㈠ 債券和股票價值評估的基本方法是怎樣的
1. 股票的估價與債券的估價有何異同
股票估價是通過一個特定技術指標與數學模型，估算出股票在未來一段時期的相對價格，也叫股票預期價格。
股票估價方法：
第一種是根據市盈率估值.比如鋼鐵業世界上發達國家股市裡一般是8-13倍的市盈率.所以通過這種估值方法可以得出一般鋼鐵企業的估值=業績*此行業的一般市盈率.
第二種是根據市凈率估值.比如一個資源類企業的每股凈資產是4塊，那麼我們就可以看這類企業在資本市場中一般市凈率是多少，其估價=凈資產*此行業一般市凈率.這種估價方法適合於製造業這類主要靠生產資料生產的企業.象IT業這類企業就明顯不合適用此方法估值了.
債券估價基本原理：
債券作為一種投資，現金流出是其購買價格，現金流入是利息和歸還的本金，或者出售時得到的現金。
債券的價值或債券的內在價值是指債券未來現金流入量的現值，即債券各期利息收入的現值加上債券到期償還本金的現值之和。只有債券的內在價值大於購買價格時，才值得購買。
2. 債券價值評估方法
債券評估
（一）上市交易債券的評估
1.上市交易債券的定義
可以在證券市場上交易、自由買賣的債券。
2.評估方法
⑴對此類債券一般採用市場法（現行市價法）進行評估。
①按照評估基準日的當天收盤價確定評估值。
②公式
債券評估價值=債券數量*評估基準日債券的市價（收盤價）
③需要特別說明的是：
採用市場法進行評估債券的價值，應在評估報告書中說明所有評估方法和結論與評估基準日的關系。並說明該評估結果應隨市場價格變動而適當調整。
(2)特殊情況下，某種上市交易的債券市場價格嚴重扭曲，不能夠代表市價價格，就應該採用非上市交易債券的評估方法評估。
[例 8-1]：某評估公司受託對某企業的長期債權投資進行評估，長期債權投資賬面余額為12萬元（購買債券1 200張、面值100元/張）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在評估前，該債券未計提減值准備。根據市場調查，評估基準日的收盤價為120元 /張。據評估人員分析，該價格比較合理，其評估值為：
『正確答案』1 200*120=144 000（元）
（二）非上市交易債券的評估（收益法）
1.對距評估基準日一年內到期的非市場交易債券
根據本金加上持有期間的利息確定評估值。
2.超過一年到期的非市場交易債券
(1)根據本利和的現值確定評估值。
(2)具體運用
①到期一次還本付息債券的價值評估。
其評估價值的計算公式為：
P=F/(1+r)n (8-2)
式中：
P-債券的評估值；
F-債券到期時的本利和（根據債券的約定計算）
r-折現率
n-評估基準日到債券到期日的間隔（以年或月為單位）。
本利和 F的計算還可區分單利和復利兩種計算方式。
Ⅰ。債券本利和採用單利計算。
F=A(1+m*r) (8-3)
Ⅱ。債券本利和採用復利計算。
F=A(1+r)m (8-4)
式中： A-債券面值；
m-計息期限（債券整個發行期）；
r-債券票面利息率。
3. 債券股票估價怎麼算啊
這個比較困難，相對復雜，本傑明格雷厄姆在其《聰明的投資者》一書中得出了一個十分簡便的成長股估價公式：
價值=當前（正常）每股收益*（8.5+兩倍預期年增長率）
該公式計算出的數據十分接近一些更加復雜的數學計算例如（折現現金流估值模型）所得出的結果
增長率這一數據我認為應該取隨後7到10年之間的數據並且還要剔除非經常性損益
本公式其實是求市盈率公式的變換形式：市盈率=當前價格/每股收益，所以（8.5+兩倍年預期增長率）也就是表示當前市盈率
下面拿「格里電器」來舉例子：從和訊網可以得例如格里2010年每股收益大約為1.23人民幣，2011預期每股收益和2012年預期每股收益的數值可以保守計算出它大約每年18%%的速度增長（得益於國家保障性住房的建設）所以：
1.23*(8.5+18*2)=54.73人民幣
所以他的每股價值大約為55元，現價22.8元價格遠遠低於當前價值處於低估區間安全邊際很大，這是一個例子，簡單的估價模型，他計算出來的數據和經典傳統的折現現金流估值法計算的數據結果相差無幾，下面是折現現金流估值的例子…關於股票估值最難的就是對自由現金流的增長率和價值折現率的確定，如果稍有失誤將差之毫釐謬以千里，如果增長率估計過快將導致股價過高從而產生錯誤的安全邊際，這對投資人來說將是致命的，如果增長率估計太過保守雖然很安全但是直接導致股價低估進而可能過早拋售，賺不到可觀的價差利
㈡ 股票估值的方法模型有哪幾種
總得來說分為相對估值法和絕對估值法
相對估值法的模型有市盈率和市凈率
絕對估值法的模型有公司現金流貼現模型和股利貼現模型
我前幾天做過一個關於估值模型的PPT，LZ感興趣的話，可以留個郵箱，我傳給你O(∩_∩)O~
㈢ 兩類股票估值模型的優缺點對比（現金流貼現定價模型和市盈率、市凈率模型）
現金流貼現定價是一種絕對估值法，認為上市公司資產的價值等與未來所產生的所有現金流的現值總和。
由於該估值方法基於預期未來現金流和貼現率，在未來現金流為正、可以比較可靠的估計未來現金流發生時間，並且可以確定恰當的貼現率的情況下，該方法比較適合。在下列情況下，使用該方法得出的估值結果是不合適或者需要調整的，投資者在參考研究員估值定價時應當注意。
1、陷入財務困境的上市公司。
2、收益呈現強周期性的公司。
3、正在進行重組的公司。
4、擁有未被利用資產的公司。
市盈率、市凈率估值屬於相對估值，相對估值法簡單易用，可以迅速獲得被評估資產的價值，尤其是當金融市場上有大量「可比」資產在進行交易、且市場對這些資產的定價是正確的時候。但用該方法估值時容易產生偏見，主要原因是：「可比公司」的選擇是個主觀概念，世界上沒有在風險和成長性方面完全相同的兩個公司；同時，該方法通常忽略了決定資產最終價值的內在因素和假設前提；另外，該方法容易將市場對「可比公司」的錯誤定價(高估或低估)引入對目標股票的估值中。如果採用歷史數據進行比較的話，也往往因為企業現狀的改變而導致計算偏離。
㈣ 債券及股票的估價模型一般有哪幾個
股票估值分兩大類:
絕對估值和相對估值
絕對估值就是用企業數據結合市場利率能算出來的估值
具體思路就是將企業未來的某種現金流（經營所產生的現金流，股息，凈利潤等）用與其在風險，時間長度上相匹配的回報率貼現得到的價值
常見的方法有三中:
1.Discounted Cash Flow(DCF)現金折現法
2.Dividend Discount Model（DDM）股息折現法
3.Earning Growth Model（EGM）盈利成長法
三種方法從不從角度去看公司所產生的價值，然後用相應的折現率將未來的現金流變成公司的現值，理論上三者得出的結果是一樣的，但由於操作上的不同處理，往往會得出不一樣的數據，而這些數據大體上應該相同，差異則體現了計算時對公司的不同解讀
相對估值在操作上相對簡單，在默認市場對同類股票估值正確的前提下，用不同的企業數據（賬面股本價值，銷售額，凈利潤，EBITDA等）乘以相應的乘數（乘數是由市場上同類股票的估值除以其相應的企業數據得出的）
由於未來因素具有不確定性，無論用絕對估值和相對估值得出的往往都是一個價格區間
債券的估值則相對簡單
對於現金流穩定的債券（如國債，假定無風險，未來現金流完全確定），只需找到和其風險，時間長度相應的市場利率，折現即可得出債券的價格，此種方法類似與股票的絕對估值法。
㈤ 為何要對債券及股票估值
對債券及股票估值是為了對債券和股票的收益做預測，當收益預測低時我們會賣出手中債券或股票，收益預測高就繼續持有或追加所持數量。
1.所謂債券估值，是根據債券的現金流、付息頻率、期限等各種條款來決定其價格的過程。債券估值可以作為二級市場的交易基準和一級市場招投標的理論依據；並由此決定各類債券資產組合凈值的漲跌，從而影響投資人的實際利益。因此，准確的債券估值，是債券投資的基礎。
2.股票估值分為絕對估值和相對估值. 絕對估值是通過對上市公司歷史及當前的基本面的分析和對未來反應公司經營狀況的財 務數據的預測獲得上市公司股票的內在價值。
㈥ 股票怎麼用現金流量貼現法計算估值
現金流貼現估值模型 DCF( Discounted cash flow]DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值。
如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。DCF是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可預測度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，DCF估值的准確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做准確預測難度極大，DCF較少單獨作為唯一的估值方法來給股票定價，更為簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視為最保守的估值方法，其估值結果會作為目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標准來給股票定價，做一套DCF模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。
（一）現金流
這是對公司未來現金流的預測。需要注意的是，預測公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入了解和分析，並加以個人理解和判斷。確定凈現金流值的關鍵是要確定銷售收入預測和成本預測。銷售收入的預測，橫向上應參考行業內的實際狀況，同時要考慮企業在行業內所處位置，對比競爭對手，結合企業自身狀況；縱向上要參考企業的歷史銷售情況，盡可能減少預測的不確定因素。成本的預測可參考行業內狀況，結合企業自身歷史情況，對企業的成本支出進行合理預測。
（二）折現率
資金是有時間價值的，比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率，時間卻比較短，而來自一般風險投資基金的資金回報率則可能高達40% ， 時間卻可能比較長。在應用過程中，如果是風險較小的傳統類企業，通常應採用社會折現率（全社會平均收益率），社會折現率各國不等，一般為公債利率與平均風險利率之和，目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業，折現率通常較高，在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
（三）企業增長率
一般來說，在假設企業持續、穩定經營的前提下，增長率的預測應以行業增長率的預測為基礎，在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中，一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是，對增長率的估計必須在一個合理的范圍內，因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
（四）存續期
評估的基準時段，或者稱為企業的增長生命周期，這是進行企業價值評估的前提，通常情況下採用5年為一個基準時段，當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短，關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性，體現企業未來的價值。
㈦ 簡述股票估值和債券估值的區別與聯系財務管理
債券是固定收益的金融產品，理論上用現金流貼現的方法就可以評估 而股票很多東西都是不確定的，所以估值的理論有很多，有用紅利貼現的，也有用自由現金流貼現的，還有相對估值法比如市盈率 債券的理論價格和實際不會差很多，股票就會差十萬八千里了 還有一點就是債券估值模型很多參數都是死的，但股票估值模型中很多參數是人為設定的，估值者本身的喜好就影響理論估值結果
㈧ 債券的定價模型有哪幾種
股票估值分兩大類：
絕對估值和相對估值
絕對估值就是用企業數據結合市場利率能算出來的估值
具體思路就是將企業未來的某種現金流（經營所產生的現金流，股息，凈利潤等）用與其在風險，時間長度上相匹配的回報率貼現得到的價值
常見的方法有三中：
1.Discounted Cash Flow(DCF)現金折現法
2.Dividend Discount Model（DDM）股息折現法
3.Earning Growth Model（EGM）盈利成長法
三種方法從不從角度去看公司所產生的價值，然後用相應的折現率將未來的現金流變成公司的現值，理論上三者得出的結果是一樣的，但由於操作上的不同處理，往往會得出不一樣的數據，而這些數據大體上應該相同，差異則體現了計算時對公司的不同解讀
相對估值在操作上相對簡單，在默認市場對同類股票估值正確的前提下，用不同的企業數據（賬面股本價值，銷售額，凈利潤，EBITDA等）乘以相應的乘數（乘數是由市場上同類股票的估值除以其相應的企業數據得出的）
由於未來因素具有不確定性，無論用絕對估值和相對估值得出的往往都是一個價格區間
債券的估值則相對簡單
對於現金流穩定的債券（如國債，假定無風險，未來現金流完全確定），只需找到和其風險，時間長度相應的市場利率，折現即可得出債券的價格，此種方法類似與股票的絕對估值法
㈨ 比較股票現金流估計問題和債券現金流估計問題哪個更不穩定
比較股票現金流估計問題和債券現金流估計問題股票現金流更不穩定。
㈩ 股利貼現估值、市盈率估值、自由現金流估值模型,這三種方法各自適用於有哪些
股利貼現估值主要適用於業績增速緩慢，業務穩定性強，分紅率高，持續分紅的上市公司的投資價值評估，最接近債券或者定期存款的橫向比較法。代表性的公司包括煤炭，電力，交通運輸，部分銀行等。
市盈率估值是不考慮分紅率因素，以每年的收益實現為基礎，假定以後每年保持該收益，將收益累加，計算回收成本年限的方法。將該年限與相應的定期存款回報橫比，從優劣的比較上，得到不遜色於投資債券和定期存款回報的市盈率水平。
自由現金流是假定該現金流為公司收益，計算公司價值的方法，該方法主要是追蹤自由現金流的趨勢，一般應用在新興業態尤其是虛擬經濟領域，是在傳統分析方法無法判斷始終虧損的初創科技公司價值的窘境下，新出現的與股價表現掛鉤的分析方法。比如國外的亞馬遜，國內的京東虧損期股價上漲，傳統方法無法解釋，現金流跟蹤法應運而生。