1. 什麼是股票中的現金流,怎麼看
股票中交易全部是現金流。
現金流量在財務學和會計學上的意思,是指某一特定時間以內,特定的經濟單位在經濟活動中為了達到特定的目的而發生的資金流入和資金流出。在會計學里,除了要量度現金流量以外,亦要為將來的現金流量作出合理的估量。現金流量的基本觀念就是企業某一段時間內可以立刻拿出來使用的現金,企業經營者必須確實控制好現金流量,若現金流量不足將可能很快使企業資金供應短缺而倒閉。
現金流量(Cash Flow)管理是現代企業理財活動的一項重要職能,建立完善的現金流量管理體系,是確保企業的生存與發展、提高企業市場競爭力的重要保障
工程經濟中的現金流量是擬建項目在整個項目計算期內各個時點上實際發生的現金流入、流出以及流入和流出的差額(又稱凈現金流量)。現金流量一般以計息周期(年、季、月等)為時間量的單位,用現金流量圖或現金流量表來表示。
2. 股票價格與現金流量的關系
從根本上來說,股票的漲跌跟主力資金的流入流出有很大的關系,如果一直股票沒有主力資金的支持只會越來越低,靠散戶是不可能把一直股票拉起來的
3. 什麼是股票價格貼現現金流量模型
這是巴菲特的現金流量貼現法計算股票估值:對銀行股適用。一、股價現金流貼現模型理論股票價格變動分析方法大致可以分為兩派,基本面分析和技術分析。隨著股票市場發展的日益成熟,基本面分析已成為投資者使用的主要分析方法。基本面分析認為股票具有「內在價值」,股票價格是圍繞價值上下波動。格雷厄姆和多德在1934年出版的《證券分析》一書中,通過對1929年美國股票市場價格暴跌的深刻反思,對基本面分析理論作了全面的闡述,成為這一領域的經典著作。他們認為,股票的內在價值決定於公司未來盈利能力,股票價格會由於各種非理性因素的影響而暫時偏離價值,但是隨著時間的推移,股票價格終將會回歸到其內在價值上。格雷厄姆和多德對基本分析理論的重要貢獻是指出股票內在價值決定於公司未來盈利能力,而在當時,人們普遍認為股票價格決定於公司的賬面價值。此後,戈登對「內在價值」作了進一步的量化,提出了股票定價股息折現模型(也稱戈登模型)。按照此模型,假設某投資者持有股票後第一年的分配得到股息為D,以後每年按固定比率g增長,該股票的折現率為r(決定於市場利率和該股票的風險),那麼該股票的內在價值V為:V=D/(r-g)戈登模型已成為一個股票估價的基本模型,在基本面分析理論中佔有重要的地位。戈登模型在實際應用過程中遇到的最大問題在於上市公司往往由於企業戰略或其他原因而改變分紅派息比率,導致模型不能很好的發揮作用。由此,人們又對戈登模型進行了拓展,使用股權自由現金流作為企業未來收益的度量指標。由於企業現金流相對比較穩定,不易受到操控,這樣在對股票進行估值時可以減少上市公司管理層具體經營措施帶來的干擾。戈登模型另外一個拓展的方向是在企業增長率的變化上,人們又發展出兩階段和三階段模型。兩階段模型適用於前期適度增長後期低速平穩增長的情形;三階段模型更為復雜,它適用於企業在第一階段高速增長,而後第二階段增速逐漸下降,第三階段低速平穩增長的情形。價值投資的實質在於使用金融資產定價模型估計股票的內在價值,並通過對股票價格和內在價值的比較去發現那些市場價格低於其內在價值的潛力股並進行投資,以期獲得超越業績比較基準的超額收益。因此,如何恰當地評估股票的內在價值是投資者所必須關注的問題。從實質上看,投資者所購買的是他們認為公司在未來可能創造的業績,而不是公司過去的成果,當然也不可能是公司的資產。因此在以股東價值最大化為總目標的現代企業中,上市公司股票的價值評估更注重對公司未來盈利能力的評估。二、股價現金流貼現模型應用研究股票現金流貼現模型基本原理是股票當前價格等於其預期現金流的現值總和。該模型基於特定公司自身的增長和預期未來現金流進行估價,因而不會為市場的擾動所影響。但該模型估計參數的問題比較困難。我們永遠不能夠確定任何一個參數估計是正確的,因為每個參數都依賴其他參數,那麼怎樣決定哪組參數是正確的呢?股票價值估值的質量將最終取決於所獲信息的質量,而所獲信息的質量決定於市場是否是有效的和獲取信息成本的限制。股利貼現模型中需要有上市公司的股利分配率,並對股利分配的成長率需做出預測,而我國上市公司派現不是普遍現象,而且派現的公司分配的現金數額也很有限。我國股市的實際情況是,企業往往不發放現金股利,更多的企業分紅選擇的是股票股利,而這實際上相當於不斷地增資配股,並沒有給投資者實質性的回報,這也使以現金股利為基礎的貼現模型失去估價基礎。並且股票股利是非定期發放的,這種股利發放模式增大了貼現模型計算的難度。盡管我國的股利分配存在以上情況,股利貼現模型在我國並不一定就完全不能適用。即使對於無股息支付的股票,如果通過調整股息支付比率以反映預期增長率的變化,也可以得到一個合理的評估值。一個高增長的公司,盡管當前不支付股息,仍然能通過股息計算其價值。只要滿足增長率降低,股息增加的條件,即對於公司處於穩定增長(公司在其經營的領域中收益增長率處於正常或偏低的水平)的情況,用戈登增長模型可以恰當評估其股票價值。對於適度增長的公司(即公司在其經營的領域中收益增長率處於適度偏高的水平)而言,兩階段的折現現金流量模型可以反映公司的具有一定增長變化的特徵,而三階段的模型可以更好地反映高增長(公司在其經營的領域中收益增長率遠遠高於正常水平)的公司在長期中趨於穩定增長的特徵。但是,如果股息支付率不能反映增長率的變化,那麼,股息折現模型就會低估無股息支付或低股息支付股票的價值,而這時用上述相對價值模型來進行股票價值估價也許是一個相對正確的估價。現金流貼現模型是著眼於企業未來的經營業績,通過估算企業未來的預期收益並以適當的折現率折算成現值,藉以確立企業價值的方法。使用該方法應以企業過去的歷史經營情況為基礎,考慮企業所在的行業前景、未來的投入和產出、企業自身資源和能力、各類風險和貨幣的時間價值等因素,然後進行預測。以這種方法來評估所選企業,是建立在對企業外在因素和內在條件等多種因素綜合分析的基礎上的,因此在對企業進行價值評估時,需要解決4個主要因素問題。(一)現金流這是對公司未來現金流的預測。需要注意的是,預測公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入了解和分析,並加以個人理解和判斷。確定凈現金流值的關鍵是要確定銷售收入預測和成本預測。銷售收入的預測,橫向上應參考行業內的實際狀況,同時要考慮企業在行業內所處位置,對比競爭對手,結合企業自身狀況;縱向上要參考企業的歷史銷售情況,盡可能減少預測的不確定因素。成本的預測可參考行業內狀況,結合企業自身歷史情況,對企業的成本支出進行合理預測。(二)折現率資金是有時間價值的,比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率,時間卻比較短,而來自一般風險投資基金的資金回報率則可能高達40% , 時間卻可能比較長。在應用過程中,如果是風險較小的傳統類企業,通常應採用社會折現率(全社會平均收益率),社會折現率各國不等,一般為公債利率與平均風險利率之和,目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業,折現率通常較高,在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。(三)企業增長率一般來說,在假設企業持續、穩定經營的前提下,增長率的預測應以行業增長率的預測為基礎,在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中,一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是,對增長率的估計必須在一個合理的范圍內,因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。(四)存續期評估的基準時段,或者稱為企業的增長生命周期,這是進行企業價值評估的前提,通常情況下採用5年為一個基準時段,當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短,關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性,體現企業未來的價值。
4. 公司的股價,利潤和現金流之間的關系,越詳細越好
利潤表示公司的盈利能力。利潤率越高、凈資產收益率越高,股價應該對應越高。
現金流表示公司的資金流通能力。現金流充裕,不容易出現資金鏈問題。對應也是現金流量越高,股價應該越高。
但,事實上,現金流和利潤對股價的影響要結合當時的行情和行業的背景。不同行業,利潤率、現金流情況都不同。如果一個公司高於同業水平,那麼,這家公司應該會比其他同行業公司更有成長性。股價應該更高。
5. 什麼是股票價格的貼現現金流量模型
這是巴菲特的現金流量貼現法計算股票估值:對銀行股適用。
一、股價現金流貼現模型理論
股票價格變動分析方法大致可以分為兩派,基本面分析和技術分析。隨著股票市場發展的日益成熟,基本面分析已成為投資者使用的主要分析方法。基本面分析認為股票具有「內在價值」,股票價格是圍繞價值上下波動。格雷厄姆和多德在1934年出版的《證券分析》一書中,通過對1929年美國股票市場價格暴跌的深刻反思,對基本面分析理論作了全面的闡述,成為這一領域的經典著作。他們認為,股票的內在價值決定於公司未來盈利能力,股票價格會由於各種非理性因素的影響而暫時偏離價值,但是隨著時間的推移,股票價格終將會回歸到其內在價值上。
格雷厄姆和多德對基本分析理論的重要貢獻是指出股票內在價值決定於公司未來盈利能力,而在當時,人們普遍認為股票價格決定於公司的賬面價值。此後,戈登對「內在價值」作了進一步的量化,提出了股票定價股息折現模型(也稱戈登模型)。按照此模型,假設某投資者持有股票後第一年的分配得到股息為D,以後每年按固定比率g增長,該股票的折現率為r(決定於市場利率和該股票的風險),那麼該股票的內在價值V為:V=D/(r-g)戈登模型已成為一個股票估價的基本模型,在基本面分析理論中佔有重要的地位。
戈登模型在實際應用過程中遇到的最大問題在於上市公司往往由於企業戰略或其他原因而改變分紅派息比率,導致模型不能很好的發揮作用。由此,人們又對戈登模型進行了拓展,使用股權自由現金流作為企業未來收益的度量指標。由於企業現金流相對比較穩定,不易受到操控,這樣在對股票進行估值時可以減少上市公司管理層具體經營措施帶來的干擾。戈登模型另外一個拓展的方向是在企業增長率的變化上,人們又發展出兩階段和三階段模型。兩階段模型適用於前期適度增長後期低速平穩增長的情形;三階段模型更為復雜,它適用於企業在第一階段高速增長,而後第二階段增速逐漸下降,第三階段低速平穩增長的情形。
價值投資的實質在於使用金融資產定價模型估計股票的內在價值,並通過對股票價格和內在價值的比較去發現那些市場價格低於其內在價值的潛力股並進行投資,以期獲得超越業績比較基準的超額收益。因此,如何恰當地評估股票的內在價值是投資者所必須關注的問題。從實質上看,投資者所購買的是他們認為公司在未來可能創造的業績,而不是公司過去的成果,當然也不可能是公司的資產。因此在以股東價值最大化為總目標的現代企業中,上市公司股票的價值評估更注重對公司未來盈利能力的評估。
二、股價現金流貼現模型應用研究
股票現金流貼現模型基本原理是股票當前價格等於其預期現金流的現值總和。該模型基於特定公司自身的增長和預期未來現金流進行估價,因而不會為市場的擾動所影響。但該模型估計參數的問題比較困難。我們永遠不能夠確定任何一個參數估計是正確的,因為每個參數都依賴其他參數,那麼怎樣決定哪組參數是正確的呢?股票價值估值的質量將最終取決於所獲信息的質量,而所獲信息的質量決定於市場是否是有效的和獲取信息成本的限制。
股利貼現模型中需要有上市公司的股利分配率,並對股利分配的成長率需做出預測,而我國上市公司派現不是普遍現象,而且派現的公司分配的現金數額也很有限。我國股市的實際情況是,企業往往不發放現金股利,更多的企業分紅選擇的是股票股利,而這實際上相當於不斷地增資配股,並沒有給投資者實質性的回報,這也使以現金股利為基礎的貼現模型失去估價基礎。並且股票股利是非定期發放的,這種股利發放模式增大了貼現模型計算的難度。
盡管我國的股利分配存在以上情況,股利貼現模型在我國並不一定就完全不能適用。即使對於無股息支付的股票,如果通過調整股息支付比率以反映預期增長率的變化,也可以得到一個合理的評估值。一個高增長的公司,盡管當前不支付股息,仍然能通過股息計算其價值。只要滿足增長率降低,股息增加的條件,即對於公司處於穩定增長(公司在其經營的領域中收益增長率處於正常或偏低的水平)的情況,用戈登增長模型可以恰當評估其股票價值。
對於適度增長的公司(即公司在其經營的領域中收益增長率處於適度偏高的水平)而言,兩階段的折現現金流量模型可以反映公司的具有一定增長變化的特徵,而三階段的模型可以更好地反映高增長(公司在其經營的領域中收益增長率遠遠高於正常水平)的公司在長期中趨於穩定增長的特徵。但是,如果股息支付率不能反映增長率的變化,那麼,股息折現模型就會低估無股息支付或低股息支付股票的價值,而這時用上述相對價值模型來進行股票價值估價也許是一個相對正確的估價。
現金流貼現模型是著眼於企業未來的經營業績,通過估算企業未來的預期收益並以適當的折現率折算成現值,藉以確立企業價值的方法。使用該方法應以企業過去的歷史經營情況為基礎,考慮企業所在的行業前景、未來的投入和產出、企業自身資源和能力、各類風險和貨幣的時間價值等因素,然後進行預測。以這種方法來評估所選企業,是建立在對企業外在因素和內在條件等多種因素綜合分析的基礎上的,因此在對企業進行價值評估時,需要解決4個主要因素問題。
(一)現金流
這是對公司未來現金流的預測。需要注意的是,預測公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入了解和分析,並加以個人理解和判斷。確定凈現金流值的關鍵是要確定銷售收入預測和成本預測。銷售收入的預測,橫向上應參考行業內的實際狀況,同時要考慮企業在行業內所處位置,對比競爭對手,結合企業自身狀況;縱向上要參考企業的歷史銷售情況,盡可能減少預測的不確定因素。成本的預測可參考行業內狀況,結合企業自身歷史情況,對企業的成本支出進行合理預測。
(二)折現率
資金是有時間價值的,比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率,時間卻比較短,而來自一般風險投資基金的資金回報率則可能高達40% , 時間卻可能比較長。在應用過程中,如果是風險較小的傳統類企業,通常應採用社會折現率(全社會平均收益率),社會折現率各國不等,一般為公債利率與平均風險利率之和,目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業,折現率通常較高,在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
(三)企業增長率
一般來說,在假設企業持續、穩定經營的前提下,增長率的預測應以行業增長率的預測為基礎,在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中,一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是,對增長率的估計必須在一個合理的范圍內,因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
(四)存續期
評估的基準時段,或者稱為企業的增長生命周期,這是進行企業價值評估的前提,通常情況下採用5年為一個基準時段,當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短,關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性,體現企業未來的價值。
6. 利潤,現金流及股價之間的關系
這裡面的市盈率可以不放在這里討論,沒有直接關系。
每股收益是公司利潤/股份數,每股收益越多公司利潤越大,市盈率越低,股價就越具有優勢。
每股凈資產是公司總資產/股份數,每股凈資產單獨看沒有多大的意思,要看凈資產收益率和市凈率才有意義。凈資產收益率高則表明企業自有資金投資收益率高,凈資產增長率也高的話,說明企業增長動力強勁。市凈率越低說明市場估值越低。
每股公積金是企業增長的「最後儲備」,越高也是約好。
流每股現金流是指企業在不動用外部籌資的情況下,用自身經營活動產生的現金償還貸款、維持生產、支付股利以及對外投資的能力,它是一個評估每股收益「含金量」的重要指標。它可以直接看出企業利潤增長是做出來的,還是靠自身能力賺出來的。
綜合來看,上述指標之間需要相互應證來看,而且在市場不同時期,上述指標之間的指導作用也會有多不同!每股收益高的股票,一般股價也高,市盈率也高。但現金流未必高,所以每股現金流是一個很重要的指標,即使現金流高也要看現金流浪表,如果現金流也很好,說明公司經營狀況良好,但成長性要從凈資產收益率和增收率再來看,如果也高,就屬於可選的股票,但並不是你一定要買入的指標,還有時機選擇。我不很懂,大概說這些。
7. 股價和現金流的關系
公司股價與未來現金流的關系叫做股利貼現模型,把預期未來所有現金貼現到某一時點,這個貼現值就是該時點的股價。
派發現金股利時,不是體現在股價的提升上,相反,從理論上來說派發多少現金股利股價就跌多少。現金股利直接通過中登公司(中國登記結算有限責任公司)打到你的資金帳戶。
8. 股票現金流
這么一說那我不是很幸運,我在廣州國泰君安證券開了戶,裡面的君弘銀卡惠+軟體是可以看到實時現金流的,我還不知道他的好處哩
9. 股價與現金流比率是什麼含義
同學你好,很高興為您解答!
您所說的這個詞語,是屬於期貨從業詞彙的一個,掌握好期貨從業詞彙可以讓您在期貨從業的學習中如魚得水,這個詞的翻譯及意義如下:衡量市場對公司未來財務健全狀況期望的指標。計算方法為每股股價除以每股現金流
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高頓祝您生活愉快!
10. 請問上市公司股價上漲了 對該公司的現金流有什麼影響 反映在現金流量表的哪個科目
公司股價的漲或跌都不會影響到該公司的現金流;但是如果股價大漲,公司又感到急於加大現金流的話,可以將已經解禁的受限股拿到市場上出售,兌現以後公司的現金就增加了。當然,通常公司解決現金流的手段應該是設法加快現金的流動性,保證適時結算,賣股份總是下下策。
現金流量是現代理財學中的一個重要概念,是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制,通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目)而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱,即企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。
現金流量(Cash Flow)管理是現代企業理財活動的一項重要職能,建立完善的現金流量管理體系,是確保企業的生存與發展、提高企業市場競爭力的重要保障。