⑴ 高現金股利政策和低現金股利政策的理由分別是什麼股票回購與現金股利政策之間存在什麼關系
公司的首要目標是實現股東價值最大化。因此公司的留存受益在再投資與現金股利發放之間進行權衡時，主要取決於公司預期的投資回報率與資本市場必要回報率之間的關系。若公司預期的投資回報率高於資本市場必要回報率，那麼公司應該保留留存受益進行再投資，以期實現股東價值最大化。反之，則應發放現金股利，讓股東選擇其他更加「有利可圖」的投資渠道。新興行業由於公司成長快，發展潛力大，容易造成現金流短缺，所以一般在股利政策中傾向於送股而不進行（大規模）現金股利的發放。 一般而言股權結構、行業盈利能力和現金流以及管理層和機構投資者的利益互動決定了公司的現金股利政策。
⑵ 為什麼股利政策會影響股價，為什麼股利政策會影響股價
在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。
股利政策種類：現金股利（發放過多影響資金周轉股價下跌）；股票股利（大比例股票股利的發放引起股價的變化，小比例則不會）；股票回購（一般情況下是抑制股價暴跌，刺激股價回升）。
股票分割（在不增加股東權益的基礎上增加股票數量，降低了股票交易價格，提高了流通性，有利於股價上升。）
(2)高額股票股利政策的動機擴展閱讀
對於市場上的投資者來講，股利政策的差異或許是反映公司預期獲利能力的有價值的信號。如果公司連續保持較為穩定的股利支付水平，那麼投資者會對公司未來的盈利能力與現金流量抱有樂觀的預期。如果公司的股利支付水平突然發生變動，那麼股票市價也會對這種變動作出反應。
由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。
⑶ 用友軟體採用高派現股利政策的動因是什麼
1.降低公司股東與管理者之間的代理成本。
2.傳遞公司的未來信息。
3.滿足配股要求。
4.滿足股東權益要求。
⑷ 股利政策的類型以及優缺點
股利政策種類
1、現金股利
現金股利是以現金形式分配給股東的股利。從投資者來看，之所以投資於股票，目的在於獲得豐厚的現金股利。而從公司董事會來看，為著企業的發 展，需要保留足夠的現金以增置設備和補充周轉資金，希望把股利限制在較低水平上。
但企業發放股利的多少，又直接影響到公司股票的市場價格，進而影響到公司籌集資本的能力。因此公司董事會須權衡輕重，制訂合理的股利方針。發放現金股利，必須同時具備三個條件：有足夠的留存收益。有足夠的現金。有董事會的決定。董事會的決定要建立在前兩個條件的基礎之上。
2、股票股利
股票股利對公司來說，並沒有現金流出，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的留存收益轉化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數量（股數），同時降低股票的每股價值。它不會改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成結構。
從表面上看，分配股票股利除了增加所持股數外好像並沒有給股東帶來直接收益，事實上並非如此。因為市場和投資者普遍認為，公司如果發放股票股利往往預示著公司會有較大的發展和成長，這樣的信息傳遞不僅會穩定股票價格甚至可能使股票價格上升。
另外，如果股東把股票股利出售，變成現金收入，還會帶來資本利得在納稅上的好處。
因為相對於股利收入的納稅來說，投資者對資本利得收入的納稅時間選擇更具有彈性，這樣，即使股利收入和資本利得收入沒有稅率上的差別，僅就納稅時間而言，由於投資者可以自由向後推資本利得收入納稅的時間，所以它們之間也會存在延遲納稅帶來的收益差異。
3、股票回購
通過購回股利所持股份的方式，將現金分配給股東。
股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。股票回購容易導致公司操縱股價。
4、股票分割
股票分割會在短時間內使公司股票每股市價降低，買賣該股票所必需的資金量減少，易於增加該股票在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。因此，股票分割可以促進股票的流通和交易。
股票分割可以向投資者傳遞公司發展前景良好的信息，有助於提高投資者對公司的信心。股票分割可以為公司發行新股做准備。公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對公司的股票進行投資。在新股發行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發行。
股票分割有助於公司並購政策的實施，增加對被並購方的吸引力。股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。
股票分割在短期內不會給投資者帶來太大的收益或虧損，即給投資者帶來的不是現實的利益，而是給投資者帶來了今後可多分股息和更高收益的希望，是利好消息，因此對除權日後股價上漲有刺激作用。
(4)高額股票股利政策的動機擴展閱讀
影響公司股利分配政策的主要因素有以下幾種：
1、各種約束
契約約束。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
法律約束。為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。
現金充裕性約束。公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
2、投資機會
如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些現金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據之一。
資本成本。股份有限公司應保持一個相對合理的資本結構和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結構們資本成本相一致。
償債能力。償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現金的支出，而大量的現金支出必然影響公司的償債能力。
因此，公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現金股利分配後公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
3、信息傳遞
股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。
4、利益影響
如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積累。這種公司的現金股利分配就會較低。
⑸ 股利政策的特點
剩餘股利政策
是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：
·確定公司的最佳資本結構；
·確定公司下一年度的資金需求量；
·確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額；
·將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。
穩定股利額政策
以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處。
·穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的信息。
·許多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構投資者）希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源」以便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。
採用穩定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。
固定股利率政策
這一政策要求公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策）但這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的信息，所以很少有企業採用這一股利政策。
正常股利加額外股利政策
按照這一政策，企業除每年按一固定股利額向股東發放稱為正常股利的現金股利外，還在企業盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發放高於一般年度的正常股利額的現金股利。其高出部分即為額外股利。
⑹ 高分懸賞~關於股利政策的問題，高手解答
固定股利政策有2種應用形式：一 固定股利發放率 二 固定每股股利 即DPS的金額。
第一種形式下，股利與公司盈餘緊密結合，盈餘的取得與分配具有相關性，多盈多分，少盈少分。缺點是各年的股利隨公司當年的業績好壞而上下波動，給外界造成公司不穩定的感覺，不利於穩定股價。
第二種形式下，公司一旦設定年度DPS金額後，就會一直維持此股利水平。只有未來的留存收益足夠長期維持新的股利時，才會提高DPS的金額。因此，在最初設定股利水平時，既不可太高，也不可太低。太高則無法達到，低則缺乏吸引力。不過該種政策可以使投資者可以較為准確的預知投資報酬中的每股股利金額，缺點是股利支付不隨留存收益變化，較缺乏彈性。
行業會影響股利政策。
1 盈利的穩定性。盈利穩定的公司在選擇股利政策時比較靈活，如壟斷性行業，日用消費品行業等。選擇的空間較大。盈利不穩定的公司只能採取低股利政策。較少股價大幅波動的風險。
2 資產的流動性 資產流動性強，現金充足的公司，現金股利的支付會較多。
3 投資機會 投資機會多，高速成長的公司多採用低股利政策。如高科技行業。
4 資本成本 償債需要等。
在我國上市公司中,國有股權佔有絕對比重,由於國有股權所有者虛位,對投資分紅的要求呈軟性,而中小股東要麼無權或難以左右分配方案,或者根本就不關注利潤分配,因此,上市公司較少發放現金股利
雖不是高手，但找了些資料，試著回答
參考資料：中級財務管理 中國證券報
⑺ 為什麼要實施股利政策
剩餘股利政策
是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：
·確定公司的最佳資本結構；
·確定公司下一年度的資金需求量；
·確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額；
·將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。
固定或持續增長股利政策
以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處。
·穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的信息。
·許多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構投資者）希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源」以便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。
採用穩定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。
固定股利支付率政策
這一政策要求公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策）但這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的信息，所以很少有企業採用這一股利政策。
正常股利加額外股利政策
按照這一政策，企業除每年按一固定股利額向股東發放稱為正常股利的現金股利外，還在企業盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發放高於一般年度的正常股利額的現金股利。其高出部分即為額外股利。
⑻ 股利政策有哪幾種各有什麼特點
剩餘股利政策
是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：
·確定公司的最佳資本結構；
·確定公司下一年度的資金需求量；
·確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額；
·將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。
穩定股利額政策
以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處。
·穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的信息。
·許多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構投資者）希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源」以便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。
採用穩定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。
固定股利率政策
這一政策要求公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策）但這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的信息，所以很少有企業採用這一股利政策。
正常股利加額外股利政策
按照這一政策，企業除每年按一固定股利額向股東發放稱為正常股利的現金股利外，還在企業盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發放高於一般年度的正常股利額的現金股利。其高出部分即為額外股利。
⑼ 企業實施現金股利政策，其主要動機有哪些
一個企業在生產經營正常、投資和籌資規模不變的情況下，現金流入越大則企業活力越強；如果經營活動現金流入占總現金流入的比重較大，則可以反映出企業經營狀況較好，收現能力強且壞賬風險小，現金流入結構較為合理；如果企業的現金流入主要是由收回投資產生的，甚至是由處置固定資產、無形資產和其他資產引起的，則可能反映出企業生產經營能力衰退，維持和發展出現問題；如果籌資活動現金流入所佔比重較大，則可能意味著企業擁有廣闊的籌資渠道，擁有獲得足夠的資金擴大生產經營規模的潛力。
企業現在如何使用現金決定企業未來現金的來源。現金流出同樣分為經營活動現金流出、投資活動現金流出、籌資活動現金流出。一般來說，經營活動現金流出占總流出比重大的企業，其生產經營狀況正常，現金支出結構較為合理。在企業正常的經濟活動中，其經營活動的現金流出又應當具有一定的穩定性，若出現較大的變動，則需要進一步尋找原因：將經營活動現金流出中占絕大部分的購買商品、接受勞務付現與損益表主營業務成本進行比較，可發現企業財務狀況中存在的一些問題。
投資活動產生的現金流量的主要特徵是較少發生大規模的一次性現金流入，而可能發生大規模一次性現金流出，一般是購建固定資產、無形資產或長期資產引起的，也可能是對外投資引起的。這時的現金流出意味著企業未來可能有更大的現金流入，要視企業經營者決策正確與否而定。
籌資活動的現金流出主要為償還到期債務和支付現金股利。債務的償還意味著企業財務風險會變小，但一個較短時期內，籌資活動現金流出占總現金流出比重過大，也可能引起資金周轉的困難；股利的支付要考慮企業的支付能力，它可能增強投資者的信心，吸引潛在的投資者，增強籌資能力，但必須確保在股利支付與經營活動現金流量凈額之間保留足夠的現金來維持未來的正常運營，以實現未來的現金流量。
⑽ 現金股利政策主要動機有哪些
股利分配一直是上市公司財務管理的核心內容之一，因為股利分配既關繫到公司股東的經濟利益，又關繫到公司的未來發展。現金股利作為股利分配方式之一，受到投資者的普遍歡迎，並且成為世界上大多數上市公司的最基本分配方式。
2000年末，中國證監會提出把現金分紅作為上市公司再籌資的必要條件，上市公司的分紅熱情空前高漲。2004年底，中國證監會發布了相關規定，把上市公司再融資的條件與現金股利發放狀況聯系起來，該規定稱上市公司最近3年未進行現金利潤分配的，不得向社會公眾增發新股、發行可轉換公司債券或向原股東配售股份，現金股利越來越受到市場和監管者的重視，現金股利的發放情況也越來越規范。