⑴ 某公司股票上，支付每股股利為1.92元，投資者要求的必要報酬率為9%若股利零增長，（1）則其永久持
根據永久年金公式P=D/R，故此股票理論價值=1.92/9%=21.33元
根據股利固定增長模型P=D0*(1+g)/(R-g)，故此股票理論價值=1.92*(1+4%)/(9%-4%)=39.94元
依照解第一題的方法，該股票的預期收益率=1.92/26.5=7.25%，由於預期收益率達不到必要報酬率，故此此人購買股票並不是明智的。
⑵ 財務題求解
你可以看看前面, C股票計算出來的必要報酬率就是20%啊!! 必要報酬率就是計算時的折現率!
⑶ 財務管理試題 謝謝了。
A公司股票價格：（36+4）/（1+12%）＝35.71元
B公司股票價格：2.7/12%＝22.5元
C公司股票價格：3×（1+4%）×（1+4%）/（12%-4%）＝40.56元
一定要仔細看教科書
⑷ 2003-2008年各年自考財務管理學答案
全國2008年10月高等教育自學考試
財務管理學試題
課程代碼：00067
一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選或未選均無分。
1.企業資金運動的中心環節是（ ）
A.資金籌集 B.資金投放
C.資金耗費 D.資金分配
2.以股東財富最大化作為公司財務管理目標時，主要的評價指標是（ ）
A.每股市價 B.每股利潤
C.每股股利 D.每股凈資產
3.後付年金終值系數的倒數是（ ）
A.資本回收系數 B.償債基金系數
C.先付年金終值系數 D.後付年金現值系數
4.下列可用於衡量投資風險程度的指標是（ ）
A.概率 B.預期收益
C.標准離差率 D.風險價值系數
5.與商業信用籌資方式相配合的籌資渠道是（ ）
A.銀行信貸資金 B.政府財政資金
C.其他企業單位資金 D.非銀行金融機構資金
6.某企業發行債券，面值為1 000元，票面利率為10％，每年年末付息一次，五年到期還本。若目前市場利率為8％，則該債券是（ ）
A.平價發行 B.溢價發行
C.折價發行 D.貼現發行
7.企業為滿足支付動機所持有的現金余額主要取決的因素是（ ）
A.企業臨時舉債能力 B.現金收支的可靠程度
C.企業的銷售水平 D.企業可承擔風險的程度
8.利用存貨模型計算最佳現金持有量時，需要考慮的成本是（ ）
A.持有成本與轉換成本 B.短缺成本與持有成本
C.取得成本與短缺成本 D.短缺成本與轉換成本
9.固定資產按使用情況所作的分類是（ ）
A.生產用固定資產和非生產用固定資產
B.經營用固定資產和管理用固定資產
C.自有固定資產和融資租入固定資產
D.使用中的固定資產、未使用的固定資產和不需用的固定資產
10.下列各項中，屬於非貼現投資評價指標的是（ ）
A.凈現值 B.獲利指數
C.凈現值率 D.平均報酬率
11.下列各項中，屬於股票投資特點的是（ ）
A.投資風險大 B.投資收益穩定
C.投資具有到期日 D.投資者的權利最小
12.下列屬於按實現方式劃分的並購形式是（ ）
A.混合並購 B.橫向並購
C.縱向並購 D.股份交易式並購
13.下列各種關於功能成本比值的表述中，正確的是（ ）
A.它與產品功能成正比，與產品成本也成正比
B.它與產品功能成反比，與產品成本也成反比
C.它與產品功能成正比，與產品成本成反比
D.它與產品功能成反比，與產品成本成正比
14.以下屬於企業成本控制手段的是（ ）
A.消耗定額 B.費用控制
C.計劃指標 D.制度控制
15.以下不應計入管理費用的項目是（ ）
A.咨詢費 B.存貨盤虧
C.廣告費用 D.職工教育經費
16.已知生產工人勞動生產率提高了15％，平均工資增長了5.8％，企業直接工資費用占
成本的比率為15％，由於直接人工費用變動為產品成本帶來的降低率是（ ）
A.-1.3％ B.1.2％
C.1.4％ D.1.45％
17.下列各種方法中，屬於銷售收入趨勢分析預測方法的是（ ）
A.特爾菲法 B.專家小組法
C.簡單平均法 D.專家判斷法
18.某企業3月份實際銷售額為5 100萬元，原來預測的3月份銷售額為6 200萬元，指
數平滑系數為0.6，則4月份的預測銷售額是（ ）
A.5 540萬元 B.5 760萬元
C.5 890萬元 D.5 940萬元
19.下列各項對破產清算的表述中，正確的是（ ）
A.破產清算是企業經營期滿而進行的清算
B.破產清算是企業法人被依法撤銷所進行的清算
C.破產清算是企業法人自願終止其經營活動而進行的清算
D.破產清算是企業資不抵債時，人民法院依照有關法律規定對企業進行的清算
20.下列財務指標中屬於結構比率指標的是（ ）
A.流動比率 B.現金比率
C.產權比率 D.存貨與流動資產的比率
二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選、少選或未選均無分。
21.風險價值系數的確定方法包括（ ）
A.根據市場平均利潤率確定
B.由企業領導或有關專家確定
C.根據以往同類項目的有關數據確定
D.由國家有關部門組織專家確定
E.根據投資人要求的最低報酬率確定
22.企業資本金管理原則的內容包括（ ）
A.資本確定原則 B.資本保全原則
C.資本充實原則 D.資本增值原則
E.資本成本最低原則
23.現行轉賬結算的主要方式有（ ）
A.銀行貼現結算 B.匯兌結算
C.商業匯票結算 D.托收承付結算
E.銀行匯票結算
24.下列屬於應收賬款信用政策的內容有（ ）
A.銷售折讓 B.信用標准
C.信用期限 D.收賬政策
E.銷售退回
25.無形資產攤銷涉及的主要影響因素有（ ）
A.無形資產的攤銷年限 B.無形資產的攤銷方法
C.無形資產創造的收益 D.無形資產的成本和殘值
E.無形資產攤銷開始的月份
26.企業對外投資的全部開支包括（ ）
A.資金成本 B.目標成本
C.前期費用 D.實際投資額
E.投資回收費用
27.可以計入企業管理費用的稅金有（ ）
A.房產稅 B.所得稅
C.印花稅 D.增值稅
E.車船使用稅
28.工業企業其他業務收入包括的項目有（ ）
A.出租包裝物取得的收入 B.出租固定資產取得的收入
C.銷售外購商品取得的收入 D.銷售多餘原材料取得的收入
E.提供工業性勞務取得的收入
29.下列各項中，屬於企業購並動機的有（ ）
A.降低代理成本 B.節約交易成本
C.降低投資風險 D.增加國家稅收收入
E.增強企業在市場中的地位
30.以下屬於反映企業短期償債能力的財務比率有（ ）
A.速動比率 B.現金比率
C.產權比率 D.流動比率
E.有形資產負債比率
三、簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）
31.簡述財務管理的工作環節。
32.簡述流動資金的概念和特點。
33.簡述股利政策的含義及影響公司制訂股利政策的法律因素。
34.簡述財務分析的目的和意義。
四、計算題（本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分）
35.甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買證券，現有A、B兩個公司的股票可供選擇。已知A公司股票現行市價為每股4元，基年每股股利為0.2元，預計以後每年以5％的增長率增長；B公司股票現行市價為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直採用固定股利政策。甲企業對股票投資所要求的必要報酬率為10％。
要求：利用股票估價模型分別計算A、B公司股票價值，並代甲企業作出股票投資決策。
（註：計算結果保留小數點後兩位）
36.假定企業生產甲產品，每批生產量為80件，所耗費的原材料資料如下表：
項目 單位 改進前 改進後
原材料消耗總量 千克 22 500 21 800
原材料平均單價 元／千克 20 20
加工後產品凈重 千克 21 300 20 850
要求：根據表中資料計算下列指標。
（1）改進前生產每批產品所耗費的原材料總成本；
（2）改進前生產單件產品所耗費的原材料成本；
（3）改進前原材料利用率；
（4）改進後原材料利用率；
（5）計算原材料利用率變動對產品單位成本的影響額。
（註：計算結果保留小數點後兩位）
37.某公司2007年發行在外普通股l 000萬股，公司年初發行了一種債券，數量為l萬張，每張面值為1 000元，票面利率為10％，發行價格為1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的10％，發行費用占發行價格的2％。該公司全年固定成本總額為1500萬元（不含利息費用），2007年的凈利潤為750萬元，所得稅稅率為25％。
要求：根據上述資料計算下列指標。
（1）2007年利潤總額；
（2）2007年公司全年利息總額；
（3）2007年息稅前利潤總額；
（4）2007年債券籌資的資本成本（計算結果保留兩位小數）；
（5）公司財務杠桿系數；
（6）2008年，該公司打算為一個新的投資項目融資5 000萬元，現有兩個方案可供選擇：按12％的利率發行債券（方案1）；按每股20元發行新股（方案2）。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤。
38.某企業計劃進行某項投資活動，相關資料如下：方案原始投資額1 000萬元，其中固定資產投資800萬元，流動資金投資200萬元，均於建設起點一次投入。使用壽命5年，固定資產殘值收入50萬元。投產後，每年營業現金收入650萬元，每年付現成本250萬元。固定資產按年數總和法計提折舊，全部流動資金於終結點收回。該企業適用的所得稅率為25％。
要求：
（1）計算該固定資產每年應計提的折舊；
（2）計算投產後各年的凈利潤；
（3）計算方案各年的凈現金流量；
（4）若該企業資本成本為10％，計算方案的凈現值，並評價投資方案的可行性。
t 1 2 3 4 5
PVIF10%,t 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
PVIFA10%,t 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791
（註：計算結果保留小數點後兩位）
五、論述題（本題10分）
39.試述如何正確理解資金時間價值的實質。
全國2008年10月高等教育自學考試財務管理學試題答案 [上一篇] [下一篇]
[ 2008-12-2 9:08:58 | 作者:趙玉寶老師 | 出處:原創 | 天氣:晴 ] 字體：大 中 小全國2008年10月高等教育自學考試
財務管理學試題
課程代碼：00067
一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選或未選均無分。
1.企業資金運動的中心環節是（ ）
A.資金籌集 B.資金投放
C.資金耗費 D.資金分配
解析：資金運動的經濟內容：
①資金籌集。籌集資金是資金運動的起點，是投資的必要前提。
②資金投放。投資是資金運動的中心環節,它不僅對資金籌集提出要求，而且是決定未來經濟效益的先天性條件。
③資金耗費。資金的耗費過程又是資金的積累過程。耗費是資金運動的基礎環節，資金耗費水平是影響企業利潤水平高低的決定性因素。
④資金收入。資金收入是資金運動的關鍵環節。
⑤資金分配。資金分配是一次資金運動過程的終點，又是下一次資金運動過程開始的前奏。
答案：B
教材：3頁
2.以股東財富最大化作為公司財務管理目標時，主要的評價指標是（ ）
A.每股市價 B.每股利潤
C.每股股利 D.每股凈資產
答案：A
解析：評價指標主要是股票市價或每股市價。股票市價的高低體現著投資大眾對公司價值所作的客觀評價。
教材：15頁
3.後付年金終值系數的倒數是（ ）
A.資本回收系數 B.償債基金系數
C.先付年金終值系數 D.後付年金現值系數
答案：B
解析：年金終值=年金 * 年金終值系數，即已知年金、利率、期數，求年金終值。
年金=年金終值 * 年金終值系數的倒數 ，即已知年金終值、年金終值系數，求年金。（逆運算）
年金終值系數的倒數=償債基金系數
資本現回收（資本回收系數是年金現值系數的倒數），基金終償債。
教材：51頁
4.下列可用於衡量投資風險程度的指標是（ ）
A.概率 B.預期收益
C.標准離差率 D.風險價值系數
答案：C
解析：
概率：事件某種後果可能發生的機會。
預期收益：某一投資方案未來收益的各種可能結果，用概率為權數計算出來的加權平均數，是加權平均的中心值。
標准離差：是各種可能值與期望值之間的差額所決定的，差距越大，說明隨機變數的可變性越大，意味各種可能情況與期望值的差別越大。
標准離差率：為了比較預期收益不同的投資項目的風險程度，還必須求得標准離差與預期收益的比值。
風險價值系數：風險收益率=風險價值系數 * 標准離差率
教材：76頁
5.與商業信用籌資方式相配合的籌資渠道是（ ）
A.銀行信貸資金 B.政府財政資金
C.其他企業單位資金 D.非銀行金融機構資金
答案：C
解析：籌資方式7種，籌資渠道7種。一定的籌資方式可能只適用於某一特定的渠道，也往往可能適用於不同的籌資渠道。特定的（商業信用—從其它企業單位資金、企業內部積累—企業自留資金，融資租賃—非銀行金融機構資金）
教材：88頁
6.某企業發行債券，面值為1 000元，票面利率為10％，每年年末付息一次，五年到期還本。若目前市場利率為8％，則該債券是（ ）
A.平價發行 B.溢價發行
C.折價發行 D.貼現發行
答案：B
解析：債券的發行價格取決於票面利率與市場利率。當票面利率高於市場利率時，就溢價發行。
教材：140頁
7.企業為滿足支付動機所持有的現金余額主要取決的因素是（ ）
A.企業臨時舉債能力 B.現金收支的可靠程度
C.企業的銷售水平 D.企業可承擔風險的程度
答案：C
解析：
支付動機：指持有現金以便滿足日常支付的需要，如購買原材料。一般說來，企業為滿足支付動機所持有的現金余額主要取決於企業的銷售水平，同企業的銷售量呈正比例。
預防動機：在正常現金需要量的基礎上，增加一定數量的現金余額以應付未來現金流量的波動。三因素：現金收支預測的可靠度，企業臨時舉債能力，企業願意承擔風險程度。
投機動機：其持有量的大小與企業在金融市場的投資機會及企業對待投資風險的態度有關。
教材：189頁
8.利用存貨模型計算最佳現金持有量時，需要考慮的成本是（ ）
A.持有成本與轉換成本 B.短缺成本與持有成本
C.取得成本與短缺成本 D.短缺成本與轉換成本
答案：A
解析：
持有成本：持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。又稱為機會成本。與貨幣資金持有量成正比。
轉換成本：用有價證券等資產轉換成貨幣資金而發生的固定成本。與轉換的次數成正比。
教材：200頁
9.固定資產按使用情況所作的分類是（ ）
A.生產用固定資產和非生產用固定資產
B.經營用固定資產和管理用固定資產
C.自有固定資產和融資租入固定資產
D.使用中的固定資產、未使用的固定資產和不需用的固定資產
答案：D
教材：258頁
10.下列各項中，屬於非貼現投資評價指標的是（ ）
A.凈現值 B.獲利指數
C.凈現值率 D.平均報酬率
答案：D
解析：
平均報酬率(ARR):投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率，即：平均現金流量 / 初始投資額
投資回收期：初始投資額 / 營業凈現金流量
教材：294頁
11.下列各項中，屬於股票投資特點的是（ ）
A.投資風險大 B.投資收益穩定
C.投資具有到期日 D.投資者的權利最小
答案：A
解析：
投資收益：不能事先確定，具有濾動性。
投資風險：收益分紅不穩定和股票價格波動，風險最大。
投資權利：權利最大，有權參與企業的經營管理。
教材：327頁
12.下列屬於按實現方式劃分的並購形式是（ ）
A.混合並購 B.橫向並購
C.縱向並購 D.股份交易式並購
答案：D
解析：並購投資的類型：
按並購的實現方式劃分：承擔債務式、現金購買式和股份交易式。
按並購雙方產品與產業的聯系劃分：橫向、縱向、混合並購。
教材：344頁
13.下列各種關於功能成本比值的表述中，正確的是（ ）
A.它與產品功能成正比，與產品成本也成正比
B.它與產品功能成反比，與產品成本也成反比
C.它與產品功能成正比，與產品成本成反比
D.它與產品功能成反比，與產品成本成正比
答案：C
解析：
功能成本比值=產品功能 / 產品成本
教材：375頁
14.以下屬於企業成本控制手段的是（ ）
A.消耗定額 B.費用控制
C.計劃指標 D.制度控制
答案：D
解析：
成本控制的手段：憑證控制、廠幣控制、制度控制，還有標准成本法、責任成本法。
成本控制的標准：目標成本、計劃指標、消耗定額、費用預算。
教材：397頁
15.以下不應計入管理費用的項目是（ ）
A.咨詢費 B.存貨盤虧
C.廣告費用 D.職工教育經費
答案：C
教材：364頁
16.已知生產工人勞動生產率提高了15％，平均工資增長了5.8％，企業直接工資費用占成本的比率為15％，由於直接人工費用變動為產品成本帶來的降低率是（ ）
A.-1.3％ B.1.2％
C.1.4％ D.1.45％
答案：B
解析：
勞動生產率提高超過平均工資增長影響降低率=（1-將來的費用率）* 直接工資費用占成本的比例
={1-(1+5.8%) / (1+15%)} * 15% =1.2%
教材：381頁
17.下列各種方法中，屬於銷售收入趨勢分析預測方法的是（ ）
A.特爾菲法 B.專家小組法
C.簡單平均法 D.專家判斷法
答案：C
解析：
趨勢分析法是企業根據銷售的歷史資料，用一定的計算方法預測出未來的銷售變化趨勢。適用於產品銷售比較穩定，銷售變化有規律的企業。
有：簡單平均法、移動平均法、加權移動平均法、指數平滑法和季節預測法。
教材：442頁
18.某企業3月份實際銷售額為5 100萬元，原來預測的3月份銷售額為6 200萬元，指數平滑系數為0.6，則4月份的預測銷售額是（ ）
A.5 540萬元 B.5 760萬元
C.5 890萬元 D.5 940萬元
答案：A
解析：4月份預測的銷售額=0.6 * 實際銷售額5100萬元 + （1-0.6） * 預測銷售額6200萬元=5540萬元
教材：445頁
19.下列各項對破產清算的表述中，正確的是（ ）
A.破產清算是企業經營期滿而進行的清算
B.破產清算是企業法人被依法撤銷所進行的清算
C.破產清算是企業法人自願終止其經營活動而進行的清算
D.破產清算是企業資不抵債時，人民法院依照有關法律規定對企業進行的清算
答案：D
解析：
A：解散清算;
B：行政清算；
C：自願清算。
教材：524頁
20.下列財務指標中屬於結構比率指標的是（ ）
A.流動比率 B.現金比率
C.產權比率 D.存貨與流動資產的比率
答案：D
解析：
結構比率是指財務報表中個別項目數值與全部項目總和的比率。
教材：547頁
二、多項選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選、少選或未選均無分。
21.風險價值系數的確定方法包括（ ）
A.根據市場平均利潤率確定
B.由企業領導或有關專家確定
C.根據以往同類項目的有關數據確定
D.由國家有關部門組織專家確定
E.根據投資人要求的最低報酬率確定
答案：BCD
教材：77頁
22.企業資本金管理原則的內容包括（ ）
A.資本確定原則 B.資本保全原則
C.資本充實原則 D.資本增值原則
E.資本成本最低原則
答案：ABCD
解析：
資本確定原則，資本充實原則，資本保全原則，資本增值原則，資本統籌使用原則。
教材：95頁
23.現行轉賬結算的主要方式有（ ）
A.銀行貼現結算 B.匯兌結算
C.商業匯票結算 D.托收承付結算
E.銀行匯票結算
答案：BCDE
教材：192頁
24.下列屬於應收賬款信用政策的內容有（ ）
A.銷售折讓 B.信用標准
C.信用期限 D.收賬政策
E.銷售退回
答案：BCD
教材：205頁
解析：還有現金折扣。
25.無形資產攤銷涉及的主要影響因素有（ ）
A.無形資產的攤銷年限 B.無形資產的攤銷方法
C.無形資產創造的收益 D.無形資產的成本和殘值
E.無形資產攤銷開始的月份
答案：ABDE
教材：311頁
⑸ （證券－股票）計算題：某股份公司今年預計每股股息25元，目前該公司股票市價45元，必要收益率為8％……
《財務管理》形考作業1參考答案
第二章 財務概念
說明：以下各題都以復利計算為依據
1、假設銀行一年期定期利率為10%，你今天存入5000元，一年後的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個人所得稅）
2、如果你現將一筆現金存入銀行，以便在以後的10年中每年末取得實效1000元，你現在應該存入多少錢呢？（假設銀行存款利率為10%）
3、ABC企業需要一台設備，買價為本16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為6%，如果你是這個企業的決策者，你認為哪種方案好些？
4、假設某公司董事會決定從今年留存收益中提取20000元進行投資，期望5年後能得當2.5倍的錢用來對生產設備進行技術改造。那麼該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率是多少？
1．5000×（1＋10%）＝5500（元）
2.1000×（P/A，10%，10）＝6145（元）
3．如果租用設備，該設備現值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元)
由於15603.4＜16000，所以租用設備的方案好些。
4．設所要求的投資報酬率為R，依題意有
20000×（1＋R）5＝20000×2.5 解得R＝（2.5）0.2－1
《財務管理》形考作業2參考答案
第四章 籌資管理（下）
試計算下列情況下的資本成本
（1）10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發行成本為發行價格1125的5%，企業所得稅率外33%；
（2）增發普通股，該公司每股凈資產的帳面價值為15元，上一年度行進股利為每股1.8元，每股盈利在可預見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股27.5元，預計股票發行價格與股價一致，發行成本為發行收入的5%；
（3）優先股：面值150元，現金股利為9%，發行成本為其當前價格175元的12%。
解：(1)K=1000×11%×（1－33%）/[1125×（1-5%）]=6.9%
(2)K=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%
(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%
2．某公司發行面值為一元的股票1000萬股，籌資總額為6000萬元，籌資費率為4%，已知第一年每股股利為0.4元，以後每年按5%的比率增長。計算該普通股資產成本。
解：普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%
3．某公司發行期限為5年，面值為2000萬元，利率為12%的債券2500萬元，發行費率為4%，所得稅率為33%，計算機該債券的資本成本。
解：債券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%
4．某企業有一投資項目，預計報酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%，該項目須投資120萬元。請問：如該企業欲保持自有資本利潤率24%的目標，應如何安排負債與自有資本的籌資數額。
解：設負債資本為X萬元，則
（120×35%－12%X）（1－40%）/(120-X)=24%
解得X＝21.43萬元 則自有資本為120－21.43＝98.75萬元
5．假設某企業與銀行簽定了周轉信貸協議，在該協議下，他可以按12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償余額，如果該企業在此協議下，全年借款為40萬元，那麼借款的實際利率為多少？
解：借款的實際利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%
6．承上例，假如企業另外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費，那麼實際利率為多少？
解：實際利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%
7．假設某公司的資本來源包括以下兩種形式：
100萬股面值為1元的普通股。假設公司下一年度的預期股利是每股0.10元，並且以後將以每股10%的速度增長。該普通股目前的市場價值是每股1.8元。
面值為800000元的債券，該債券在三年後到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年後將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價格是每張95元（面值100元）。
另設公司的所得稅率是33%。該公司的加權平均資本成本是多少？
解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%
債券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%
加權平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%
8．某公司擬籌資2500萬元，其中發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率外10%，所得稅為33%，優先股500萬元，年股息率7%，籌資費率3%；普通股1000萬元，籌資費率為4%；第一年預期股利10%，以後各年增長4%。試計算機該籌資方案的加權資本成本。
解：債券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%
優先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%
普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
加權資金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%
9．某企業目前擁有資本1000萬元，其結構為：負債資本20%（年利息20萬元），普通股權益資本80%（發行普通股10萬股，每股面值80元）。現准備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：
全部發行普通股。增發5萬股，每股面值80元；
全部籌措長期債務，利率為10%，利息為40萬元。企業追加籌資後，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%
要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，並確定企業的籌資方案。
解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10
求得EBIT=140萬元
無差別點的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（萬元）
由於追加籌資後預計息稅前利潤160萬元140萬元，所以，採用負債籌資比較有利。
《財務管理》形考作業3參考答案
第六章 流動資產管理
1、某企業上年現金需要量40萬元，預計今年需要量增加50%，假設年內收支狀況穩定。每次買賣有價證券發生固定費用120元，證券市場平均利率為10%，試用存貨模型確定最佳現金持有量、現金管理總成本及年內有價證券變賣次數。
解：最佳現金持有量=3.7947(萬元)
現金管理總成本＝3.7947/2×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795（萬元）
有價證券變現次數＝40×(1+50%)/3.7947=16（次）
2、某企業2001年末庫存現金金額1000元，銀行存款余額2000元，其他貨幣資金1000元；應收賬款余額10000元，應付賬款余額為5000元；預計2002年第一季度末保留現金余額2500元，預期2002年第一季度發生以下業務：
實現銷售收入30000元，其中10000元為賒銷，貨款尚未收回；
實現材料銷售1000元，款已收到並存入銀行
采購材料20000元，其中10000元為賒購；
支付前期應付賬款5000元
解繳稅款6000元
收回上年應收賬款
試用收支預演算法計算本季度預計現金余絀
解：預計第一季度現金余額＝（1000＋2000＋1000）＋（30000－10000）＋1000－（20000－10000）－5000－6000＋8000＝12000（元）
本期現金余絀為＝12000－2500＝9500（元）
3、某企業自製零部件用於生產其他產品，估計年零件需要量4000件，生產零件的固定成本為1000元；每個零件年儲存成本為10元，假設企業生產狀況穩定，按次生產零件，每次的生產准備費用為800元，試計算每次生產多少最適合，並計算年度生產成本總額。
解：每次生產零件個數 Q＝√2AF/C=√2*4000*800/10=800（件）
年度生產成總總額＝10000+√2*4000*800*10＝18000（元）
答：每次生產800件最適合，年度生產成本總額為18000元
4、江南股份有限公司預計下月現金需要總量為16萬元，有價證券每次變現的交易費用為0.04萬元，有價證券月報酬率為0.9%。
要求：計算機最佳現金斥有量和有價證券的變現次數。
解：最佳現金持有量＝ ＝11.9257（萬元）
有價證券變現次數＝16/11.9257=1.34（次）
5、某公司擬制下年度的信用政策，現有兩個方案供選擇：
方案A：信用標准比較嚴格，確定的壞賬損失率為5%，信用條件是30天內全部付清，並採取積極的收賬政策，預計全年的收賬費用為10000元。採用這種信用政策，預計全年可實現銷售收入1000000元，預計平均收賬期為45天。
方案B：信用標准相對寬松，確定的壞賬損失率為8%，信用條件是「1/10，n/40」，採取一般的收賬政策，預計全年的收賬費用為6000元。採取這種信用政策，預計全年可實現銷售收入1200000元，50%的款項會在折扣期內支付，預計平均收賬期為60天。
該公司的銷售利潤率為20%，有價證券利息率為10%
要求：根據以上資料，選擇較好的信用政策方案。
解：方案A凈收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500
方案B凈收益=
(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800
由於方案A凈收益大於方案B凈收益，所以選用方案工A。
6、東方流通企業購進甲商品2000件，單位進價（不含增值稅）50元，單位銷售價65元（不含增值稅），經銷該批商品的一次費用為11000元，若貨款均來自負債，年綜合利息率10.8%，該批存貨的月保管費用率2.4‰，銷售稅金及附加800元；該商品適用17%的增值稅率。
計算該批存貨的保本儲存期
若企業要求8%的投資利潤率，計算保利期。
解：(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409（天）
保利期
=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199（天）
《財務管理》形考作業4參考答案
第八章 利潤管理
某企業主要生產A產品,過去5年A產品的有關資料如下:
年度
產量(件)
單位成本(元)
混合總成本(元)
第1年
1500
205
270000
第2年
1700
201
360000
第3年
2200
190
420000
第4年
2100
200
400000
第5年
3000
175
470000
請用回歸直線法進行混合成本的分解。
解：∑x=10500 ∑y=1920000 ∑xy=4191000000 ∑x2=23390000
b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19
a=1920000-1.187×10500/5=381507
混合成本的公式可確定為y=381507+1.19x
2．某企業只生產一種產品，其單位售價為200元，單位變動成本為120元，每年固定成本為15萬元，本年銷售量為3000件，預期下一年度銷量將增長15%，請計算：
該企業的保本銷售量
下一年度的預期利潤
解：（1）該企業的保本銷售量＝150000/（200－120）＝1875（件）
（2）下一年度的預期利潤＝3000×（1＋15%）×（200－120）－150000＝126000（元）
3．某企業本年銷售收入為2000萬元，預計下一年度將增長10%，根據統計測算，其銷售收入利潤率約為12%，則其目標銷售利潤是多少？
解：目標銷售利潤＝2000×（1＋10%）×12%＝264（萬元）
4．某企業生產兩種產品，有關資料如下：
產品
單位市價
單位變動成本
單位貢獻毛益
銷量（件）
A
13
11
2
300
B
20
15
5
200
問：（1）其綜合貢獻毛益率是多少？
（2）假如由於某些原因，企業銷售結構發生變動，其中：A產品銷量減少10%，B成品銷量增加8%。試計算新的綜合貢獻毛益率，這種結構變動是否可行？
解：（1）綜合貢獻毛益率＝2×300＋5×200/（13×300＋20×200）＝20.25%
（2）新的綜合貢獻毛益率＝2×300×（1－.10%）＋5×200×（1＋8%）/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%20.25%
所以，這種結構變動可行。
⑹ 關於計算股票當前的合理價格的題目。
首先求出必要收益R
R=0.04+0.09*1.8=0.202
股票價格＝目前股利現值/必要收益R
A公司去年每股收益為0.4元，預期今後每股股息將以每年9%的速度增長
可以看為是年金
所以目前股利現金流＝0.4/0.09＝4.44元
目前合理價位＝0.4/0.09/R=22塊
⑺ 請高手幫忙做財務管理題
（1）A公司的必要收益率=8%+2（12%-8%）=16%
B公司的必要收益率=8%+1.5（12%-8%）=14%
A公司的股票價值=5×（P/A，16，5）+「5×（1+6%）」÷（16%-6%）1×（P/F，16%，5）=41.61
B公司的股票價值=2（1+4%）/（14%-4%）=20.8
由於A.B公司的股票價值大於等於其市價，所以應該購買。
（2） 證卷組合的收益率=（100×40）÷（100×40+100×20）×16%+（100×20）÷（100×40+100×20）×14%=15.34%
組合的市場風險和度=（100×40）÷（100×40+100×20）×2+（100×20）÷（100×40+100×20）×1.5=1.83
⑻ 股票計算題
你的問題是非固定成長股利股票的估價，屬於現金補貼的范疇，不是專業財務人員就不要去研究，沒有用的哦。
如題目所示：某上市公司在第一年末發放是5美元，第二年末（t=2）發放是4美元，第三年末（t=3）發放是4.2美元，用Gt表示第t年的股利增長率，計算G1 G2 G3 分別是多少；
解：（假設t1的增長率為10%）
1、由題意可知t年的股利增長率為：Gt={Yt-Yt1)/Yt1}^t
2、當t1=5,t2=4,t3=4.2時；
則：G1=10%；G2={（4/5）-1}=-20%；G3=={（4.2/4）-1}=5%。
⑼ A和B公司財務報表相同每股盈餘4元，A公司發放股利4元，B公司2元。A公司股價為40元，A和B股票市盈利相同求
成長率是什麼啊是市盈率嗎
市盈率=股價/每股盈利
A公司股票的價格不是說了嗎