣泛使用，其原理是相同或相似的資產應具有相對可比的價值，如前文所述，採用這種方法的前提必須是具有完備的，至少是有效的市場。只有在此前提下，資產的市場公允價值才會等於或接近其內在價值，這樣，依據可比資產的市場價值計算出來的目標資產價值才能比較真實的反映它的內在價值。應用相對估價法通常是先選擇可比公司，然後確定適當比率，最後則是計算企業的價值。 對於確定可比公司，最重要的一點是公司間的未來現金流量有較高的相關性，通常在同一行業、處於相似地位的公司，最有面對相似的市場，而且公司間的經營模式也可能大致相似，它們之間的現金流量也最可能具有較高的相似性，接下來還要進一步對備選公司的資產規模、資本結構、流動性比率、償債比率等方面分析，剔除與目標公司差別過大的公司。
對於確定適當比率則是相對估值法的關鍵，因為這種方法實質上就是用所選比率的實際值來反映資產的價值，因此所選的比率要與未來現金流量之間存在密切的聯系，並且在可比公司間具有較強的可比性。可用於相對估值法的比率包括市盈率、市凈率等。以市盈率為例：
目標企業價值=可比企業的平均市盈率×目標企業的凈利潤
市盈率=市價/凈利潤=每股市價/每股盈利
四、企業估值方法比較分析
實務應用中，沒有哪一種企業價值評估方法是絕對合理的，每種評估方法的模型都有其前提條件，而現實市場環境又很難完全符合所有的假設前提。所以在進行企業價值估價時，應按被估價對象的性質和特徵，選擇合理的估價方法。
（一）現金流量貼現法的優缺點
現金流量貼現法注重現金流的現值，而不僅是單純的關注財務報表上利潤率大小，所以相對於市場上經過粉飾的利潤率來說，現金流量一般不易操縱，客觀性強。能夠客觀反映企業的經營情況。同時現金流量貼現法符合對資產的定義。由於資產的特徵之一就是預期能給企業帶來經濟利益，所以企業的價值也應當是所有帶來的經濟利益流入，即預期現金流量的現值。
但是現金流量貼現法作為一種面向未來的動態的估價方法，涉及到很多不確定的因素，如未來現金流量、企業終值及貼現率、預測期等。這些變數選擇需要進行主觀判斷，所以保持客觀公正以及准確是很困難的。此外，從貼現率的角度看，現金流量貼現法不能反映出企業靈活性所帶來的收益。假定資本成本是對企業面臨的系統性風險的內在回報，那麼，由於企業為適應環境所做出的靈活性決策所帶來的非系統性風險則沒有進行充分考慮。
（二）相對估價法的優缺點
相對估價法相對其他方法來說直觀易懂，不需要很深的專業知識。對我國採用比較多的市盈率、市凈率所包含的價值內因進行分析，合理的比率應該是建立在對價值內因合理估計的基礎上。所以其優點是只要可比公司選擇適當，再選取適當比率對目標企業進行估值，結果應當是非常理想的。但另一方面來說，相對估價法的缺點也是顯而易見的，它的假定是市場在總體上是有效的、正確的，如果市場整體上對價格高估或低估，那麼相對估價法將失靈。
（三）兩種方法的適用范圍分析
由於現金流量貼現法需要確定未來現金流量和貼現率，所以最適合那些能准確地測算未來現金流量及貼現率的企業，對於處在財務困境時期的企業、正在進行重組並購的企業、有專利權或產品選擇權的公司不適用，處於清算狀態的公司也因為不能再預測未來現金流，也不適用現金流量貼現法。
而相對估價法最適合下列情形：行業發達，市場上存在大量的可比公司，並且其市價合理，同時企業間存在一些相同的財務比率，以便進行標准化的估價。投資銀行在進行初始公開發行（IPO）時就常採用這種方法用於發行價格的估計。現在我國的資本市場，隨著股權分置改革的完成，流通股與非流通股並存的現象逐步消失，資本市場日趨成熟穩定，市場規范性和上市公司規范性都在逐步加強，這就意味著資本市場有效性在加強，企業估價的基本環境正在逐步改善，相對估價法的適用條件也逐漸形成。
四、結束語
任何一種估值方法都不是萬能的，都有其適用范圍，而多種相對估值法和至少一種絕對法估值模型結合使用可能會取得更好的效果。例如注重穩定性的企業可首選絕對估值模型，而類似於網路開發公司等注重成長性的公司，就可首選相對估值法來進行企業價值評估。但任何方法的選擇都不是絕對的也不是一成不變的，還需要在實踐中不斷摸索與總結並借鑒國外的先進理論和經驗。
2. 選一股票從公司背景,行業地位,財務分析,股票估值分析其可行性
感覺這個題目像是個病句，分析股票的可行性？
論文形式的話格式從網上找多得是，我就不詳細說了，如果是要我寫的話，就這樣寫：
第一部分寫選的哪只股票，為什麼選這只股票，這只股票屬於那種那類的，今後大概咋樣咋樣的；
第二部分開始分析，公司背景就是該股票的上市公司背景，自己在股票交易軟體里按F10查詢，再到網上搜搜相關資料；行業地位就是該公司是否是該行業的龍頭老大，市場佔有率是否高，品牌戰略、市場營銷能力及其他；財務分析主要側重三張表的分析，資產負債表、利潤表、現金流量表；股票估值就是西經裡面的那幾個公式，自己算算么好了，實在是不明白就去找本SAC的從業資格裡面的證券分析這本書，看過基本分析這塊你就知道該怎麼寫了
第三部分就是總結概括了，比如根據上述咋地咋地，經過怎麼怎麼地分析，得出的結論是咋地咋地，基本上就這樣了，話說應該不是畢業論文吧
PS：你選這題目擺明就是金融類專業的，咋不懂股票呢？以後做股票的基本面分析這可是基本功啊！還有別寫成教科書類的論文，不然肯定被老師鄙視的，還有不明白的就點我名字電郵問我好了
對於提問者補充問題的補充回答（真拗口啊）：這個基本上分兩種：第一，到網路上搜索相關文章，比如LS這種的，不過你得好好修改成論文樣子的；第二，到你所在城市的券商那咨詢並拿幾本相關的冊子，他們這些分析的東西多如牛毛，你找到了只需要打成論文把名字該下就好了
3. 如何對公司的股價進行估值
你好，股票估值一般可以採用市凈率法、市盈率法等對股票進行估值。
1、市凈率法，市凈率=（P/BV）即：每股市價/每股凈資產
一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。
2、市盈率法，市盈率=（P/E）即：每股市價/每股盈餘
一般來說，市盈率水平為：
<0 ：指該公司盈利為負
0-13 ：即價值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即價值被高估
28+ ：反映股市出現投機性泡沫
3、PEG法，PEG=PE/（企業年盈利增長率*100）公司的每股凈資產。
粗略而言，PEG值越低，股價遭低估的可能性越大，這一點與市盈率類似。須注意的是，PEG值的分子與分母均涉及對未來盈利增長的預測，出錯的可能較大。
4、ROE法，凈資產收益率=稅後利潤/所有者權益
該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。
以上只列舉常見的4種，股票的估值方法還有很多，綜合分析可以幫助投資者做出更好的判斷。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
4. 我想寫一篇關於概念股、市盈率和投資價值關系的畢業論文，請問怎麼定題目比較好呢
題目：市盈率有什麼硬道理？
副標題：論量化投資與風險收益比
不好意思，那個網路hi我不太會用，速度慢慢的，在這里把副標題補上。
僅供參考，標題不重要，關鍵還是內容。如果內容與標題扯得太遠也不行，所以最主要還是你想表達的是什麼。
5. 畢業論文 （急！）股票投資分析報告......請各位高手進來看下請教！
開開實業（600272）亮點:
1.創投概念:
福晶科技日前發布招股說明書稱，公司將發行不超過4750萬股新股，占發行後總股本的25%。開開實業目前持有上海鼎豐科技發展有限公司44.44%的股權，上海鼎豐科技發展有限公司持有福晶科技6.39%的股權，為福晶科技第三大股東。福晶科技主營業務屬於光電子產業中的信息功能材料行業，是全球領先的激光晶體元器件製造商,及全球規模最大的LBO、BBO非線性光學晶體及其元器件的生產企業。隨著福晶科技即將上市,股權增值幅度巨大，開開實業也必然將分享福晶科技上市所帶來的暴利！
2.重組概念：
開開集團表示，為了確保股東利益，尤其是中小股東利益，對開開實業重組的意向不變，正與相關各方就開開集團重組一事進行接觸，積極爭取社會方方面面支持，使開開實業更具有可持續發展。
3.品牌優勢：
開開品牌在服裝行業擁有較高知名度，"開開"(襯衫)商標被國家工商行政管理總局商標局認定為馳名商標。
4.交叉持股，價值重估：
公司參股三毛派神5128.33萬股，占參股公司總股本的28%。
5. 後市將引發加速上升行情:
二級市場上,近期成交量保持在較高水平，股性活躍，市場關注度很高，在福晶科技上市重磅利好刺激下，股價無疑具備巨大的重估空間,後市將引發加速上升行情,可密切關注。
攜你同行 友情提醒：強烈關注時代新材！
「十一五」期間，鐵路運輸行業為國家重點發展行業，時代新材作為鐵路運輸裝備和線路的配件生產供應商，未來將面臨許多新的機遇，同時，該股也是近期市場資金追捧的對象，有望成為08年牛股。
一、基本面
1、 高速鐵路大發展中最大受益者：橋梁支座是公司在客運專線市場的龍頭項目，位據該領域檢測試驗能力的龍頭地位。「十一五」期間，隨著高速客運專線的大幅開工建設及滬高速鐵路的規劃出台，公司的鐵路橋梁支座產品將成為未來最具爆發潛力的品種。公司有望成為高速鐵路大發展中最大的受益者。
2、 鐵路減振細分行業龍頭：公司主營產品減振降噪彈性元件市場佔有率超過50%，其中電機車市場、內燃機車市場、鐵路貨車配件市場佔有率分別為100%、40%、15%，能充分享受車輛增長帶來的市場機遇。
3、 業績可期：08年計劃確保完成銷售收入9億元，爭取10億元，實現主營利潤2.5億元；計劃到2010年銷售收入超12億元的戰略目標。
4、 核心技術優勢：公司第一大股東株洲電力機車研究所是我國唯一的鐵路電力機車車輛行業的產品開發型研究所，擁有國內目前最大的橡塑彈性元件企業技術中心的優勢，有利於公司的技術創新。公司科研成果申報國家專利47項，授權27項，承擔國家863項目及省、部級課題多項；擁有的國家專利總數達33項；經建設完成的現代化工業園生產基地佔地120畝，可年產各類彈性元件1000多萬件；下屬檢測中心為中國鐵路產品認證中心簽約實驗室。
5、 進入高分子復合材料領域：公司與國防科技大學合作，引進國外成熟技術，投資研製生產大功率風力發電機葉片，並藉此進入高分子復合材料領域。作為公司重要戰略型發展項目，未來有望成為其新的利潤增長點。
二、 技術面
1、 底部持續放量：二級市場上，該股近期底部持續放量，20日累計換手超過100％，量價配合良好，機構吸籌明顯。
2、 指標走強：技術指標低位金叉，上攻慾望強烈，後市值得強烈關注！
6. 股票怎麼估值 股票估值的三種方法
股票估值的三種方法：
第一種市盈率法：
市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最普遍的方法，通常情況下，股市中平均市盈率是由一年期的銀行存款利率所確定的，比如，現在一年期的銀行存款利率為3.87％，對應股市中的平均市盈率為25.83倍，高於這個市盈率的股票，其價格就被高估，低於這個市盈率的股票價格就被低估。
第二種方法資產評估值法：
就是把上市公司的全部資產進行評估一遍，扣除公司的全部負債，然後除以總股本，得出的每股股票價值。如果該股的市場價格小於這個價值，該股票價值被低估，如果該股的市場價格大於這個價值，該股票的價格被高估。
第三種方法就是銷售收入法：
就是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值，如果大於1，該股票價值被低估，如果小於1，該股票的價格被高估。股票內在價值即股票未來收益的現值，取決於預期股息收入和市場收益率。
這些可以慢慢去領悟，炒股最重要的是掌握好一定的經驗與技巧，這樣才能作出准確的判斷，新手在把握不準的情況下不防用個牛股寶手機炒股去跟著裡面的牛人去操作，這樣要穩妥得多，希望可以幫助到您，祝投資愉快！
7. 我要寫一篇畢業論文，題目是股票的價值分析，望高手幫忙，字數5000左右
網上有很多的股票分析的文章，建議再加上一下軟體截圖，這樣圖文並茂。
當然中國的經濟環境也要說的，最好聯系一下全球經濟的高點，現在的全球金融危機可是個熱點啊，你寫了這點，估計老師給你個良好是沒有問題的。
8. 求高手：股份公司成長性與股票內在價值分析的聯系 萬分感謝
一、影響股份公司成長性的因素
股份公司的成長性是股票投資者選擇投資對象的重要參考因素,因此,研究股份公司成長性構成要素及定量分析各要素變動對公司股票內在價值的影響,對指導投資者股票投資具有重要意義。
通常反映公司成長性的指標有總資產增長率、凈資產增長率、主營業務增長率、主營利潤增長率及凈利潤增長率等[1]。總資產與凈資產的增長主要反映的是公司再投入的情況,它是公司成長的基礎;主營業務與主營利潤的增長主要反映的是公司市場開拓和產品盈利能力情況,它更多體現的是公司的成長潛力;凈利潤的增長是公司經營成果的綜合反映,最能代表公司的成長性。因而,在研究股票內在價值時,一般是將凈利潤的增長率作為成長性的指標。
凈利潤增長率既與資產的盈利能力有關,又與公司資產的投入有關。從資產盈利方面看,資產盈利能力強,公司的成長性就高;反之,資產盈利能力弱,其成長性就可能受到影響。從公司投入增長方面看,公司的投入分內部投入和外部投入。內部投入是指公司將盈利資金不分配,全部投入到再生產中去,或將盈利分配一部分,另一部分投入到再生產中去。這樣公司的資產增加了,必將使公司未來的盈利更多,成長性更好。外部投入是指公司通過配股、增發新股等方式從公司外部籌集資金來增加公司的資產,由於這一方式籌資數量大,不具有連續性,因而本文不把這一因素考慮在內。
任何行業都有壽命周期,一個公司不可能長期盈利能力強、成長性高。當一個行業或一個產品經過了高成長期以後,就進入了穩定發展期[2]。這時公司的收益率相對較低,成長性也相對較低。為了研究方便,本文把公司成長分成兩個階段,即高成長期和正常成長期。高成長期成長性的影響因素主要是收益率和成長年限;正常成長期成長性影響因素主要是收益率和利潤留成率。因而,高成長期的收益率大小、高收益期的長短,以及正常成長期收益率大小、資產穩定增長的數量都影響著公司股票內在價值。總結上述分析可以看出,影響股份公司成長性的因素主要有:收益率的大小、高成長期的長短、利潤留成率(反映資金投入的比例或資本的增長率)的多少。
二、成長型公司的股票內在價值模型
基本假設:公司前幾年高收益,高成長,不分配紅利;以後正常收益,正常成長,分配紅利。則高成長期第t年股份公司每股凈資本計算公式如下:
Kt=K0(1+Z1)t (1)
其中: Kt第t年每股凈資本;
K0期初每股凈資本(等於年末每股凈資產減利潤);
Z1高成長期凈資本的年收益率;
t高成長期。
公式(1)反映的是高成長期的前t年,股份公司的凈資本的增長情況。由於凈資本的年收益率為Z1,且收益不分配又都轉化為資本,因而凈資本的年增長率為Z1,利潤的年增長率也為Z1,即公司前t年的成長性J1=Z1。
正常成長期單位凈資本收益折現的內在價值計算公式如下:
Pt=(1-S)(1-L)Z2/(I-LZ2) (2)
其中:Pt正常成長期單位凈資本收益折現的內在價值;
S紅利所得稅稅率(目前為20%);
L正常期的利潤留成率;
Z2正常成長期的年收益率;
I市場折現率。
公式(2)是固定成長率的股票折現內在價值公式,其中:(1-L)為分紅率;(1-S)(1-L)Z2是扣稅後實際分得的紅利;LZ2為年收益的增長率,即公司正常成長期的成長性:J2=LZ2。
高成長期和正常成長期綜合在一起的股票內在價值計算公式如下:
P0=KtPt/(1+I)t (3)
其中:P0股票內在價值。(1+I)t的作用是將第t期的價值折現到期初。
上述模型是分段折現模型[3],其中前一段是由於高收益導致的資本的高增長,後一段則是無限期正常分紅利折現的股票內在價值。
三、與成長性有關的因素變化對股票內在價值的影響分析
若某一公司的高成長期為5年,高成長期的收益率為40%,正常期的收益率為15%,利潤留成率為20%,年初每股凈資本為1元,市場折現率為6%,即K=1元,Z1=40%,I=6%,L=20%,Z2=15%,t=5年。
則高成長期的增長率J1=Z1=40%,正常期增長率J2=LZ2=20%×15%=3%,股票的內在價值為:P0=KtPt/(1+I)t=1[(1+40%)5(1-20%)(1-20%)15%/(6%-3%)]/(1+6%)5=12.86元.
這一結果說明,在前述條件下,當正常期成長性為3%時,凈資本為1元的股票,內在價值為12.86元,市凈率為12.86倍。
下面是在此基礎上分析各因素的變化對股票內在價值的影響。
1. 高成長期收益率的變化對股票內在價值的影響
高成長期收益率的變化不影響正常期成長性的變化,但影響凈資本的數量,即影響資本的增長,進而影響利潤的多少和股票內在價值的大小。表1是高成長期收益率(簡稱高收益率)由40%增長到45%或下降至35%時對股票內在價值的影響情況。
表1 高收益率變化的影響
高成長期/年
45
40
35
股票內在價值/元
15.33
12.86
10.72
價值變化率/%
19.21
0
-16.64
從表1可以看出,高收益率由40%提高5%,股票內在價值增加19 21%;高收益率由40%下降5%,股票內在價值減少了16 64%。這說明高收益率的變化對股票內在價值有較大影響,其中上漲的影響要大於下降的影響。
2.高成長期變化對股票內在價值的影響高成長期也同高收益率一樣,也是通過對資本增長的影響,進而影響利潤的多少和股票內在價值的大小。表2是高成長期由5年延長至6年或縮短至4年時對股票內在價值影響的情況。
表2 高成長期變化的影響
高成長期/年
6
5
4
股票內在價值/元
16.98
12.86
9.74
價值變化率/%
32.1
0
-24.2
表2說明,高成長期多延長1年,股票內在價值可增長32 1%;縮短1年,股票內在價值將減少24 2%,高成長期的長短對股票內在價值的影響較大。
3.正常期收益率變化對股票內在價值的影響
假設其它因素不變,正常期收益率由15%增加到20%或減少到10%,分析其對股票內在價值的影響,具體結果見表3。
表3 正常期收益率變化的影響
收益率/%
20
15
10
成長性
4
3
2
股票內在價值/元
25.72
12.86
6.43
價值變化率/%
100
0
-50
從表3看出,收益率由15%提高到20%,則成長性由3%上升到4%,股票內在價值增加1倍;同樣,若收益率由15%減少到10%,則成長性降到2%,股票內在價值減少一半,即由收益率變化引起的成長性變化對股票價值的波動大,風險大。
4.利潤留成率變化對股票內在價值的影響
假定其它因素不變,留成率由20%提高至26 67%或降低至13 33%(為了保持成長性變化與前相同),分析其對股票內在價值的影響,具體結果見表4。
表4 利潤留成率變化的影響
留成率/%
26.67
20
13.33
成長性/%
4
3
3
股票內在價值/元
17.15
12.86
8.57
價值變化率/%
33.35
0
-33.35
從表4看,利潤留成率由20%增加到26 67%,成長性由3%升到4%,而使價值增長33 35%;反之,利潤留成率下降至13 33%,成長性由3%降到2%,則價值也對應下降33 35%。這說明靠多投入來提高成長性也能導致股票內在價值升高,但其影響程度比單獨提高收益率要小一些。另一方面,公司留利過少,不利於公司發展,也不利於提高股票內在價值。
5.市場折現率變化對股票內在價值的影響
市場折現率變化雖然不影響公司成長性,但影響其股票內在價值。它屬於外部因素,計算它的影響主要是為了與上述公司內部影響因素進行比較。表5是市場折現率變化對股票內在價值的影響分析結果。
表5 市場折現率變化的影響
市場折現率/%
6.5
6
5.5
股票內在價值/元
10.77
12.86
15.80
價值變化率/%
-16.25
0
22.86
從表5看,市場折現率變化對股票內在價值影響較大,市場折現率降低0 5個百分點,價值將提高22 86%,而市場折現率提高0 5個百分點,價值將降低16 25%。從數量變化關系看市場折現率對股票內在價值較敏感,但由於市場折現率實際的變化區域很小,因而它對股票內在價值的影響與上述因素大致相同。
四、結 論
綜上所述,與成長性有關的各因素的變化對股票內在價值影響的程度都較大,其中除市場折現率屬外部因素外,高成長期、收益率、利潤留成率都是內部因素。對這些因素變化的准確判斷是很難的,因而成長股的風險很大,當然它對應的收益也很大。投資者在選擇成長股時,判斷好高收益率、高成長期因素和長期收益率因素很重要。第一個因素可從行業考慮,如生物制葯、信息、環保等行業;第二個因素可從公司內部考慮,如領導者素質、人才狀況、管理水平、市場壟斷性及特殊性等
9. 股票價值是怎麼計算的
這就深了哦 完全不是一兩句話能完全解釋的 我在大學的畢業論文是《基於企業自由現金流量的價值評估》呵呵 懷念啊
銀行利率 不是利潤
你問這個問題 說命你完全還沒明白問題
企業的價值的評估的一種方法是用其現金流量折現成現值，這是財務管理的經典理論，價值是未來現金流的折現值
所以 上面的公式中 每股利潤只是對現金流的一種估計， 對應的銀行利率也只是對合理折現率的一種估計。這樣計算出來的也只能說一種估計。
請你注意2點
1，影響企業價值的是企業現金流，但是影響企業現金流的因素卻是相當多的，不能以利潤或者其他指標進行代替。在企業價值評估中不同的行業不同的企業就有不同的價值影響因素，因此合理的評估是建立在對企業實體經濟的理解上，而不是尋求完美的公式。
2，折現率的選擇也是很講究藝術的，巴菲特選擇的長期國債，我們中國的長期借款利潤是5%以內。有時候進行估值不在於你的尺子是什麼單位的，只要你對不同的估值對象採用相同的估值尺度 那麼結果就可以進行比較！
以上全部手寫 ，請給分
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