A. 股票中 股東盈餘 怎麼算
公司盈利扣除資本公積金,資本福利金等一些國家規定的必須扣除公積金後,就得到股東盈餘
B. 每股盈餘是什麼意思,怎麼算的,和每股收益有什麼區別
每股收益即EPS,又稱每股稅後利潤、每股盈餘,指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一,是分析每股價值的一個基礎性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標,它是公司某一時期凈收益與股份數的比率。該比率反映了每股創造的稅後利潤, 比率越高, 表明所創造的利潤越多。 若公司只有普通股時,凈收益是稅後凈利,股份數是指流通在外的普通股股數。如果公司還有優先股,應從稅後凈利中扣除分派給優先股東的利息。
每股收益=利潤/總股數
並不是每股盈利越高約好,因為每股有股價
利潤100W,股數100W股 10元/股,總資產1000W
利潤率=100/1000*100%=10%
每股收益=100W/100W=1元
利潤100W,股數50W股 40元/股,總資產2000W
利潤率=100/2000*100%=5%
每股收益=100W/50W=2元
收益指標計算公式
傳統的每股收益指標計算公式為:
每股收益=期末凈利潤÷期末總股本
使用該財務指標時的幾種方式
一般的投資者在使用該財務指標時有以下幾種方式:
一、 通過每股收益指標排序,是用來尋找所謂「績優股」和「垃圾股」;
二、 橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業;
三、 縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。
每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況,基本不具備延續性,因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長性的指標。我國的上市公司很少分紅利,大多數時候是送股,同時為了融資會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券,所有這些行為均會改變總股本。由每股收益的計算公式我們可以看出,如果總股本發生變化每股收益也會發生相反的變化。這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發現,很多公司都沒有很高的增長率,甚至是負增長。G宇通就是這樣的典型代表。每股收益在逐年遞減的同時,凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。
應當列示每股收益的企業,比較財務報表中上年度的每股收益按照《企業會計准則第34 號——每股收益》的規定計算和列示。
補充:他們是一個意思,只是叫法不一樣
C. 公司的盈餘操縱案例分析
公司的盈餘操縱案例分析 盈餘操縱盡管不像財務欺詐被法規政策所禁止,但過度、過濫的盈餘操縱,其危害性是顯而易見的。不僅會削弱國家宏觀經濟的調控能力,造成經濟秩序混亂,影響證券市場的健康發展,還會誤導投資人的投資行為,損害投資人的利益。為了准確判斷上市公司是否存在盈餘操縱的行為,有必要對盈餘操縱的動機和主要手段進行深入分析。 一、盈餘操縱的動機 1、獲得融資資格 企業上市最大的好處就是可以從證券市場上籌集到大量的資金,許多企業發行股票和股票上市的願望十分強烈。根據有關證券法規的規定,發行和上市股票的公司必須具備三年盈利的條件,於是一些本不符上市條件的企業,為了能上市,採用各種手段進行盈餘操縱,甚至造假:股票已上市的公司可以通過配股或增發新股在證券市場進行再融資。由於在我國資本市場中,股東對上市公司經理層的約束機制沒有建立起來,上市公司沒有分紅派現的壓力,股權融資成本較低,配股或增發新股的意願也十分強烈。但根據有關法規的規定,上市公司配股,在其申請配股的前三個年度的凈資產收益率平均在10%以上;屬於能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低,但也不得低於9%;上述指標計算期間內任何一年的凈資產收益率不得低於6%。在這種約束條件下,一些經營業績較差的上市公司就想方設法進行盈餘操縱,以抬高凈資產收益率。尤其是那些前兩年凈資產收益率平均已達到10%的公司,如果第三年凈資產收益率達不到10%,則前功盡棄,於是在配股或增發新股動機的驅駛下,更會採取各種手段操縱盈餘,以期獲得配股資格。我國上市公司股權集中,控股股東能從上市公司獲得大量的資金。當上市公司連續三年未能配股或增發新股融資時,控股股東往往具有很強烈的盈餘管理動機。 2、提高新股發行或配股價格。 上市公司發行新股的最直接目的就是大限度地從證券市場籌集到資金。公司所能夠募集資金的數額取決於股票發行數量和每股發行價格兩個因素。由於我國對上市公司發行股票的數量有額度限制,在有限的額度內要獲得最大限度的資金量,只有提高股票的發行價格。股票發行價格等於每股收益乘以市盈率,而市盈率的大小受到政府的管制,所以每股收益的大小就成為上市公司通過發行股票籌集資金多少的決定因素。因此,上市公司都有意提高每股收益,一些券商為了爭取到公司的承銷資格,承諾幫助公司進行利潤包裝,在公司業績不佳的情況下,為了募集更多的資金,就產生了進行利潤操縱的動機。此類問題在配股過程中同樣存在。配股價格一般按該上市公司股票一定期間市場收盤價平均數的一定比例進行確定。為了盡可能以較高的價格進行配股,上市公司往往配合莊家推高股價或將股價維持在較高的位置,但股價需有業績支撐,因此,需配股的上市公司往往會通過盈餘操縱來提高公司業績。 3、二級市場炒作(操縱股價) 企業股票上市後,為維持股價或為使股票價格能達到預期的波動,常利用不實的財務報表,以達到目的。股票價格預期的波動也可能是蓄意地使股價作暫時的下跌,以便操縱者得以廉價購進股票,以取得更大的控制權或待價而沽。 4、扭虧為盈,改善公司在二級市場的形象或避免處罰 公司上市對於企業的另一個影響就是提高公司的知名度,許多公司在上市以前默默無聞,無人知曉,但上市之後卻成為證券市場上投資者關注的熱點。企業的知名度大幅提高,作為企業的大股東和經營者的聲譽,能力也和上市公司的形象聯系在一起,控股股東與管理者的形象往往與上市公司的形象俱榮俱損。如果上市公司業績不佳甚至虧損,公司的股票就會進入「垃圾股」的行列,公司的形象也隨之受損。更為重要的是,我國證券市場實行的「特別處理」和「摘牌」制度更是給上市公司敲響了警鍾,形成巨大的壓力。按照我國證券交易所的規定,如果上市公司連續兩年虧損或當年每股凈資產低於面值,就要被實施有別於其他股票的交易制度,在股票名稱之前冠以"ST"符號以示區別;如果連續三年虧損,上市公司股票將被終止上市,即被「摘牌退市」。為了避免公司股票被戴上ST,一些公司會竭力操縱粉飾其經營業績,盡可能避免連續虧損情況的出現。在這種情況下,市場上出現的上一年巨額虧損,第二年扭虧,第三年又虧損等奇怪現象就不足為奇了。有些上市公司如果已被帶上ST帽子,為了不被退市,這些帶帽公司一般都表現出強烈扭虧為盈的慾望以達到摘帽的目的。如果正常的經營不能保證上市公司擺脫困境,相關的利益關系人必然會進行利潤操縱藉以扭虧。 5、為了業績評價考核,保全職位和獲得高額報酬 當公司盈餘的高低關繫到公司管理層的切身利益(包括報酬和職位)時,管理層就會利用會計操縱手段來使公司業績達到公司內部和市場的預期 二、管理層操縱利潤的手法 盈餘操縱手段可分為會計方法和非會計方法。會計方法主要包括巧用會計政策、費用掛賬、非經營性業務等,非會計方法主要包括關聯交易、改變交易方式和時間、地方政府支持等。 1、巧用會計政策 巧用會計政策是最常見也是最原始的盈餘操縱方法。發出存貨的計價方法,固定資產的折舊方法、壞賬的核算方法、長期投資的核算方法、無形資產的核算方法、產品開發費的核算方法、職工保險金的核算方法等的選用及變更均會對會計利潤數額產生一定影響。會計方法的變更除由於會計准則變遷、採用新方法更能公允反映公司財務狀況和經營業績等正當理由外,往往是為了操縱利潤,盡管會計政策的變更為會計准則所允許,但通過會計政策的變更來操縱利潤的行為容易被審計人員甚至公眾識別,且效果有限,因此,利用這類方法進行盈餘管理的上市公司較少。 通過各類准備金的計提和沖回是上市公司調節損益的一種重要方法。目前,要求提取減值准備的資產有應收賬款、存貨、長短期投資,固定資產、無形資產等。依照現行會計制度,上市公司在各項准備的計提和轉回方面,具有很大的自我調節餘地。這就給上市公司機會利用有關准備的計提和轉回來大幅地調節損益。尤其是有些上市在虧損年度,集中巨額地計提各項准備,當年大虧一把,使企業輕裝上陣,為下年度扭虧為盈作好准備。另外,由於會計制度對企業固定資產大修理費用可以採用預提或待攤的方式處理,而固定資產大修理的時間及金額均具有較大的不確定性。企業利用固定資產大修理費用來調節利潤就具有較大的彈性。有些上市公司尤其是製造類上市公司,把固定資產大修理費用的預提和沖回或待攤掛賬作為調控損益的一種方法。 2、通過掛賬處理進行利潤操縱。 按新會計制度規定,企業所發生的該處理的費用,應在當期立即處理並計入損益。但有些企業為了達到利潤操縱的目的尤其是為了使當期盈利,則故意不遵守規則,通過掛賬等方式降低當期費用,以獲得虛增利潤之目的。 3、通過其他業務收入進行利潤操縱。 其他業務是企業在經營過程中發生的一些零星的收支業務,其他業務不屬於企業的主要經營業務,但對於一些公司而言,它對公司總體利潤的貢獻確有「一錘定千斤」的作用。比如吉輕工,1997年主業虧損4292萬元,可「慶幸」的是,其在1997年內兼並了長春輕 工業 機械廠,該廠於1997年11月進行了一項土地使用權轉讓,凈利達5198萬元,吉輕工也由此當年轉虧為盈,凈資產收益率達到10.3%.3.2投資收益。 4、調整以前年度損益。 在利潤表中,「以前年度損益調整」這個科目反映的是企業調整以前年度損益事項而對本年利潤的影響額。因此,一些公司也因此而「置之死地而後生」。例如耀華玻璃在1997年度出現業績嚴重滑坡,利潤總額僅有143萬元。但在利潤表中,卻出現了高達3434萬元的以前年度損益調整。對此公司也給予了充分的解釋:根據地方財政的有關文件對部分負責科目進行清理。一是「玻璃熔窯之一九機窯停產清理,不存在更新及大修理問題」,經批准將以前年度「預提的熔窯復置金扣除清理費用的余額1180萬元沖銷」;二是根據有關文件要求,「公司所欠的財政委託貸款利息就地核銷,故將以前年度已計入財務費用的應核銷利息進行調整,計1574萬元」;三是「因1997年度公司經營效益欠佳,根據公司統一實行的工效掛鉤辦法,按年終財政部門清算的工資下浮額相應調整下浮工資,調整以前年度累計計提的效益工資計680萬元。」 5、關聯交易 由於我國上市公司的股份不能全流通,股權較集中,上市公司利用關聯交易進行盈餘操縱是最常用的手法。據蔣義宏對上市公司經理進行調查,利用關聯交易進行盈餘操縱的支持率達55.56%(《證券市場導報》,2001.3),另據對滬深兩市2000年的1018家上市公司統計,發生了各類關聯交易行為的有 949家,所佔比例高達93.2%。其中,有488家上市公司向其關聯方銷售商品或提供服務,涉及總金額達1217.58億元。在資本經營活動發生了關聯交易的上市公司214家。另有844家上市公司與關聯方存在應收應付款的結算余額,上市公司關聯應收款總額達828億元,關聯應付款總額為237億元。可見,我國上市公司的關聯交易比較泛濫,對公司的財務狀況及財務成果影響較明顯。 通過近幾年的演化,現在上市公司關聯交易的手段主要包括:資產置換、股權轉讓、託管經營、內部轉移定價、出售無形資產、甚至還有「無償贈予」等。 6、改變交易方式和時間 通過改變交易方式和時間來操縱盈餘的做法在上市公司不斷花樣翻新。一些對外投資較多的上市公司,視被投資企業的盈虧狀況來調節持股比例,以改變對外投資的核算方法,達到操縱盈餘的目的。對於盈利狀況較大的子公司,如持股比例在 20%以下,上市公司一般會尋求提持股比例至20%以上,從而改用權益法核算,以增加當期收益;對於連年虧損的子公司,上市公司一般會將持股比例減至 20%以下,從而改用成本法核算,以暫時隱藏該項虧損;有的上市公司年末超負荷接受訂單,盡可能多發貨物,向顧客提供特殊信用條件以盡可能提前實現銷售收入;有的上市公司藉助與第三方簽定「賣斷」收益權的協議,提前確認收入;另外有些廣告費較大的上市公司,採用上年度預付或下年度後付的方式來操縱盈餘等等。 7、地方政府支持 地方政府給當地上市公司「業績」援助,是我國上市公司進行盈餘操縱的一種特殊現象。從地方利益看,利用上市公司募集資金對推動地方經濟作用很大。一個地區上市公司的的指標很緊,殼資源十分珍貴。一些地方政府往往不忍上市指標作廢或失去寶貴的已上市資格,便不惜向本地區上市公司進行援助,給予政策上的扶植。這樣一來,地方政府的援助就成為許多上市公司操縱盈餘的重要手段。比如,地方政府為扶持上市公司,越權給上市公司減免所得稅和增值稅的退稅;在上市公司業績不理想的情況下,為確保上市公司的利潤,使其達到二級市場上籌資的要求,地方政府往往會直接為上市公司提供財政補貼,有的補貼數額很大,顯然是「業績不夠,補貼來湊」。許多上市公司的補貼收入在利潤表中的地位越來越突出,這是值得認真思考的。此外,地方政府通過金融機構對上市公司拖欠的利息予以核銷減免,也是地方政府援助上市公司的一種重要形式。 三、財務報表分析 針對操縱利潤的手法扣,重點從以下幾方面對財務報表進行分析: 1、比例分析 通過比例分析,查出年末比年初變動較大的科目,重點核實 2、結構分析 利潤表各項目占收入的比重分析,查找比重變動較大的科目。 3、查看重點科目,看是否金額是否核實。利潤表中其他業務利潤、資產減值損失、投資收益、補貼收入、年初未分配利潤變動、所得稅費用,要重點查看。 4、查看報表編制會計政策是否正確,是否存在頻繁關聯交易,是否存在費用掛賬和收入費用的入賬截止查看。
D. 股票中的財務分析怎麼看啊
股票財務分析主要看這些指標:
1、利潤總額——先看絕對數:它能直接反映企業的「賺錢能力」,它和企業的「每股收益」同樣重要,我要求我買入的企業年利潤總額至少都要賺1個億,若一家上市公司1年只賺幾百萬元,那這種公司是不值得我去投資的,還不如一個個體戶賺得多呢。
2、每股凈資產——不關心認為能夠賺錢的凈資產才是有效凈資產,否則可以說就是無效資產。比如說有人對一些上海商業股凈資產進行重新估值,理由是上海地價大漲了,重估後它的凈資產應該大幅升值,問題是這種升值不能帶來實際的效益,可以說是無意義的,最多也只是「紙上富貴」。每股凈資產高低不是我判斷公司「好壞」的重要財務指標,我對它不關心。
3、凈資產收益率——10%以下免談凈資產收益率高,說明企業盈利能力強。比如2003年我買入貴州茅台時,若除去貴州茅台賬上的現金資產,其凈資產收益率應該為80%以上,實際上就是投資100元,每年能賺80元。這個指標能直接反映企業的效益,我選擇的公司一般要求凈資產收益率應該大於20%。凈資產收益率小於10%的企業我是不會選擇的。
4、產品毛利率——要高、穩定而且趨升此項指標能夠反映企業產品的定價權。我選擇的公司的產品毛利率要高、穩定而且趨升,若產品毛利率下降,那就要小心了——可能是行業競爭加劇,使得產品價格下降,如彩電行業,近10年來產品毛利率一直在逐年下降;而白酒行業產品毛利率卻一直都比較穩定。我的標準是選擇產品毛利率在20%的企業,而且毛利率要穩定,這樣我就好給企業未來的收益「算賬」,增加投資的「確定性」。
5、應收賬款——迴避應收賬款多,有兩種情況。一種是可以收回的應收賬款。另一種情況就是產品銷售不暢,這樣就先貸後款,這就要小心了。我會盡量迴避應收賬款多的企業。
6、預收款——越多越好預收款多,說明產品是供不應求,產品是「香餑餑」或者其銷售政策為先款後貨。預收款越多越好,這個指標能反映企業產品的「硬朗度」。
E. 在格雷厄姆的《證券分析》中,收益與盈餘分別指的是什麼用公式如何表示
這個不好說,國內有的翻譯很模糊,有時收益指凈利潤,盈餘指毛利潤。有時候同指凈利潤。你得根據他給的公式來看他到底指的是凈利潤還是毛利潤。
F. 股票賬戶年終結算盈餘怎麼算
每股收益即EPS,又稱每股稅後利潤、每股盈餘,指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一,是分析每股價值的一個基礎性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標,它是公司某一時期凈收益與股份數的比率。該比率反映了每股創造的稅後利潤, 比率越高, 表明所創造的利潤越多。 若公司只有普通股時,凈收益是稅後凈利,股份數是指流通在外的普通股股數。如果公司還有優先股,應從稅後凈利中扣除分派給優先股東的利息。 每股收益=利潤/總股數 並不是每股盈利越高約好,因為每股有股價 利潤100W,股數100W股 10元/股,總資產1000W 利潤率=100/1000*100%=10% 每股收益=100W/100W=1元 利潤100W,股數50W股 40元/股,總資產2000W 利潤率=100/2000*100%=5% 每股收益=100W/50W=2元 收益指標計算公式 傳統的每股收益指標計算公式為: 每股收益=期末凈利潤÷期末總股本 使用該財務指標時的幾種方式 一般的投資者在使用該財務指標時有以下幾種方式: 一、 通過每股收益指標排序,是用來尋找所謂「績優股」和「垃圾股」; 二、 橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業; 三、 縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。 每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況,基本不具備延續性,因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長性的指標。我國的上市公司很少分紅利,大多數時候是送股,同時為了融資會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券,所有這些行為均會改變總股本。由每股收益的計算公式我們可以看出,如果總股本發生變化每股收益也會發生相反的變化。這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發現,很多公司都沒有很高的增長率,甚至是負增長。G宇通就是這樣的典型代表。每股收益在逐年遞減的同時,凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。 應當列示每股收益的企業,比較財務報表中上年度的每股收益按照《企業會計准則第34 號——每股收益》的規定計算和列示
G. 股票中的盈餘增長率怎麼算啊
每股收益即EPS,又稱每股稅後利潤、每股盈餘,指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一,是分析每股價值的一個基礎性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標,它是公司某一時期凈收益與股份數的比率。該比率反映了每股創造的稅後利潤, 比率越高, 表明所創造的利潤越多。 若公司只有普通股時,凈收益是稅後凈利,股份數是指流通在外的普通股股數。如果公司還有優先股,應從稅後凈利中扣除分派給優先股東的利息。 每股收益=利潤/總股數 並不是每股盈利越高約好,因為每股有股價 利潤100W,股數100W股 10元/股,總資產1000W 利潤率=100/1000*100%=10% 每股收益=100W/100W=1元 利潤100W,股數50W股 40元/股,總資產2000W 利潤率=100/2000*100%=5% 每股收益=100W/50W=2元 收益指標計算公式 傳統的每股收益指標計算公式為: 每股收益=期末凈利潤÷期末總股本 使用該財務指標時的幾種方式 一般的投資者在使用該財務指標時有以下幾種方式: 一、 通過每股收益指標排序,是用來尋找所謂「績優股」和「垃圾股」; 二、 橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業; 三、 縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。 每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況,基本不具備延續性,因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長性的指標。我國的上市公司很少分紅利,大多數時候是送股,同時為了融資會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券,所有這些行為均會改變總股本。由每股收益的計算公式我們可以看出,如果總股本發生變化每股收益也會發生相反的變化。這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發現,很多公司都沒有很高的增長率,甚至是負增長。G宇通就是這樣的典型代表。每股收益在逐年遞減的同時,凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。 應當列示每股收益的企業,比較財務報表中上年度的每股收益按照《企業會計准則第34 號——每股收益》的規定計算和列示。 補充:他們是一個意思,只是叫法不一樣參考資料: http://ke..com/view/134658.html?wtp=tt
H. 如何分析股票中的財務數據,有何標准
享譽全美的頭號職業基金經理——彼得·林奇曾告誡投資人:「永遠不要投資於你不了解其財務狀況的公司。買股票最大的損失來自於那些財務狀況不佳的公司。如果不研究任何公司,你在股市成功的機會,就如同打牌賭博時,不看自己的牌而打贏的機會一樣。」如今,在我國宏觀經濟基本面繼續向好,在管理層不斷加強監管、重拳打擊操縱證券市場的背景下,以對目標公司進行全面財務分析、判斷企業實質價值為手段的理性投資漸成潮流。本文擬就如何對股票投資進行財務分析,提出觀點如下:
一、對目標公司進行基本分析
1.對公司概況進行分析
對公司概況進行分析,主要通過:①了解公司經營史的穩定性,即要知道該公司是否能夠經得起時間的考驗;②了解公司長期發展遠景可否看好?即關注公司生存和未來成長能力。最有生命力、最值得擁有的企業,是在長期有最佳遠景且有市場特許權的企業;③公司管理層是否理性?它決定投資者能否獲得股東盈餘;④管理層對股東是否坦誠?即要了解經營者是否像他吹噓自己的成功一樣,坦承自己的失敗或不足?⑤了解公司近年來投資決策中是否有脫離企業老本行的行為?也即關心是否有盲從其他法人機構的行為?那些輕易改變公司本質的盲從舉措,很容易增加犯下重大錯誤的可能(舉例來說,曾經當二級市場爆炒「網路股」時,一些企業紛紛拆巨資投資——「觸網」,結果不但付出了較高的融資成本,甚至個別企業投資本金也難保;再如,當證券市場時興「委託理財」時,少數企業不顧實際而效仿,結果使企業蒙受了不該有的損失。);而報酬率高的公司,通常是那些長期以來都堅持提供同樣商品和服務的企業。
對目標公司的概況進行分析,目的是要研究企業現況和財務情形,進而深入了解企業。因為了解企業的程度正是投資成敗的首要條件。
2.對公司業務經營情況進行分析
公司業務經營情況主要有三方面的內容,一是近年來經營情況;二是主營業務收入,凈利潤完成情況;三是上市公司募集資金的使用情況。透過上市公司近年來生產經營情況的總結並將主營業務收入、凈利潤指標的完成情況與往年作縱向比較,可以看出公司組織生產、經營管理情況,明白公司取得的重大成績和可能存在的潛在問題。對募集資金的使用,主要看是否按照募集資金(招股或配股)時的說明投入和使用,並進而了解何時形成生產能力(利潤新增長點)。若改變募集資金用途,則應重點關注年報的具體說明,以查明原因。
3.對主要財務數據與財務指標進行分析
上市公司年度報告公布的主要財務數據與財務指標一般包括:①主營業務收入,②凈利潤,③總資產,④股東權益,⑤每股收益,⑥每股凈資產,⑦凈資產收益率,⑧股東權益比率。它們是影響上市公司股票價格的重要因素。主營業務收入、凈利潤同比增長幅度越大,表明上市公司主業突出,產品競爭力強,市場銷售良好,獲利能力強,公司成長性高;每股收益、每股凈資產越大,表明股東可以分享的權益越多,投資回報率高,投資安全有保障。反之,則相反。
4.對股本變化、重要事項進行分析
股本變化主要看總股本增減情況和股本結構變動。首先,總股本的增加有利潤分配(送紅股)、資本公積金轉增、配股和增發行新股等形式。一般來說,股本擴大,表明股東對企業生產經營有信心,公司投入進一步增加,抗風險能力增強,資產負債比率會降低。但是當股本擴大後不能引起生產能力、利潤的同步增長時,則每股盈餘就會被稀釋,凈資產收益率將下降,這是個不利因素,需要予以跟蹤觀察。其次是總股本減少,目前這種情況很少見,即公司實施回購股本。企業回購自己的股份,說明以公司管理層的觀點來看,其股票價值應超過市場價格——否則他們就沒必要浪費錢去買自己的股票。而且,企業回購自己的股份通常可以有雙重好處。一是貸款利息可以減稅(如同折舊抵稅一樣),二是可以減少支付紅利的負擔和費用。因此,投資者應積極關注這一情形。
此外,投資者應當在重要事項公告中,關注可能引起股權變化、經營變化、債權債務變化等重大事項。重點了解公司有無新的投資項目,新產品研發及重大合同簽訂、重大經營決定如巨額擔保等;看是否有債務重組和訴訟事件,以確定公司經營是否良好或陷入困境。
二、對目標公司會計報表及重要項目進行分析
1.對資產負債表進行分析
資產負債表是企業編制的第一張會計報表,是反映企業一定時點下資產、負債及所有者權益狀況的「X光片」。它主要提供以下幾個方面的財務信息:①企業的資產分布和結構情況,資產負債表的左邊從上到下按項目列示的正是企業所擁有的全部資產的具體分布及明細構成;②企業所負擔的債務,主要看短期借款和長期借款及長期應付款;③企業的償債能力,它是企業財務實力的標志;④所有者權益,也即企業的凈資產,它反映所有者對負債的保障程度。該指標值越大,保障程度越高。通過分析企業資產的流動性,一般可知其短期償債能力;而通過報表中的有關數據來分析權益與資產之間的關系,分析不同權益之間的內在關系,分析權益與收益的關系,則可以看出企業的資本結構是否合理,並判斷企業的長期償債能力。
分析資產負債表,還應重點關注以下項目:(1)期初、期末應收賬款余額,應收賬款是反映企業產品銷售工作好壞和市場競爭力強弱的重要指標,是企業收現能力的具體體現,過多的應收賬款將不利於企業資金的周轉和有效使用;(2)存貨余額,存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲存的各種資產。它是反映企業供、產、銷工作協調好壞的重要生產經營指標;適量的存貨,對維持企業生產經營的正常進行具有重要意義;而過多的存貨則會使企業積壓資金、增加倉儲保管費,從而反映出企業經營問題多,外部環境不寬松。(3)長期投資,按投資性質不同長期投資有股權投資和債券投資之分。投資者應結合企業會計報表附註詳細了解長期投資各明細項目及其收益水平,據以對企業未采投資回報、發展趨勢作分析:(4)各項准備的期末余額,按照企業會計制度的規定,企業應根據期末資產的實際狀態計提相關減值准備。企業按規定提取足額的各項准備金後,企業的盈利方才是「真金白銀」。
2.對損益表進行分析
損益表是反映企業一定時期的經營成果情況形成的會計報表。通過上市公司公布的年度損益表可以確定企業的整體獲利水平、盈利能力大小,從而據以預測企業的盈利趨勢;一般說來把資金投資在盈餘穩定且可預測項目上的,可以降低投資風險。①主營業務利潤,是指企業經營活動中主營業務所產生的利潤。它反映出企業主營業務的整體獲利狀況,也就是企業主營商品產品實現價值的整體水平;②毛利率,即主營業務利潤除以主營業務收入的百分比。毛利率越高,反映企業主營業務的盈利能力越強,行業特殊,有競爭優勢。同時,高毛利率還反映出經營者控製成本緊抓不放的能力,股東可以從節約的成本中間接獲得利潤。③主營業務銷售增長率,指主營業務收入較上年的增長比率,它是衡量企業成長性的重要指標。一般地,處於高速成長期的企業都有兩位數甚至半成以上的增長比率。
3.對現金流量表進行分析
現金流量表是企業的三大會計報表之一,現金流量是企業的「血液」。分析現金流量表主要應著力了解企業現金的來龍去脈和現金收支渠道,藉以評價企業經營情況、現金生產能力、籌資能力和償債能力。我國《現金流量准則》規定,企業的現金流量包括3個方面的內容:①經營活動產生的現金流量,它主要反映企業產品銷售實現後取得的貨款多少,收現能力強弱。一般地,經營活動產生的現金流量是企業正常經營活動得以持續的保證,也是衡量企業主業是否突出,產銷兩旺的重要標准。因為最理想的投資企業類型便是能夠持續產生比需要維持營運更多現金的企業。②投資活動產生的現金流量,它是企業投資活動產生(或使用)現金的多少。由此,可知企業當前投資活動是處於投資回報期還是資本投入期,以及資本支出需求的變化。③籌資活動產生的現金流量,它可以反映企業生產和再生產活動對現金的需求水平以及企業實際償還債務的總體水平等。
4.對企業會計報表附註進行閱讀分析
會計報表附註是對企業會計報表的補充說明,是財務會計報告的重要組成部分。它是對會計報表的編制基礎、主要會計政策和方法以及報表主要項目等所作的注釋。詳細閱讀並分析報表附註,有利於看清企業生產經營、管理的真實情況,是規避投資風險的重要一環。
投資者在進行股票投資前對上市公司進行財務分析,可以全面、系統地掌握目標公司的經濟活動流程、生產經營管理、獲利能力、定價彈性、現金流量和資本分配以及發展前景等第一手資訊材料,有利於判斷企業的實質價值,是成功投資的必要條件。隨著資本市場的不斷完善、發展和對外資的開放,證券監管的到位,過去那種單純以「題材」、「概念」為炒作基礎的投資逐利時代將難以再現;相反,通過轉變投資觀念,以重視財務分析為手段的投資理念和方法必將成為各地聰明投資人遵循不變的金科玉律。
I. 股票的盈餘增長率怎麼算
每股收益即EPS,又稱每股稅後利潤、每股盈餘,指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一,是分析每股價值的一個基礎性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標,它是公司某一時期凈收益與股份數的比率。該比率反映了每股創造的稅後利潤, 比率越高, 表明所創造的利潤越多。 若公司只有普通股時,凈收益是稅後凈利,股份數是指流通在外的普通股股數。如果公司還有優先股,應從稅後凈利中扣除分派給優先股東的利息。 每股收益=利潤/總股數 並不是每股盈利越高約好,因為每股有股價 利潤100W,股數100W股 10元/股,總資產1000W 利潤率=100/1000*100%=10% 每股收益=100W/100W=1元 利潤100W,股數50W股 40元/股,總資產2000W 利潤率=100/2000*100%=5% 每股收益=100W/50W=2元 收益指標計算公式 傳統的每股收益指標計算公式為: 每股收益=期末凈利潤÷期末總股本 使用該財務指標時的幾種方式 一般的投資者在使用該財務指標時有以下幾種方式: 一、 通過每股收益指標排序,是用來尋找所謂「績優股」和「垃圾股」; 二、 橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業; 三、 縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。 每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況,基本不具備延續性,因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長性的指標。我國的上市公司很少分紅利,大多數時候是送股,同時為了融資會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券,所有這些行為均會改變總股本。由每股收益的計算公式我們可以看出,如果總股本發生變化每股收益也會發生相反的變化。這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發現,很多公司都沒有很高的增長率,甚至是負增長。G宇通就是這樣的典型代表。每股收益在逐年遞減的同時,凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。 應當列示每股收益的企業,比較財務報表中上年度的每股收益按照《企業會計准則第34 號——每股收益》的規定計算和列示。